涨价与稳价成为近期宏观经济领域的热点话题。一方面，部分大宗商品快速涨价，涨幅偏离供需基本面。另一方面，保供稳价措施迅速出击，有关部门打出一套调控组合拳。
政策效果正在显现。近期铁矿石、钢材、铜等商品价格出现不同程度回落，单边上涨预期被打破。市场人士预计，部分大宗商品涨价不可持续，后期出现回调概率加大；从6月开始，工业生产者出厂价格指数（PPI）同比涨幅有望逐渐回落，下半年通胀风险仍然可控。
频频调研为哪般
在近期的发改委新闻中，调研已成高频词。国家发展改革委28日消息，发改委、市场监管总局日前联合调研尿素市场和价格情况。一周前，发改委和市场监管总局联合调研铁矿石现货市场交易情况。6月17日，还是上述两部门，对煤炭市场运行和价格变动情况进行了联合调研。再早时，6月5日，发改委透露，与市场监管总局派出联合调研组，赴河南调研小麦市场情况。
调研如此频繁，目标如此广泛，近年来颇为少见。从小麦到煤炭、铁矿石再到尿素，调研始终聚焦“市场”“价格”两大关键词。在业内人士看来，此类调研的本质是“加强市场监管”，目的是“保供稳价”。
今年以来，部分大宗商品价格快速上涨，一些品种价格创历史新高，对实体经济健康发展产生不利影响。5月19日，国务院常务会议部署做好大宗商品保供稳价工作，提出加强市场监管，包括加强期现货市场联动监管，适时采取有针对性措施，排查异常交易和恶意炒作行为。“排查异常交易和恶意炒作”正是前述一系列联合调研的重要内容之一。
保供稳价显成效
加强市场监管只是近期监管部门打出的调控组合拳之一。近几个月，面对部分大宗商品价格快速上涨，涨幅偏离供需基本面的情况，有关方面迅速行动，多措并举，持续发力。
一方面，协同作战加强。前述两部门频频开展联合调研，加强市场监管就是一种体现。此外，近期财政部、国家税务总局等部门对部分钢铁产品进出口税、出口退税等政策进行调整，发挥税收对大宗商品供需调节作用。有色金属工业协会、钢铁工业协会、煤炭运销协会等行业自律组织也频频喊话，密集释放信号，形成立体式震慑。另一方面，调控重点清晰。在加强市场监管的同时，对供需双向调节更是关键着力点。以煤炭保供稳价为例，近期国家发改委有关负责人介绍，该部门会同有关方面，全力推进煤炭增产增供、促进优质产能释放、安排投放煤炭储备、加强中长期合同履约监管。此外，近期国家粮食和物资储备局分批次组织投放铜、铝、锌国家储备。
“从目前情况看，市场投机炒作开始降温，铁矿石、钢材、铜等商品价格出现了不同程度回落。”国家发改委新闻发言人日前表示，一系列组合拳取得了初步成效。
据中国证券报记者统计，截至6月29日，国内商品期货市场上，相较5月高点，动力煤期货价格下跌160元/吨以上，铁矿石期货跌了200元/吨以上，螺纹钢期货跌了1100元/吨以上，铜期货下跌10120元/吨。
通胀风险可控
“通胀预期在过去一个月已经阶段性见顶。”近期市场上对大宗商品价格单边上涨的预期已被打破，而认为部分商品价格见顶或筑顶的观点有所增多。
“这一轮大宗商品价格上涨并非因为真实的供需错位，工业品实际产量和库存并不低。”中金公司固收研究团队认为，监管部门持续出台办法缓解供给约束，同时，需求不支持价格大涨，“后续大宗商品价格可能会开始向下调整”。
主要商品方面，谈及后期煤价走势，前述国家发改委有关负责人预计，7月煤价将进入下降通道，价格将出现较大幅度下降。对于钢材价格后势，中钢协日前发布报告称，钢材价格已处高位，受需求强度减弱影响，将出现阶段性回调。铜价方面，宝城期货最新发布的中期策略报告称，各方对铜市场向下调整的趋势已经没有分歧，分歧只在于调整的幅度会有多大。
过去几个月，我国PPI涨幅阶段性扩大，5月PPI同比涨幅达9%。不少机构认为，从同比涨幅角度看，5月PPI已见顶。“5月PPI同比涨幅触顶几乎是确定性事项”，中信建投证券发布的利率债中期策略报告称，未来PPI同比涨幅回落斜率将取决于大宗商品价格走势，后者出现高位小幅回落的概率更高。广发证券宏观研究团队也预测，PPI同比涨幅于5月触顶后将温和回落。预测数据显示，市场预期6月PPI同比上涨约8%。
居民消费价格指数（CPI）方面，中金公司固收研究团队称，近期国际油价继续上涨，但从历史上看，缺少“猪油共振”，我国通胀上行压力并不大。该团队预计今年CPI涨幅前高后低，下半年CPI月度同比涨幅在0.6%-2.1%区间，全年涨幅将在2%以内。中泰证券固收研究团队预测，下半年，CPI走势将较温和，同比涨幅高点将低于2.5%。
إخلاء المسؤولية: الآراء الواردة هنا تعبر فقط عن رأي الكاتب، ولا تمثل الموقف الرسمي لـ Followme. لا تتحمل Followme مسؤولية دقة أو اكتمال أو موثوقية المعلومات المُقدمة، ولا تتحمل مسؤولية أي إجراءات تُتخذ بناءً على المحتوى، ما لم يُنص على ذلك صراحةً كتابيًا.
