• 过去几天，石油和天然气价格出现了小幅调整。
• 除航空燃料外，所有产品的隐含原油需求均有所下降，关键是原油库存总额与俄克拉荷马州库欣WTI定价中心库存之间的不匹配。
• 周四，在俄罗斯总统普京下令俄罗斯天然气工业股份公司开始在欧洲建立储存设施后，英国和欧洲天然气价格下跌。

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石油和天然气价格在过去几天里下跌，这要归功于三种悲观的催化剂：温暖的天气，普京的天然气干预，以及在维也纳就伊朗核计划恢复谈判的协议。

在七年来首次突破每桶85美元后，周四布伦特原油价格报83.60美元，WTI价格跌至82.50美元.然而，天然气的跌幅最大，价格下跌6.3%，以每MMBtu(计量单位） 5.81美元的价格成交。

这个最新环境影响评估报告也再次吊打大宗商品最新消息显示，自9月底以来，美国库存相对于季节性标准一直在上升。事实上，自10月初以来，4周的平均变化已经转为正常化，部分原因是气温高于正常水平，目前为每天+45.4万桶(kb/d)。

石油产品库存尚未开始其通常的季节性急剧增长，因此，与最新数据中的季节性平均水平相比，石油库存增长了1036万桶。

需求疲软

更令人担忧的是，除了航空燃料以外，所有产品的原油需求都出现了下降，关键是原油库存总量与俄克拉荷马州库欣WTI定价中心库存之间的不匹配。

过去三周，美国库欣库存减少了820万桶，而美国其他地区的原油库存增加了1790万桶。库欣显然没有反映出美国充足的原油供应。然而，美国国内的价差应该能够进行足够的调整，以使流入库欣的资金增加，从而减少对当地短缺的扭曲。而老张预测，到12月份将出现小幅紧缩，随后将在1月份再次出现巨额盈余。

更重要的是，伊朗预计将在2022年提高出口，以缓和当前原油涨势的上行趋势。

普京干预

直到最近，美国天然气价格的上涨更多地归功于对寒冬的担忧，以及对亚洲和欧洲出口增长的预期，而不是对美国基本面的预期。在同比较较低的48个州的库存状况仍然明显比欧洲更舒适；此外，尽管库存低于五年平均水平，但差距正在缩小。

最新的环境影响评估储存数据显示，（bcf/d的意思是十亿立方英尺每天，是石油开采单位。）增加了920亿立方英尺(Bcf)，使总量达到3461立方英尺。低于五年平均储存水平的差距连续第六周缩小，比9月的第一周减少了151 bcf、23 bcf和84bcf。

然而，这一领域的最新发展已经搅乱了天然气的牛市。

图片来源：老张侃侃

继俄罗斯总统普京之后，英国和欧洲的天然气价格周四下跌。命令国有的俄罗斯天然气工业股份公司开始建立储存设施从下个月开始。

俄罗斯天然气工业股份公司(Gazprom)已允许其欧洲储存设施降至异常低的水平，俄罗斯加剧了一场能源危机，以加大德国和欧盟的压力，要求它们加快批准备受争议的北溪2号(Nord Stream 2)管道。俄罗斯否认了这些指控，但对于如此高的价格对未来天然气需求的长期影响，人们产生了严重的担忧。

对于未来几年需求是否会继续超过供应，目前仍存在分歧。

JBC能源亚洲公司(JBC Energy Asia)董事总经理理查德·戈里(Richard Gorry)认为，当前的天然气危机很可能在未来重演。

这将是一场危机，将在未来三四年内再次发生--仅仅是因为在这段时间里，我们没有多少新的天然气供应进入市场。到2025年，情况可能会发生变化，未来肯定会有几年的时间来关注新能源价格。

戈里还提到了天然气，指出随着各国试图从煤炭和石油转向清洁能源，天然气需求一直在“相当迅速”增长，因为天然气的污染程度低于煤炭和石油。

但船舶经纪公司SimpsonSpenceYoung全球能源衍生品主管詹姆斯·惠斯勒(JamesWistler)表示，今年冬天之后，价格不太可能继续上涨。

伍德麦肯齐(Wood Mackenzie)亚太区能源部副主席加文·汤普森(Gavin Thompson)也看跌，他表示，另一场能源危机很可能导致世界回到石油和煤炭市场。

就在我们说话的时候，这种情况已经发生了：两周前，老张曾分析说过，高天然气价格可能导致石油需求每天增加，也就是天然气换石油。虽然油价一直在上涨，天然气价格最近也以每桶200美元的价格成交，但我们也能清楚的看到这些大多数的发电公司未来讲继续依赖清洁燃料。

而清洁能源的投资被两周前能源紧缩后开始被搁浅，因为全球市场进入寒冬后迫切的需求量，仍是当下清洁能源所无法替代的，而企业或某个财团并不傻，因为投入的资金他们更需回报周期，而清洁能源目前来看仍像是一个无底洞般。所以你认为能源价格未来能否依然坚挺呢？还是被清洁能源所取代？欢迎大家积极畅聊。

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