新东方、好未来、高途、猿辅导等头部教培机构相继开启了转型之路。以往并未被纳入核心业务的素质教育、成人职业教育、教育智能硬件等领域成为了 " 香饽饽 "。但在各赛道 " 天花板 " 的限制下，教培企业们能走多远？
" 账上的现金足够我们 3 年到 5 年探索和发展。"
在 7 月 30 日晚上，高途创始人陈向东在一封内部信上，宣布了裁员及公司未来变革和发展，" 必须改变我们的运营模式，必须聚焦我们的人力。"
在这两天前，好未来创始人、CEO 张邦鑫也在中高层双月会直播中，向数万名员工宣布：没有需求的业务会被关掉。
变革的话题充斥着整个行业。据燃财经报道，在不久前新东方的一场内部会议上，大家在讨论公司转型的问题时，甚至有人建议转型做托儿所。
对于教培机构而言，转型已势在必行。
中信证券认为，学科类培训机构应尽早转型，甚至转行，并估计已上市的机构或面临退市或剥离学科类业务风险。
国信证券亦表示：" 未来教培机构除选择成为非营利性机构外，都将面临退出市场或业务转型压力。"
为了 " 可持续发展 "，一场火急火燎的教培行业转型就此拉开了序幕。
7 月 28 日，猿辅导推出了主打 STEAM 科学教育的新品牌 " 南瓜科学 "，高调宣布转型素质教育。猿辅导有关负责人称，这是猿辅导第一个转型动作，在南瓜科学之外，猿辅导还在探索包括猿编程、斑马在内的一系列素质教育产品。
不仅是猿辅导，好未来也在大幅度增加素质教育、校外托管、教育咨询服务等业务；高途 7 月 19 日上线的新版 APP，已经开始集中于职业教育方面的学科设置；大力教育、网易有道等则在加码教育硬件。
一位在线教育从业者表示，" 现阶段是各家各显神通的阶段，只要有机会、能转型，各个方向各家可能都会尝试。"
毕竟，留给教培行业作出调整的时间已经不多。仅仅在 7 月的最后一周（7 月 23 — 28 日），好未来市值蒸发了 91 亿美元，新东方市值缩水 69.2 亿美元，高途市值蒸发了 15.2 亿美元。
曾经排队想要进入的资本也在快速撤离。在 " 烧钱大战 " 中，已经千疮百孔的教培企业们要如何快速转型找到出口？市场开启了倒计时。
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资本大撤退
在 2020 年，在线教育被视为教育领域的最佳赛道。大量资金涌入头部企业，引爆了线下、线上全面覆盖的 " 烧钱 " 营销大战，好未来、新东方、高途等教育股也全线暴涨，更有不少在线教育企业排队 IPO。
但在火爆的同时，在线教育的商业模式一直备受质疑，企业盈利微薄，除了高途、51talk 曾宣布盈利外，许多企业均因过度营销而亏损。
不仅如此，在这个行业里，劣质课程，虚假广告等现象层出不穷，过度宣扬校外培训，也引发了社会普遍的教育焦虑情绪。
而雪崩之时，没有一片雪花是无辜的。
敏锐的资本已经提前撤离，高瓴资本在今年第一季度清仓了好未来与一起教育；同期，老虎环球基金清仓高途；景林资本则大幅减持好未来 …… 在这周，二级市场的投资人们也大量抛出了手上的教育股。
今年以来，新东方的股价从 18.53 美元 / 股，一路下滑到了 2.17 美元 / 股；好未来从 71.56 美元 / 股，跌到了当前的 6.07 美元 / 股；高途也从 51.44 美元 / 股，下滑到了 3.19 美元 / 股。
想要赶上最后一班 IPO 班车的在线教育企业，最终还是错过了。
据晚点 LatePost，已经递交了招股书的火花思维已经终止了上市计划。而如猿辅导、作业帮等头部在线教育机构，上市的可能性同样渺茫。一位投资了在线教育企业的投资人曾告诉全天候科技：" 我们内部已经默认钱打水漂了。"
" 对于教育等涉及民生行业的整治，也将在短期影响资本市场情绪、并于长期改变一些投资理念与定价逻辑。" 国信证券在研报中如此说道。
无论是行业，还是来不及撤退的资本，都在期待企业能够给出应对之策。
