ATFX基本观点：人民银行虽然调降了存款准备金率和LPR利率，但两者的绝对值依旧处于高位，当下只是具有货币宽松的趋势，但力度尚不足以推动A股和H股指数走强。个股看，招商银行作为股份制商业银行的典型代表，宽松货币政策趋势对其股价的提振非常不明显，其日线级别走势依旧处于震荡下行状态。
▋宽幅震荡的机会
▲ATFX供图
招商银行今日跌幅2.75%，市价48，下方支撑位47，第二支撑位45，如果45位置被有效跌破（概率较低），则月线级别趋势发生转折，后市看长期下跌。可能性更高的是，招商银行股价在47附近获得有效支撑，随后开启涨势，目标位在54附近，该价格水平也是日线级别的阻力位。
自8月2日开始，招商银行进入宽幅震荡状态，四个月的时间里，股价大部分时间在（47~54）的区间内摆动。周线级别看，招商银行高位震荡持续的时间更长：自今年2月19日开始，招商银行股价上破不了58，下跌不穿45，这一状态持续了10个月时间。基于此，对于招商银行的操作，应当从“多头趋势”的坚定持仓，转换为“宽幅震荡”的低吸高抛。并且，招商银行当前的价格就处于震荡区间的下限附近，显现出不错的低吸机会。
▋会不会突发黑天鹅
▲ATFX供图
逻辑上看，相较于成长期的新能源和半导体产业，处于成熟期的银行业的利空消息要少的多。银行的风控体系有一整套《巴塞尔协议》做支持，存款、信贷、净利差、拨备覆盖率等指标都被严密追踪，可以说，银行股是所有上市公司所处行业中最为安全的一类。
现实角度看，银行业被房地产深度绑定，基于商品房而衍生出的信贷规模极为庞大，一旦房地产硬着陆，银行业将陷入信贷资金难以收回的窘境。所以，在关注招商银行股价走势的同时，还需要关注地产板块的动向。中国恒大风险暴露问题已经人尽皆知，地产商“高周转”模式饱受诟病，手握大量现房却无法快速变现，这一系列的问题，都在一次次抑制市场的乐观预期。“三道红线”的紧箍咒只会越收越紧，失去了银行这个“钱袋子”，包括中国恒大在内所有地产商的日子恐怕不会好过。如果地产开发领域的悲观情绪向银行业蔓延（实际上已经开始），那么招商银行的长期走势将很难转强。
▋总结：ATFX分析师团队认为：近期招商银行存在技术性参与机会，但中长期走势偏向悲观。在地产开发行业因现金流不足而步入“寒冬”时，银行业也将受到严重拖累。
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