28 Jul 2021, 14:23 Views 918 1855年5月11日，法国巴黎，人们蜂拥到香榭丽舍大街，只为了在人群中看他和她一眼。 “他”，是当时法国皇帝拿破仑三世，借用叔叔拿破仑给法国曾经带来的辉煌，他当时颇受法国人拥护； “她”，是拿破仑三世的皇后欧仁妮，被誉为当时欧洲最有趣最美丽的两个女人之一（ 另一位是著名的茜茜公主 ）。
在这一天，在着装绚丽的骑兵护卫下，皇帝和皇后专门从杜伊勒里宫出来，来到了香榭丽舍大街和塞纳河之间的工业宫，参加将要在这里举办的世界工农业和艺术博览会（ 世博会 ）的揭幕式。 1855年的巴黎博览会，是热爱艺术且喜欢炫耀的拿破仑三世一手操办的，因为涵盖了农业、工业和艺术，而且邀请了当时已知文明世界的绝大多数国家参会，所以这算是首届真正全面展示人类文明成果的博览会，而皇后欧仁妮更是个人出资，赞助本届艺术博览会。 除了正和法国在克里米亚半岛打仗的俄罗斯拒绝参加展会之外，其他接到邀请的各国都积极响应，共有11986名法国人和11968名外国人带着他们的作品和产品，前来参展。 为了欢迎重要参展人员，拿破仑三世大摆宴席，为了显示法兰西帝国的慷慨富有和艺术气质，在宴会中让每位客人都使用饰有美丽花纹的银质餐具。然而，当皇帝皇后祝酒的时候，人们却注意到，皇帝所用的酒杯，虽然一样是银色质地，但似乎与自己的白银酒具不太一样…… 他和皇后所使用的酒具的确与众不同，因为他们身份特殊，理所当然要使用比白银更昂贵的材质制作餐具，但若使用黄金，对于钟爱艺术的皇帝和皇后来说，也未免太俗了点。 幸运的是，拿破仑三世找到了当时最昂贵、最稀有的一种金属，它的颜色和质地与白银接近。普通人可能以为，皇帝使用的也是银质碗筷，与民同乐，而当他们真正明白之后，又能充分理解皇帝陛下的身份尊崇和与众不同。 宴会结束之后，客人们通过小道消息传颂得知，尊贵的皇帝陛下和皇后殿下，使用的是铝碗。 这一年，除了英国，几乎所有其他国家都依然是把白银作为货币的基础，含银4.5克的法郎银币，是当时法国的标准货币，而按照美元计价，这一年的白银价格是1.293美元/盎司。 因为单体铝的化学性质十分活泼，自然界中并不存在天然的金属铝，它们都以氧化物的方式存在，极难提炼。1854年之前，整个人类，通过各种化学方式得到的金属态铝，加起来，连10克都不到。 到了1854年，法国人德维尔（ S.C.Deville ）改进了提炼金属铝的方式，铝第一次进入工业生产阶段，但成本依然高得吓人，售价更是与黄金接近。 1855年，法国的宫廷以及贵族们的家里，普遍都使用银质餐具，再漂亮的银质餐具和酒具，也没什么稀奇的。但是，铝，刚刚出现在市场上的铝，贵比黄金的铝，有谁见过？有谁用过？有谁用得起？ 拿破仑三世，想要在餐具和酒具的材质上低调地装逼，还有比铝更合适的金属么？ 毕竟，咱这个号，是财经号，是讨论赚钱和资产贵贱的，而非讨论艺术和装逼的。 很多人可能不知道，虽然白银已经不做大哥（ 充当货币 ）好多年，但在当今世界上，至少有一半以上的货币名称，均源自白银。 比方说，历史悠久的英镑，其最初的含义，是古罗马1磅重的白银，英镑的罗马字母缩写L和英文写法 Pound （ 1 磅重 ），其实随时随地都在告诉你，英镑这个名称，来源于白银； 比方说，当今排名世界货币第一的美元，其名字 Dollor ，来源于德语区的 Thaler ，而 Thaler 最初的德语意思，是来自某某某的 1 盎司重的标准银币。然后，经过德国北边的荷兰人语音翻译，就变成了 Daller ，然后，又经过英国人对荷兰语的音译，就变成了 Dollor 。到了北美的英国人，将所有“ 1 盎司重的标准银币”统称为 Dollor ，他们用这个来称呼来自西班牙的银币，后来这个词被杰斐逊借用，成了美国人的货币名称； 比方说，当今排名世界货币第二的欧元，源于德国马克，而“马克”的意思，是中世纪中欧区域计价金银的重量单位， 1 磅重的白银就叫 1 马克，而德国人在使用马克这个名称之前，使用的货币，就是刚才提到的 Thaler 银币； 哎，我这毛病，不知道是不是也带有拿破仑三世的艺术家潜质，总想给大家装一下，以显得我知道很多很多的货币知识。 