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转型急谋新出路
在剥离学科培训业务的大势之下，教培企业亟需寻找新出路。
以往并未被大多数教培机构纳入核心业务的素质教育，成为了当前多家企业争抢的赛道之一。
例如 7 月 28 日，猿辅导上线的 " 南瓜教育 "，定位在了 STEAM 教育，即科学（Science）、技术（Technology）、工程（Engineering）、艺术（Arts）、数学（Mathematics）等综合素质教育。
据其官方介绍，该项目由猿辅导、斑马原研发团队共同打造，已试运行一年。不过据 ZAKER 新闻，早在 2019 年，猿辅导就开始孵化 " 南瓜科学 "。但该业务曾一度被 " 抛弃 "，当时一位内部人士透露，南瓜科学几乎整个业务线被砍。
作为 2020 年在线教育 " 营销大战 " 的主角之一，猿辅导在这一年融资总额超 35 亿美元，估值也一度达到了 170 亿美元，旗下小猿搜题用户也已超 3 亿。
不过在当前，K12 学科教育及搜题类的软件已无出路。猿辅导重启南瓜科学，并不让人意外。
事实上，不仅是猿辅导，网易有道、好未来等机构也在加大 STEAM 的投入。
打开招聘软件搜索网易有道，会看到这家企业在大力招聘 STEAM 直营校校长、STEAM 科学讲师、AI 互动课 STEAM 教研等职位。而据一位有道 K12 业务线的前从业者透露，她们当时一起入职 16 个人，目前只剩下了 3 人还未离开。
也是在 7 月份，好未来在全国各地的不少分校变更了经营范围，增加了语言、艺术、体育、科技等素质教育类培训。旗下的少儿英语品牌 " 励步英语 " 更改为 " 励步 "，新增了英文戏剧、美育、书法等素质教育产品。
同时，好未来推出了彼芯课后成长中心，在北京已经开设了两家校区，服务对象主要面向小学生及其家庭。学生在彼芯课后成长中心的主要活动是写功课，先由学生自主做功课，再自主订正，最后由老师手把手辅导。好未来称，旨在培养学生的习惯体系。
不过，根据好未来最新一季财报，好未来 90% 以上的营收依然来自于中小学教育培训业务。中信证券认为其资产剥离难度大，公司目前转型 " 彼芯 " 课后托管业务，具体模式和效果仍需观察。
而这个赛道上，新东方的老对手好未来布局得更早。据晚点 LatePostbaodao , 一位好未来战投人士表示，此前也曾考察过 " 课后托管 "，发现它难以盈利、客单价不高，且市场分散，" 但现在这些都不重要了，能做什么就赶紧做吧。"
另一条热门的转型之路是成人职业教育。
在 2019 年至 2020 年的教培行业大爆发中，职业教育行业收益颇多，据艾媒咨询数据，2020 年中国职业技能教育试产规模达到了 1415 亿元，并预计 2021 年市场规模有望扩大至 1719 亿元。
K12 虽然被限制，但职业教育却是被政策扶持的行业。今年 6 月，《国家职业教育改革实施方案》明确了职业教育和普通教育的同等地位。
在教培行业 " 寒冬之下 "，据 IT 桔子数据，今年截至当前，国内职业教育培训领域的投资共有 30 起，融资总额超过 70 亿元。一些明星资本，如腾讯投资、红杉、IDG 资本、高瓴资本等均将目光转向了职业教育。
新东方也瞄准了职业教育的投资，在今年，投资了 " 导氮教育 " 与 " 课观教育 " 两家职业教育机构。前者估值已经达到了 15 亿元，侧重于服务公职类考试，后者估值 5 亿元，为金融求职者提供职业规划、求职申请、笔试测评、面试指导等服务。
在投资之外，新东方自身的成人业务营收也较为可观。中信证券披露，新东方 2020 财年成人业务（书籍、留学咨询、大学生备考等）收入达 75 亿元，这家机构认为：" 新东方具备剥离学科类培训业务，继续以上市公司身份发展的可能性。"
瞄准这个赛道，大力转型的还有高途。
