看了巴菲特的股东大会，发觉几个有意思的地方（吐槽下同声传译太烂，听得我都睡着了）。
一、持仓：老巴持有2812亿的股票，不算其收购的公司等
苹果占到了惊人的43%，贡献了52%的累计盈利。要知道老巴是2018年清仓了IBM才开始买入Apple的。我看了下苹果这3年的净利润，没涨还跌了，但架不住美联储放水。不过老巴一向对赚钱多的CEO不吝赞美，大夸厨子Cook的管理水平高。承认自己卖了部分苹果是不正确的行为，还被芒格吐槽老巴太爱调仓了（想到其拿了比亚迪12年，我内心略汗）。
消费医疗通讯占到14%，这类抗周期高壁垒，收益整个经济明显的都是老巴喜欢的。Verizon威瑞森是今年买入的，估计因为拜登上台会大修基础设施？
金融占到24%，老巴减少了银行的持仓，认为整体持仓10%就好，除掉周期的穆迪和运通现在还持有14%，估计21年还会减少。很明显老巴对未来整体金融风险预感越来越不好了。
周期性的能源汽车行业只占4%，去年较多的航空股则全部清仓。比亚迪荣获涨幅第二名，达到24倍。考虑到比亚迪持仓12年，穆迪持仓了20年，比亚迪涨幅是最大的。但比亚迪的涨幅绝大部分是2020年涨的，叠加了新能源和大A股两个周期。
二、30年前和30年后市值最高的公司
1989年市值最高的公司13家是日本公司，行业主要是银行和石油。2019年则主要是科技、医药、消费和金融。经济发生巨变，推动了不同的企业命运。
最高市值从1000亿美金变成了1万亿美金，最低的也从300亿美金变成2300亿美金，30年时间都涨了接近10倍。增长有三个动力：业绩增长、市盈率增长和通货膨胀？
市盈率：苹果30x，微软34x，市盈率不算太高。通胀：我查了下美国30年算下也就216%。因此市值的增长很大程度是因为业绩，苹果一年净利润500亿美元。全球化的30年，市场变大，企业变大，水大鱼大。
另外，在1989年正好是日本股灾爆发，其后20年日经下跌了82%，日本进入失去的20年。 （老巴是在预示啥？）
三、老巴VS钢铁侠-马斯克，老巴不是第一回怼人了
在1900年美国汽车行业爆发后（下图只是M开头的部分公司），最后美国只剩下三家（通用、福特和克莱斯勒），其他被收购或破产。新能源汽车和1900年很像，谁也不知道谁会是下一个福特（映射Tesla？）。
1900年的底特律其实就是2000年的硅谷，汽车相关的人才都集中在一起，促使了行业的诞生。中国肯定是大湾区、北京和上海了。快递行业：顺丰在深圳、通达系在上海。锂电池产业链：广东公司占到了25%，别的省只有某些板块有集中效应，如湖南的正负极材料，河北的膜。
马斯克之前提过伯克希尔能源在德州的投入会用90亿的投资做发电是错误的，老巴说要解决德州停电问题，电池储能要能坚持四天，而不是四小时的问题（讽刺马斯克的锂电池）。老巴说他们有一个独一无二的提案，很期待。
马斯克跟巴菲特先生打电话，让其为去火星殖民的任务去保险。老巴说要看他是否能给的出足够价钱（讽刺马斯卡的风险大到付不起）。
四、其他重大项目
PCC：2016年321亿收购的飞机和工业零件制造商，在2020年8月减计了98亿美元，亏了30%。老巴说高估了正常盈利，换句话说就是估值高了。还说是正常概率失手，但这几年收购案子真心是不顺利。
卡夫亨氏：投了138亿，市值还是低于这个数。3G的能力很强，但这次操的盘也前所未有的大。老巴之前提到过高估了其品牌的价值，但让大家耐心等等。
伯克希尔、大通和亚马逊之间的医疗保险公司21年2月关闭了，运营了3年。本来是预期搞成美国特色的社保。老巴说了一堆医保很难搞的话，说白了医保这种半市场化的行业即使三巨头联手搞了也很难解决，还是要靠国家。
作者：彭程柚子投资合伙人，文章来源微信公众号：爱思考的柚子，版权归作者所有，如有侵权请联系本人删除。
إخلاء المسؤولية: الآراء الواردة هنا تعبر فقط عن رأي الكاتب، ولا تمثل الموقف الرسمي لـ Followme. لا تتحمل Followme مسؤولية دقة أو اكتمال أو موثوقية المعلومات المُقدمة، ولا تتحمل مسؤولية أي إجراءات تُتخذ بناءً على المحتوى، ما لم يُنص على ذلك صراحةً كتابيًا.
اترك رسالتك الآن