兴业投资：美元走软&需求稳健，国际油价连涨两日，关注能源机构月报
2021年8月12日
由于美国政府周三敦促OPEC+提高石油产量，以及新冠变异病毒仍在全球蔓延，国际油价周三早盘一度承压，跌幅超2%，尽数回吐了前一交易日的所有涨幅。但随着逊于预期的美国通胀数据出炉，缓解美联储提前收紧货币政策压力，美元全线走软，以及美国参议院通过了基础设施投资和就业法案，提振原油需求预期和市场乐观情绪，推动油价自盘中低点大幅反弹。此外，美国原油库存下降和中东紧张局势也支撑了油价上行。截止美国收盘，美国WTI原油9月期货收涨0.83美元，或1.21%，报69.28美元/桶，最高触及69.42美元/桶，最低跌至66.66美元/桶;布伦特原油10月期货收涨0.77美元，或1.09%，报71.57元/桶，盘中最高触及71.64美元/桶，最低跌至69.01美元/桶。
美国政府周三敦促OPEC+提高石油产量，以应对汽油价格不断上涨，美国认为这对全球经济复苏构成威胁。拜登周三对记者表示，美国已向OPEC明确表示，随着全球经济复苏，疫情期间实施的减产应该逆转，以为消费者降低价格。美国国家安全顾问沙利文周三发布声明称， “虽然OPEC+最近同意增产，但直到2022年也不能完全抵消OPEC+在疫情期实施的减产的影响。在全球经济复苏的关键时刻，这些增产还远远不够。”原油价格在此声明发布后承压大幅下挫。在美国放松防疫禁令之后，油价上涨令驾车出行的美国民众感受到了压力。
新冠病毒德尔塔变异毒株在全球范围内扩散，对原油需求构成负面影响，继续威胁着油价上涨。印尼、马来西亚、新加坡、泰国、越南和菲律宾等东南亚国家新冠肺炎病例自7月以来持续激增，预计这将放缓该地区大部分经济复苏。澳洲方面宣布了新一轮封锁措施，这令亚太地区的未来需求水平更受质疑。美国新冠肺炎新增确诊病例和住院人数持续攀升，已经达到6个月内的最高点，导致该国多个州的医疗保健系统陷入危机模式。同时加拿大日增确诊病例的七日平均值已经接近1300例，这比此前一周的平均值增加了60%，已经进入了第四波疫情。
尽管有越来越多的证据指向结构性供应利好，但中国的疫情也造成了暂时性的石油需求阻力，高盛分析师预计油价将继续剧烈波动。由于中国疫情，将未来两个月的需求预测下调了100万桶/日，把德尔塔变种对新兴市场影响的预估提高一倍。然而，鉴于欧盟、拉丁美洲和印度的需求好于预期，德尔塔对全球石油需求预测的净影响仍然不大。未来两个月需求料为9780万桶/日，7月份时的预测为9840万桶/日。预计布伦特原油价格到第四季度将达到80美元/桶，年底前供应都将稳定处于短缺状态。
然而，一系列美国政治事件推高了油价。首先，美国参议院通过了基础设施投资和就业法案，该法案要求5500亿美元用于新的公共工程支出，高于预期的未来联邦投资。这将包括1100亿美元用于道路、桥梁和其他项目，以及660亿美元用于铁路、650亿美元用于宽带互联网和550亿美元用于供水系统。除了由于将要进行的工作的性质而导致的对石油的纯粹需求之外，这一消息背后引发的普遍风险偏好情绪也提振了大宗商品。
与此同时，逊于预期的美国消费者价格指数表明通胀放缓，缓解了投资者对美联储将提前缩减购债计划规模的担忧，美元全线下挫，也推高了原油等大宗商品价格，因美元走软使得以美元计价的原油对持有非美货币的投资者而言更加便宜，提振了大宗商品的吸引力。
此外，美国原油和汽油下降，表明美国燃料需求经受住了新冠病例增加的考验，但精炼油库存显著增加，这或是需求放缓的警告信号。美国能源信息署(EIA)周三公布的数据显示，截至8月6日当周，美国原油库存减少44.8万桶至4.389亿桶，预期减少75万桶，前值增加362.7万桶;汽油库存减少140.10万桶，降至去年11月以来的最低水平，预期减少200万桶，前值减少529.1万桶;精炼油库存增加176.7万桶，预期增加50万桶，前值增加83.2万桶;俄克拉荷马州库欣原油库存减少32.5万桶，连续第九周下降，跌至2018年11月以来最低水平，前值减少54.3万桶。此外，上周美国国内原油产量增加10万桶至1120万桶/日。
伊朗新任总统莱希挑选了与军方精英关系密切的一员外交部鹰派老将侯赛因?阿米尔-阿卜杜拉希安(Hossein Amir-Abdollahian)接替扎里夫，担任外交部长，这给该国与世界大国恢复核协议会谈蒙上了阴影。阿卜杜拉希安是一名反对西方的保守派，如果他担任外长，有可能代表伊朗以更加强硬的姿态参与谈判，甚至有可能令谈判进程脱轨，进而令伊朗恢复原油出口的希望渺茫。
接下来，市场焦点将转向国际能源署(IEA)和OPEC的短期能源展望月度报告。随着新冠病毒德尔塔变异毒株在全球范围内蔓延，尤其是亚洲地区，预计各机构月报有可能会对原油需求前景表达悲观展望，这可能会油价带来压力。
美元指数
美元指数周三早盘震荡上扬，触及4月1日以来新高93.154，但随后公布的美国通胀数据不及预期，浇灭了市场对美联储可能提前收紧政策的希望，美元指数因此下挫至92.763的两日新低。
