尽管已经立秋了，今天的股市却是一片春意。
三大指数一齐跳水，均跌超2%，两市上涨个股不到600只，超3500只个股飘绿。
亮眼的半年报，换来的不是大涨，而是业绩杀。面对股市的波诡云谲，到底要不要继续做时间的朋友？
01
大牛股业绩爆棚，股价却急转直下
沪上大佬郭广昌“豪饮”之后，舍得酒业成为白酒板块“最上头”的酒企之一，股价一年大涨6倍。
8月16日晚间，舍得酒业发布半年报显示，今年上半年，舍得酒业实现营业收入23.91亿元，同比增长133.09%，实现归母净利润7.35亿元，同比增长347.94%。
不少球友觉得舍得业绩超预期，股价稳了，没想到今天开盘后，舍得竟然跌停了，亮眼的半年报变成了业绩杀。不仅是舍得，整个白酒板块继续回调，山西汾酒、皇台酒业跌超7%，酒鬼酒、今世缘跌超5%，贵州茅台跌近4%，股价再度回到1600附近。
值得注意的是，半年报显示不少机构，私募对舍得进行了减持，例如，公司第二大股东四川省射洪广厦房地产开发有限公司二季度减持287.3万股；早在2017年二季度进驻公司的私募机构，云南卓晔投资管理有限公司－卓晔1号基金，在二季度继续做出减持行为；个人股东方面，位列第六大股东的李辉，在二季度减持47.48万股。
同样面临业绩杀的还有芯片大牛股士兰微，半年报营业收入33.08亿元，同比增长94.05%；归母净利润4.31亿元，同比增长1306.52%，股价逼近跌停，同时，整个半导体板块都在下杀，银河微电、晓程科技、长川科技、蓝海华腾等纷纷跟跌。
舍得和士兰微的表现，正应了股市的一句老话，牛市利空也是利好，熊市利好也是利空。
02
时间的朋友稳坐钓鱼台，巴菲特继续重仓苹果
市场大跌之时，不妨来看看股神二季度的操作。股神巴菲特旗下的投资公司伯克希尔哈撒韦在当地时间8月16日公布了截至2021年6月30日的第二季度持仓报告。
报告显示，截至二季度末，伯克希尔持仓总市值约2930.23亿美元(约合1.9万亿人民币)，与一季度末相比环比增长8.35%。
今年二季度，伯克希尔的调仓动作并不多，仅新进一只个股，清仓Biogen等三只个股，减持两家医药巨头、通用汽车、雪佛龙等八只，仅增持Kroger等三只。
在前十大重仓股中，前五大持仓苹果、美国银行、美国运通、可口可乐和卡夫亨氏并没有变动。二季度末，苹果依然为其头号重仓股，持仓总市值约为1215亿美元，持仓占比为41.45%。
巴菲特曾在今年的股东大会上表示，目前对苹果的持股率大概是5.3%，这个持股率已经是很高的市场安全水平，而且持有的市值已经远远超过其他股票。对于去年卖出了一部分苹果股票，巴菲特表示，这可能是个错误。
本季度最值得关注一笔交易，依旧是美国连锁超市克罗格(KR)。数据显示，巴菲特已连续第五个季度加仓该股，最大一次出手发生在上一季度，斥资6亿美元一举加仓超50%，买入1700余万股。本季度继续买入1000余万股，增持幅度达21%。
截至2021年二季度末，巴菲特共持有克罗格超6000万股，价值超23亿美元。根据Whale Wisdom估算，股神买入克罗格百货的平均价格为33.46美元，当前股价为43.45美元，预估回报约为30%，今年迄今其股价涨幅约为40%。
03
高瓴资本大幅减仓拼多多，增持蔚来
8月17日，高瓴公布了2021年二季度的美股持仓情况。
截至今年二季度末，高瓴在美股市场持有89家公司的股票，总市值为97.14亿美元，中概股依然占据主要地位。其中，生命科学、硬科技、先进制造、碳中和等板块仍是高瓴二级市场团队的投资主线。
前十大重仓股分别为百济神州、拼多多、爱奇艺、天境生物、恩斯塔、ZOOM、BRIDGEBIO、爱彼迎、京东、赛富时。
纵观高瓴今年二季度的调仓情况，可以发现该公司在二季度的投资组合中新增了8只个股、增持了6只，减持了17只个股、清仓了10只，前十大持仓标的约占总市值的61%。
在这其中，高瓴大幅加仓民宿巨头爱彼迎，使后者进入了前十大重仓股名单；除此之外，前十大重仓股中还有一只新进的个股是CRM巨头赛富时（Salesforce）。作为近年来特别火热的赛道，赛富时几乎是SaaS行业人人谈论的对象，而这家公司在二级市场上良好的表现也吸引和鼓舞着更多SaaS领域的企业。另外继一季度重新建仓蔚来汽车、小鹏汽车之后，高瓴二季度对这两只新能源汽车股继续进行了加仓的操作。
在减持方面，高瓴二季度减持最多的要数拼多多，截至一季度末的持仓还有1022.29万股，二季度末的持股数量就是690.21万股了，大降32.48%。另一只被大幅减持的是ZOOM，已经从前几个季度的第一大重仓股掉到了第六大。另外，高瓴亦大手笔减持了京东、减持幅度达到11.51%。
04
普通基民如何买卖，才能不亏钱？
面对市场的涨涨跌跌，如何才能获得稳稳的幸福，是像巴菲特一样多看少动，还是像高瓴资本一样频繁调仓？
大家都玩过抛硬币的游戏，理论上正面和反面出现的概率都是50%。如果持有的时间太短，买基金亏钱还是赚钱，就跟抛硬币的概率差不多，充满了不确定性。如果买入持有1个月和3个月，不亏钱的概率都只有50%多。对于厌恶亏损的我们来说，这个概率实在太低。
所以我们进一步拉长持有期，计算持有6个月、9个月、1年、2年……乃至10年的收益率。据中国基金报测算，可以画出下面这条曲线：随着持有时间增加，赚钱概率提高。
当持有期提高到3年，不亏损概率已经显著提高到了80%；持有5年时，不亏损概率超过了90%，持有6年以上，96.3%的概率说明，此时亏损的可能已经非常小了。坚持长期持有，是避免承担实际亏损最简单的方式。
此外，学者Stephen Scott曾做过一个有意思的分析，他把标普500长期的走势和投资者的喜悦或痛苦叠加，做了一个投资者心理账户的损益走势图。
（数据来源：《A Watched Portfolio Never Performs》）
在Stephen Scott的统计区间内，标普500指数上涨超过700%。如果某位投资者从来不查询账户，只在23年后看了一眼结果，收益率差不多能达到700%。如果每月查看一次，收益率会降低一些；如果每周查看一次，收益率会进一步降低；如果每天都查看，那投资结果就会非常惨了。
可见，投资者查看账户的频率越高，最终收益率就越低。为什么会有这么大的收益差距呢？因为，频繁查看账户及净值走势，会导致投资者情绪波动，在赎回和加仓之间反复犹豫：看到账户金额减少时，投资者可能会过度焦虑和恐惧，总想着赎回基金；看到账户金额不断增加时，可能会越来越贪婪，总想着加仓。恐惧和贪婪的情绪往往会导致投资者决策失误，频繁地进行申购和赎回，最终加大亏损的概率。
也许，对于普通人来说，做时间的朋友才是最简单的盈利方法。
作者：蛋卷基金，文章来源微信公众号：雪球，版权归原作者所有，如有侵权请联系本人删除。
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