■土耳其央行降息将加剧通胀上升导致的实际利率负值程度加深，推动里拉贬值。
■1月20日土耳其央行会议上，即使政策利率保持不变，但里拉进一步下跌或已成定局
土耳其去年12月消费者价格指数（CPI）同比增速加快至36.08%，为2002年9月以来的最高水平。反映全球能源价格上涨后运输成本和需求上升的食品和饮料推高了CPI。生产者价格指数（PPI）同比上涨79.89%，在里拉下跌的背景下，进口价格被推高，CPI增长可能进一步加快。物价上涨是由于土耳其共和国中央银行（TCMB）自去年9月以来连续四次会议将政策利率从19%下调至14%，但进一步降息加深了负实际利率，进一步推动里拉贬值。
2022年，里拉价格从1美元兑12里拉中段跌至1美元兑14里拉左右，里拉兑日元一直在8.13日元至9日元左右的低位徘徊。然而，TCMB在去年12月宣布，已对外汇市场进行了五次直接干预，以防止里拉贬值。30日公布的外汇储备净额为86.3亿美元，为2002年以来（截至12月24日）以来的最低水平。TCMB将在1月20日的会议上维持政策利率不变，市场预计会看到过去降息的效果，但实际利率仍将处于负值区域。同时，联邦公开市场委员会（FRB）着手于收紧货币政策，3月份上调政策利率，将加息次数从3次增加到4次，并认为其将在年底前减少持有资产。笔者认为如果新兴国家的资金流出加速的话，里拉的进一步贬值是不可避免的。
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