今年 4 月，跟谁学宣布集团名字更名为 " 高途集团 "，主营业务分为 " 高途课堂 " 和 " 高途学院 "，后者致力于满足成人教育的业务需求。
据媒体报道，高途为了布局成人教育领域，高价挖来了新东方的考研名师，考研项目提升至战略高度，并计划 2021 年要服务 10 万 + 考生。
在 7 月 19 日，高途上线了新版 App，主打语言培训、大学生考试、财经、公考、教资、留学、管理、医疗等多类型职业教育业务。
值得注意的是，高途的成人教育业务营收占比并不高。据高途公布的 2021 年一季度报，高途旗下成人业务在该季度营收 1.23 亿元，仅占集团总营收的 6%。
这也意味着高途转型的阵痛或将持续较长时间。
在当前，教育智能硬件也成为了教培机构们的 " 稻草 "。
在市场规模还没触达 500 亿门槛的教育智能硬件领域，已经涌入了在线教育企业、互联网企业、传统教育硬件厂商等多个参与者。
同质化极高的智能灯，有着字节跳动、腾讯、阿里抢食市场。有业内人士表示，好未来、新东方、作业帮、猿辅导等头部教育公司也有意开展作业灯项目。
另外，此前一款词典笔，支撑起了网易有道 2021 年一季度 2.02 亿元的硬件营收，营收占比达到了 15.07%。
但在同个赛道上，不仅有同行的教培企业，还有科大讯飞、汉王、小米等硬件厂商。有消息透露，百度和字节也对布局词典笔项目有意愿。
3
谁能活下去？
不转型没有生路，但转型也绝非坦途。
当前更要考验的是教培机构们过去沉淀下来的能力和资源。网易有道优课商务运营总监关步杨在接受媒体采访时如此说道：" 虽然大家现在都在说转型，但转型成功率的提高，存在技术瓶颈、内容门槛、团队水平等一系列问题。"
现金流或许是第一项考验。
据新东方财报，截至今年 2 月 28 日，其现金及现金等价物合 15.7 亿美元；同期，好未来为 32.43 亿美元；截至今年 3 月底，高途集团现金及现金等价物合 29.1 亿元，陈向东也在内部信中提到，目前账上的资金足够高途探索 3～5 年。短期内，现金流良好的上市企业，还有能力和时间在转型上深度布局。
其次将考验的是教培机构已有的渠道铺排、品牌知名度和影响力。
相比之下，老牌企业新东方、学而思等，借助于线下培训机构的基础以及品牌知名度，在营销与获客成本上有一定的先发优势。
而在过去的扩张中，陷入烧钱打广告获客 " 陷阱 " 的在线教育企业，可能首先还要解决获客渠道和居高不下的营销成本问题。
除此之外，在业务上没有深度依赖 K12 学科教育，以及实现了多元布局的教育机构，阵痛期相对会更短，大力发展新业务也更有基础。
但从业务价值上考量，每个热门的转型赛道都有着各自的局限性。
例如做素质教育，首先要挑战的是国内升学的压力。学龄前儿童被严格限制参加培训，这也意味着素质教育市场的规模将被压缩。
成人职业教育的市场规模虽然可期，但在这个赛道中，中公教育、华图教育等老牌玩家已经占据了较大的市场份额，更有基础和积累。且职业教育涉及许多行业的准入门槛，这也在人才储备、课件资源等方面对新入局者提出了更高的要求。
而教育智能产品如今也备受质疑。当下，这类产品普遍形态花哨，功能繁多，也因此被认为 " 价格偏高、性价比低 "。同时，智能台灯、智慧屏中不乏 " 拍照搜题 " 功能，该功能未来也可能面临被下架的风险。
21 世纪教育研究院院长熊丙奇对媒体表示，" 监管希望教育培训走向公益属性，不能刺激社会焦虑，增加家庭的教育培训支出负担。" 在他看来，若再次出现过度逐利，监管措施会一视同仁。
无论如何，校外的教培行业，或许再也找不到另一个如 K12 赛道那样庞大的市场了。
陈向东在内部信里说：" 如果有一天高途东山再起，希望大家还能回来。" 只是这一天何时到来，无人知晓。
作者：胡描 ，文章来源微信公众号：全天候科技，版权归原作者所有，如有侵权请联系本人删除。
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