■ 美元兑日元在单月基础上四年来首次走强，在单年基础上六年来首次走强。
■ 8、 9年为一个周期的美元兑日元走强的反常现象是否会再次出现值得关注。
2021年只剩下四天了。美国和欧洲市场大多因圣诞节而关闭，交易稀少，但据判断，金融市场在此期间总体平稳。美元在12月单月连续第三年下跌，但如果在月底不跌破113日元的水平，K线将在四年来首次显示阳线（上升趋势）。按单年计算，日元在103的低位开局，年初触及102.57日元的低点，但此后美元持续走强，日元走弱，没有明显的大回调。虽然11月上升到115日元左右，但体现日元实力的实际有效汇率为70左右，接近2015年的水平。因此，基于日本银行总裁黑田当时用实际有效汇率牵制日元贬值的发言，人们普遍认为目前日元的贬值是过度的。目前，虽然认识到日元略微贬值，但他反复强调认为这对日本经济是综合利好。
有些人认为，日元实际有效汇率的下降是受到日本相对较低的生活成本的影响。然而，11月的核心CPI（不包括新鲜食品）按年上升0.5%，由高油价推高。总务省的官员解释说，手机通信费的下降将该指数推低了约1.5个百分点，这意味着如果没有大幅降价，日本银行的价格目标（2.0%）就已经达到了。鉴于这些因素，今后将密切关注CPI增长率。自12月初以来，美元兑日元一直保持在112日元的区间内，无法下破，预计美元兑日元肯定会升值，这是六年来的第一次。自1982年以来，美元升值和日元贬值的周期为8或9年（1990年、1998年、2007年、2015年），如果这种反常现象继续下去，美元升值和日元贬值的下一个高峰将出现在2023或2024年。巧合的是，美国总统选举将于2024年举行，2022年11月美国中期选举前的政治局势也将成为关注的焦点。
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