我这里要给大家展示的，是 1821 年到今天，以当时美元计价的白银价格情况（ 每年的平均价格 ），这时间跨度，足足有 200 年呢！够装吧？ 美国刚刚建国之后，就在 1792 年 4 月通过了《铸币法案》（ Coinage Act ），为了表明与大英帝国势不两立的态度，其中规定，北美 13 个殖民地不再使用英镑货币，新的统一的货币叫道勒（ Dollor ），这就是今天众所周知的 “ 美元 ” 。 铸币法案规定， 1 个美元的价值等于 371.25 格令（ Grain ）白银或 24.75 格令的黄金，任何人都可以携带金银到铸币厂要求铸成金币或银币，这就是金银复本位制度——所谓的复本位，就是你可以用白银当钱，也可以用黄金当钱，两者之间有固定的比率。 反过来说，就是白银价格固定在 1.293 美元 / 盎司，黄金价格固定在 19.394 美元 / 盎司。 所以，你在图表中看到，从 1821 年一直到 1861 年美国内战爆发之前，白银的价格一直都是 1.292-1.293 美元 / 盎司，没有任何变化。 在 1834 年，为了惩治那些在欧洲和美国之间进行金银套利的人，时任总统安德鲁 - 杰克逊，将美元的黄金标准，调整至 23.22 格令，这意味着黄金由 19.394 美元 / 盎司升值至 20.67 美元 / 盎司，但白银的美元价格却一直没有变化。 美国南北战争爆发后，林肯政府大量印刷纸币（ 被称为“ greenback ”，绿背纸 ）搞战争融资，这导致了黄金白银的价格同时出现跳涨，白银价格最高曾涨至 3 美元 / 盎司。但随着战争的结束，美国财政收支逐渐恢复平衡，白银的价格随之下跌，回到了 1 美元附近。 19 世纪的最后 25 年，美国多个州都发现储量巨大的银矿，世界每年的矿产白银产量达到了此前的 4 倍，如此巨大的产能涌入，使得当时的西方工业国政府都纷纷对白银价值的稳定性产生了怀疑，从德国开始，法国、意大利、奥地利等一系列欧洲国家，纷纷从金银复本位，转向了金本位。到了 19 世纪末，当时世界主要国家中，除了中国、印度和美国，基本上都采用了金本位制度。 货币地位越来越弱，再加上产量暴增， 1876 年开始，白银的价格，相对于黄金就一路下跌，而谁也没想到的是，这一跌，就跌了 65 年！ 1900 年，美国也正式通过《金本位法案》，这意味着，美元体系中白银已经变成了一种商品，再也不是价格固定的货币本位标准。 鉴于此时的美国，工业规模位居世界第一，几乎相当于英国、德国和法国的总和，美国废弃了白银的货币地位，也就意味着，在国际上，白银已经失去其货币资格。 此后，虽然白银还带有一点儿贵金属的影子，每当黄金暴涨的时候，它总是会跟着来一波，但从国际社会长期的看法以及大多数人的认知而言，它就是一种普通金属。 1913 年美联储成立， 1914 年第一次世界大战爆发，中央银行的成立与战争的爆发，让人们怀疑美国政府有可能直接印钞，通过贬值美元来参加战争，白银的价格缓慢回升到了 1 美元 / 盎司附近，但随着战争的结束和美国经济的稳定，白银价格再度下跌。 大萧条爆发重创了银价， 1932 年白银价格最低曾跌至不足 0.25 美元 / 盎司，连 1792 年规定的法定价值的 1/5 都不到。 面对大萧条，美国罗斯福政府决定贬值美元，先是出台《紧急银行法》，宣布私人储蓄黄金“非法”，所有人的黄金都必须按照 20.67 美元 / 盎司的价格上缴给国家，私人胆敢持有黄金，十年牢狱伺候。 然后， 1934 年 1 月，美国国会通过《黄金储备法案》，将黄金价格从 20.67 美元 / 盎司调整为 35 美元 / 盎司，但美国人无权兑换黄金——人们刚刚上缴黄金还不到一年，他们拿到的美元纸币，就贬值了 40% 。 虽然美元贬值，但白银价格却并无起色，到了美国参加第二次世界大战前的 1940 年，白银的市场价格跌至不足 0.35 美元，这让金银价值比直接冲上 100 这样的高位。 第二次世界大战之后，全球建立起以黄金为基础、美元为核心的布雷顿森林体系，此后 20 多年时间里，黄金在国际上一直维持 35 美元 / 盎司的价格，白银的价格则持续维持低位。 从 20 世纪 50 年代末开始，美国开始持续发生通货膨胀，民众又被禁止拥有黄金，很多人便开始通过购买白银来对抗通胀，白银价格从 1960 年开始逐渐上升至 2 美元 / 盎司以上。 