美元难以持续上涨。高盛分析师指出，看不到美元会持续升值的理由。全球经济将受益于未来数季度新冠病毒疫苗接种带来的利好。随着财政刺激政策转为消极，美国经济料将放缓，而通胀若出现下降应该会让美联储在很长一段时间内维持政策不变(高盛经济学家预计基金利率将在2023年三季度前维持不变)。但要让市场接受这一观点，可能需要新冠疫情爆发达到峰值，同时美国通胀水平出现下降。
美国劳工部统计局周三公布的数据显示，美国7月份消费者价格指数(CPI)同比涨幅保持在5.4%不变，略高于5.3%的市场预期，而环比上涨0.5%，上月为0.9%。核心CPI(不包括波动较大的食品和能源价格)同比涨幅由6月份的4.5%放缓至4.3%，符合预期，而环比上涨0.3%，这是四个月来的最小涨幅，也是核心CPI自2月份以来的首次减速，市场预期为0.4%。美国7月CPI通胀报告支持近期的通胀水平不会持续下去，因与经济重新开放和供应限制最密切相关类别的物价已开始缓解。然而，过渡还远未结束，物价压力已经扩大，这应会使通胀在一段时间内显着高于美联储的目标。通胀高于目标的时间越来越长，无疑让一些美联储官员对当前的政策立场越来越感到不安。然而，包括鲍威尔主席在内的其他人仍然认为，物价增长最终会降温。除了通胀预期保持在历史范围内之外，最新的报告也令这些官员感到欣慰。
亚特兰大联储主席博斯蒂克表示，美联储对就业最大化的承诺意味着不会太快加息，近期通胀的上升似乎只是暂时的;委员会将不会因为担心通胀，而先发制人地提高利率以应对“火爆”的劳动力市场。随着经济从疫情冲击中复苏，我们看到通胀率升至2%以上。但推动增长的大部分因素不会持续。所以，从长期来看，通胀率平均水平将接近我们的目标。
里奇蒙联储主席巴尔金在接受路透采访时指出，美联储可能还需要几个月的时间才能达到缩减购债规模的目标;不是关注缩减讨论的日程，而是关注就业市场的进一步改善，尤其是就业与人口比例的进一步提高;通胀可能已经见顶，但没有排除供应冲击的风险，其他动态可能会使通胀高于预期的时间更长当“缩减”真的开始时，我们更愿意采取一些简单、容易向市场解释的措施。
堪萨斯城联储主席乔治周三表示，是时候调整货币政策了;美联储缩减资产购买规模的时机，与任何政策利率调整的时机没有机械联系;政策正常化的道路可能是漫长而崎岖的;财政政策对经济增长的提振峰值可能已经过去;预计经济增长将放缓，但仍将保持强劲;劳动力市场将继续快速复苏，通胀将放缓;冠状病毒的德尔塔变种威胁着新的限制或消费者的谨慎，并可能推迟经济复苏。
达拉斯联储主席卡普兰接受 CNBC 采访时称，消费者价格指数数据与美联储认为的通胀前景相匹配;美联储仍预计明年通胀压力将扩大;美联储必须对通胀继续高于2%这一目标维持关注;无论通胀如何发展，美联储都必须准备好做出应对措施;如果经济在目前和9月会议之间出现上升，赞成9 月会议上宣布缩减计划并在10月开始缩减;与两个月前相比，美联储认定的缩减规模要大得多;不希望美联储按照这种购债速度维持太久，而且美联储以后不得不采取更积极的行动;希望在8个月内逐渐缩减量宽;将考虑不同的加息标准。
技术分析
美国原油
日图：保利加通道收敛，油价向中轨回升;14日均线看跌，20日均线看涨;随机指标走高。
4小时图：保利加通道扩散，油价靠近上轨发展;14和20均线看涨;随机指标在超买区走低。
1小时图：保利加通道上扬，油价在中轨上方发展;14和20小时均线看涨;随机指标走低。
综述：预计日内油价将在67.80-70.50区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注8月11日高点69.40，突破后将上探7月22日低点69.85，然后是8月2日低点70.50和7月27日低点71.05，以及8月3日高点71.90和7月29日低点72.20;而下方支持留意8月10日高点68.85，跌破将下探8月6日低点67.80，然后是8月9日高点67.20和7月21日低点66.50，以及7月19日低点65.55和8月9日低点65.10。
布伦特原油
日图：保利加通道下滑，油价向中轨回升;14和20日均线看跌;随机指标走高。
4小时图：保利加通道扩散，油价靠近上轨发展;14和20均线看涨;随机指标在超买区走高。
1小时图：保利加通道上扬，油价在中轨上方发展;14和20小时均线看涨;随机指标走低。
综述：预计日内油价将在70.25-72.80区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注6月9日低点71.80，突破将上探8月6日高点72.40，然后是8月4日高点72.80和8月3日高点73.50，以及7月14日低点73.80和7月15日高点74.50;而下方支持留意8月3日低点71.00，跌破将下探8月6日低点70.25，然后是8月9日高点69.60和8月10日低点68.90，以及7月21日低点68.60和7月19日低点67.85。
周四关注：
美国每周申请失业金人数
美国7月生产者价格指数(PPI)
OPEC短期能源展望月报
国际能源署(IEA)短期能源展望月报
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