来源：（平说财经张平）
最近，海底捞股价跌至36.9港元/股，创年内新低，与最高85港元相比跌去了近56%，市值蒸发扩大至2600亿港元。导致海底捞股价下跌的原因主要有两个：一个是，今年3月，海底捞发布的2020年财报显示，2020年公司全年净利润为3.09亿元，同比2019年下降86.8%。
另一个是，海底捞的创始人张勇套现15.6亿转入国外银行，而且还将自己的国籍转为新加坡国籍，虽然事后张勇出面做出了解释，否认自己跑路的行为，声称移民是为了业务的需要，但资本并不相信张勇的辩解，认为张勇也不看好海底捞，所以才会移民和巨额套现。
我认为海底捞的成功主要有两个原因：一个是顾客喜欢到海底捞消费，并不是海底捞的食物有多好吃，而是享受一种近乎“变态”的服务，去过海底捞的朋友反映，海底捞对客户无微不至的服务，在服务界堪称一绝，就差没有直接把饭菜喂你嘴里了。
另一种，海底捞的管理体系十分容易复制，在海底捞刚刚崛起的时候，创始人张勇就设计了便于复制的管理体系，不管是在哪儿开一家分店，他们的服务和食材加工都是完全一样的。数据显示，2018年海底捞的门店还只有466家；但是到了2020年，海底捞全球的门店就已经飙升至1298家，也就说这两年海底捞的开店数量超过了以往二十多年的总和。
不过，海底捞近年来业绩出现大幅下滑，主要有以下几个因素：
第一，海底捞的董事长张勇曾说过，为了员工能买到房，所以他只能不断扩大门店数量，但问题是，店开得越多员工越多，企业的劳动力成本支出越大。而在疯狂的扩张之下，菜品涨价，服务质量下滑，不同城市的菜品定价差异等问题都暴露出来。由于扩张门店速度太快，各种服务和菜品质量都跟不上，反而影响到了海底捞的业绩。
第二，同业竞争激烈更趋于白热化，海底捞的味道并非我们想象中那么好，在餐饮界，海底捞的菜品虽然不算最差的，但也绝不是最好的，在没有口味上的明显优势的情况，海底捞的生意当然会被同行抢走不少，业绩下滑在所难免。
第三，海底捞自身存在不少问题。近年来一直有传出海底捞的食品安全的新闻，比如：北京海底捞两家门店被曝后厨存在着 “老鼠爬进装食物柜子”、“清理地面和墙壁的抹布与餐具一同洗”、“火锅的漏勺用于掏下水道垃圾”等等一系列卫生及食品安全问题，这让顾客的用餐体验感降到最低点。
综上，海底捞的市值在短短几个月内蒸发了2600亿港币，主要还是海底捞门店扩张太快，导致服务和菜品质量跟不上，此外，同业竞争激烈，海底捞的菜品并不算很出色，在与同行竞争之中也难有优势可言。更关键的是，海底捞自身也存在着食品安全问题，以及菜品定价过高等问题。我认为海底捞要应该停止扩张门店，加强内部管理，确保食品安全，推出更多新的菜品，降低部分菜品过高的价格等，只有这样才能逐步的挽回消费者和投资者的信心。
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