■ISM制造业企业景气指数转跌，但仍处于高位
■只要水平远高于50，就无需担心美股走弱。
美国8月ISM制造业商业信心指数(ISM)将于9月1日发布。ISM被视为经济变化的领先指标，因为它与GDP的同比增长率高度相关，股票价格可能会根据市场的变动而上下波动。然而，在确定经济趋势时，重要的是不仅要观察方向，还要观察水平并读取正确的信号。9月1日公布的8月数据预测值为58.7，较7月(59.5)有所下降。可以看出，3月份以来一直保持下降的趋势（64.7），表明经济复苏已经从高点回落。另一方面，数字一直保持着高于50（经济繁荣衰退分界点）的水准，笔者认为谈论经济进入衰退仍然言之过早。
自1985年以来已经发生了四次经济衰退，但是无论哪一种情况下，之前的ISM都低于50。然而，也有过即使跌至50以下也没有伴随经济衰退的情况。从ISM跌破50六个月后标准普尔500股票指数的平均增/减率来看，没有经济衰退的情况下为正9.5%，伴随着经济衰退的情况下为负11.6%，产生了很大的差距。ISM指数是一种与上个月进行比较形式的调查，通常不会持续超过60的水平。但目前的情况是，经济正处于新冠疫情的恢复过程中，与正常的商业周期不同。尽管供应受限，但采矿和工业生产仍处于增长趋势，因此预计ISM下降速度将放缓。只要维持在远高于50的水平，就没有必要过于担心美股走弱。
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