1971 年，美国总统尼克松关闭黄金兑换窗口，对全世界违约，布雷顿森林体系崩溃。 1974 年，为了尝试新的黄金价格管理模式，美国决定开放黄金期货市场，福特总统签署了法案，允许美国私人拥有黄金，时隔 41 年之后，美国人再次可以自由购买和交易黄金，而伴随着黄金价格的上涨，白银也出现大幅度的上涨，历史上首次涨至 4 美元 / 盎司以上。 1979 年底到 1980 年初，亨特兄弟对白银价格的操纵，在市场上已经人尽皆知，伴随着黄金价格每天都在创下历史记录高位，白银价格也一路飞涨，最高曾经触及 50 美元 / 盎司，无论以何种标准来衡量，这都是白银价格历史上的巅峰时刻。 伴随着保罗 - 沃尔克收紧货币和信用美元价值的坚挺，亨特兄弟的白银操纵案爆仓了，白银价格迅速暴跌，然后就是持续的阴跌，到了 1992 年，白银的价格一度跌破 3.7 美元 / 盎司，连历史最高价 50 美元 / 盎司的 1/13 都不到。 直到中国经济崛起，商品的需求，才再次拯救了白银，白银价格从 2004 年开始逐渐上涨，到 2011 年初进入了疯狂状态，再度涨至接近 50 美元 / 盎司的水平。 然后，就又是一路下跌， 2015 年底一度跌破 11 美元，然后就是 2016 年上半年一波诱多似的上涨，银价一度涨破 35 美元 / 盎司，但接下来，又是一路下跌，到 2020 年 3 月份，银价甚至跌至 11 美元 / 盎司。 以上，就是白银 200 年价格历史，如果总结的话，大概 70% 以上的时间里，白银都在下跌、下跌、下跌，只有极短期内突然性地产生爆发性的涨幅…… 不过，就和黄金一样，很多人可能想要知道，如果考虑到通货膨胀、考虑到货币增发，目前的白银价格，在历史上到底是一个什么样的水平呢？ “除权”，是剔除该权重的影响。举例来说，以前全社会有 100 元，馒头 1 元 / 个；现在全社会有 500 元，馒头涨到 2 元 / 个——那，馒头的价格到底是涨了还是跌了？ 看名义价格，馒头好像是涨了 1 倍，但如果把以前全社会的钱提升到和今天的 500 元一样，这意味着当时 1 元 / 个的馒头价格，其实相当于今天的 5 元 / 个，这个价格，是剔除印钞影响之后的价格，所以就叫“除权价”。用除权价对比，我们会发现，馒头不仅没涨，实际上还跌了 60% 。 1 ）根据美国的官方通胀，对过去 120 年间的历史银价（ 年平均 ）进行除权； 2 ）根据美元 M2 的供应量，对 1968 年以来的历史银价（ 月平均 ）进行除权。 与黄金不同，白银的货币属性现在已经相当的弱，如果从普通金属的角度看待白银，用官方通胀率除权是可以接受的。有鉴于此，我列出了过去 120 年银价的平均值、中位数以及不同百分位的价格情况，以与当前的价格进行对比。 1968 年 1 月迄今，共有 642 个月，采用月度美元 M2 数据除权月度平均银价，就可以算出 1968 年迄今的 M2 除权月度银价（ 见下图 ）。 布雷顿森林体系的崩溃，让人类进入到纯粹的信用货币时代，在这个时代里，信用货币总量对于一切资产的价格都影响极大，更不必说带有贵金属光环的白银——如果从附带货币属性的角度来评估白银价格所处的水平，美元 M2 除权银价，是个相对靠谱的指标。 所以，我也列出这 642 个月美元 M2 除权银价的平均值、中位数及不同百分位的价格。 对比上面的两个表格，大家可以发现，从货币属性角度和从商品属性角度来看白银，会得出完全不一样的观点： 从商品属性看，根据官方通胀率除权银价，现在的白银价格明显处于高估区间； 从货币属性看，根据美元 M2 除权银价，现在的白银价格明显处于低估区间。 到底是高估还是低估，取决于你个人赋予白银多少商品属性和货币属性。 如果你对这些不感兴趣，只想知道短期内白银价格的运行逻辑，请参考我以往的文章： “ 白银价格的逻辑 ”。 从拿破仑三世自己使用铝碗，而让所有宾客使用银碗这个事儿，我们很容易会发现，所谓的贵还是贱，其实完全取决于人心，而非其真实用途。 在拿破仑三世使用铝碗的时候，因为数量实在太少，工业上根本没有开发出铝的实际用途，德维尔生产出了铝，他只能把它做成头盔、餐具和玩具，但又极少有人能用得起。