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美联储于北京时间7月29日周四发布利率决议并召开记者发布会。此前市场殷切期望美联储主席鲍威尔能向市场传达有关缩减购债规模的相关信息，并预计最快在今年12月就能开始着手实施缩债政策。然而鲍威尔的发言让市场大失所望，鲍威尔表示美国就业市场仍需取得一些进展才能开始撤走经济支持措施。
————市场观点恐出现调整————
市场和美联储观点产生分歧，主要体现在两个方面。
首先，市场认为通胀将会是长期的，且不排除出现恶性通货膨胀的可能性。在这一判断前提下，不难理解市场主流观点为何认为美联储会加快缩债步伐。
其次，市场总是希望行情出现确定性高的趋势，这对广大机构都更加有利。因此在不经意间，就可能在分析数据时投射了自己的愿望，认为美联储的观点会偏鹰派一些。
而美联储则会站在和市场完全不同的角度考虑数据和波动率。利率决议后，市场可能改变此前的观点，向美联储靠拢。
————美联储的立场————
虽然通胀和就业并没有绝对的主次之分，都是美联储的目标。但从美联储加息周期的历史数据分析，美联储更看重就业。
2015年12月，美国自08年金融危机爆发后首次加息。当时通胀数据并未达到2%，仅仅是在0%上下震荡，但是失业率数据显示就业情况良好。因此尽管市场因为通胀数据怀疑美联储不会加息，但最终美联储还是按照自己的步伐实施了加息政策。
（蓝线-美国通胀率 黑线-美国失业率）
后来历史不停重演。这一次利率决议市场怀疑美联储会因为通胀过高而加快缩债速度，但美联储则再次以就业情况为主制定货币政策。
另一方面，美联储并不希望价格产生太大波动，这一点和市场的期望是相反的。因为作为货币政策的制定者，不论是美联储还是其他国家的央行，都把“稳”放在第一位。市场大幅波动会带来风险，带来不确定性，这是政策制定者竭力避免的情况。
此次利率决议，市场和美联储站在各自不同的角度去看待相同的数据，才得出了不同的结论。预计在8月杰克逊霍尔央行会议前，市场多少会调整此前的观点，行情也会出现和利率决议前不同的风格。
————黄金原油一飞冲天————
美联储打“太极”虽然和市场预期不同，但也为后市行情的展开奠定了基调。
美联储对于通胀的“不闻不问”，让支持政策的子弹再飞一会儿，也为未来的CPI和PCE数据埋下“隐患”。换而言之，抗通胀的黄金和具有重大战略意义的原油会成为市场上过于充沛的流动性的潜在目标。
（橙色-黄金 蓝色-原油）
美联储利率决议后2个交易日，黄金和原油分别出现约1.6%和1.3%的涨幅。黄金脱离延续了近一个月的公允价范畴，金价出现显著上涨。
从更广泛的意义来说，通胀的飙升也意味着财富的缩水，可以说关系到世界上每一个人。因此若物价继续抬升，越来越多的资金将寻求避险，进入国债、黄金等市场并长期持有。美联储的货币政策和经济数据无疑都加大了这一前景的可能性。
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