就在 1855 年的巴黎博览会上，它与王冠上的宝石一起展出，标签上注明 “ 来自黏土的白银 ” 。 这个时候的铝，非要说用途，其最主要的用途，就是像拿破仑三世一样，用来向别人装逼和炫耀，我有，你没有，这就够了。 越是没用，而且又能向其他人装逼和炫耀的东西，才是真正昂贵的东西。 实际上，到了 1888 年，美国人发明了电解法得到金属铝，并且在匹兹堡建立第一家电解铝工厂，人们赫然发现，铝这种金属，强度堪比钢铁，重量却只有钢铁的 1/3 ，这是多么有用的金属啊！ 然而，铝的身份和价格，却自此开始零落成泥碾作尘，没有最便宜，只有更便宜。时至今日，按照体积来计算，铝是最便宜的有色金属。 下面这张图，就是用美国CPI除权之后100多年铝价水平的变化。 自古以来，白银就一直与黄金一起，被作为财富的象征，在白银充当货币的时代，除了充当财富代表，做成餐具和饰品之外，它其实是没什么用处的。 19 世纪中期，人类发明了照相技术，因为溴化银对光十分敏感，是最好的显影剂，人类对白银产生了大量的需求。这种需求，导致人们疯狂寻找银矿，然后，在美国就发现了储量巨大的银矿，这些矿产银的大量生产，将以黄金计价的每盎司白银价格几千年来第一次打压到 1/18 盎司黄金之下。 人们还发现，白银导电和导热性都在金属中排名第一，电子电器行业需要白银，一直到今天，我们所使用的几乎所有电子产品，都含有少量的白银； 人们还发现，白银在很多化学反应中，是良好的催化剂，化工行业需要白银。一直到今天，化工行业所使用的的贵金属催化剂中，按重量算，白银的使用量排名第一，超过了铂、钯和铑； 人们还发现，只有使用白银的光伏电池，才是最有效率的电池，光伏行业需要白银； 既然这么有用，那就不要想着充当货币了，然后，白银的价格，理所当然就越来越便宜了，相比于更“无用”的黄金，白银的相对价值越来越低，变成了 1/20 ， 1/30 ， 1/40 ， 1/50 ， 1/60 ……乃至最极端的 1/100 。 时至今日，白银已经越来越不像一种“贵金属”，而更像是普通金属。 “无用的东西最昂贵”，并不仅仅体现在铝和白银身上，更是体现在奢侈品身上。 比方说，一个让女人看起来 blingbling 的 LV 包包，剔除其炫耀功能外，又有多大的实际用途？买菜的时候，你会用 LV 包包来买菜么？遛狗的时候你会用 LV 装狗屎么？ 但，就是这种昂贵而无用的奢侈品，成就了欧洲市值排名第一的上市公司，成就了一位全球排名第三、法国排名第一的富豪——伯纳德-阿尔诺，因为他是 LV 集团的总裁。 文章最后，还是回到开头提到的拿破仑三世和他老婆身上。 在巴黎博览会举办15年之后，爱慕 虚 荣、热衷阴谋而又好大喜功的 拿破仑三世，宣布对普鲁士开战，结果在色当战役中惨败，皇帝主动投降，成为了普鲁士人的俘虏，巴黎也被普鲁士军队占领。然后，普鲁士国王威廉一世在法国凡尔赛宫完成了加冕仪式，变成了德意志帝国皇帝，成功统一了除奥地利之外的德语区，自此才有了德国这个国家——可以说，拿破仑三世就是 普鲁士统一德国的铺路石， 至于有趣又美丽的欧仁妮，喜欢旅行，所以她专门雇佣了一个给自己打包行李的小仆人，后来这个小仆人，借着“皇后御用箱包匠”名头，用自己的名字，创立了一个专营箱包的品牌并延续至今，这个品牌，名叫路易-威登（ LV ）。 作者：财主家没有余粮啦，文章来源财主家的余粮，版权归原作者所有，如有侵权请联系本人删除。 إخلاء المسؤولية: الآراء الواردة هنا تعبر فقط عن رأي الكاتب، ولا تمثل الموقف الرسمي لـ Followme. لا تتحمل Followme مسؤولية دقة أو اكتمال أو موثوقية المعلومات المُقدمة، ولا تتحمل مسؤولية أي إجراءات تُتخذ بناءً على المحتوى، ما لم يُنص على ذلك صراحةً كتابيًا.
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