Federal Open Market Committee diperkirakan tidak akan mengumumkan perubahan kebijakan apa pun setelah pertemuan dua hari pekan ini, bahkan tidak juga memberikan panduan konkret tentang kapan akan mulai mengurangi pembelian asetnya sebagai awal untuk menaikkan suku bunga.
Ekonom mengharapkan pembuat kebijakan Fed meningkatkan pandangan mereka tentang pertumbuhan ekonomi, sambil meyakinkan investor, seperti yang mereka lakukan dalam beberapa bulan terakhir, bahwa mereka tidak akan membiarkan stimulus moneter sampai ada lebih banyak perbaikan dalam pekerjaan, termasuk perbaikan dalam pekerjaan struktural. Inflasi, kata mereka, bukanlah masalah.
Larry Lindsey, yang pernah menjadi direktur Dewan Ekonomi Nasional di bawah Presiden George W. Bush dan gubernur Fed pada tahun 1990-an, menganggap The Fed meremehkan risiko inflasi. Permintaan dipicu oleh belanja pemerintah yang sangat besar, yang kemungkinan besar tidak akan mereda tahun depan menjelang tahun kedua pemerintahan Biden, sementara pasokan semakin dibatasi oleh kekurangan.
Apalagi, menurutnya, kekurangan tersebut termasuk tenaga kerja terampil. Pejabat Fed mungkin ingin meningkatkan ekuitas dalam pekerjaan, tetapi mereka tidak dapat memberikan pelatihan yang dibutuhkan pekerja tidak terampil untuk menyediakan apa yang dibutuhkan perusahaan. Ini berarti perusahaan harus menawarkan upah yang lebih tinggi untuk mempekerjakan pekerja yang mereka inginkan dan ambisi Fed untuk mengisi seluruh lowongan pekerjaan di seluruh dewan mungkin digagalkan oleh inflasi.
Lindsey, yang mendapat gelar doktor di bidang ekonomi dari Universitas Harvard, berpendapat bahwa imbal hasil obligasi Treasury 10 tahun — ukuran ketakutan investor terhadap inflasi — akan mencapai setidaknya 3% pada akhir tahun, sekitar dua kali lipat dari sekarang.
Anda tidak akan mendengar semua itu dari Ketua Fed Jerome Powell ketika dia berbicara dengan wartawan pada hari Rabu. Dia akan berbicara tentang manfaat stimulus fiskal, adanya risiko penurunan, pengisian seluruh lowongan pekerjaan, dan komitmen The Fed untuk tetap berada di jalurnya bahkan jika ada kenaikan inflasi.
Bank of Canada pekan lalu mengeluarkan kebijakan pengurangan C$1 miliar dalam pembelian obligasi mingguan menjadi C$ 3 miliar dan mengisyaratkan bahwa perekonomian mungkin memerlukan kenaikan suku bunga pada paruh kedua tahun depan. Beberapa analis menganggap langkah bank sentral Kanada sebagai tindakan yang jauh dari biasanya, tetapi yang lain berpikir itu mungkin hanya sebuah preview dari apa yang akan dilakukan oleh semua bank sentral besar secara paksa.
Bank of Canada memiliki mandat sederhana untuk membatasi inflasi hingga 2%, tetapi bank sentral sekarang memperkirakan tingkat kenaikan harga akan mencapai 2,4% pada kuartal keempat tahun 2023.
Bank Sentral Eropa, di sisi lain, meningkatkan pembelian obligasi pada Maret menjadi €74 miliar, naik dari €60 miliar dan €53 miliar dalam dua bulan pertama tahun ini. Presiden ECB Christine Lagarde mengatakan bank sentral Zona Euro akan mempertahankan tingkat pembelian yang lebih cepat untuk mendukung ekonomi Eropa yang tertinggal. Bank tersebut telah mengalokasikan €1,85 triliun untuk pembelian aset hingga Maret tahun depan.
AS akan mengumumkan perkiraan awal untuk pertumbuhan PDB kuartal pertama pada hari Kamis dengan perkiraan konsensus di 6,5% dan 4,3% pada kuartal sebelumnya. Namun para ekonom di ING mengatakan tingkat pertumbuhan tahunan bisa mencapai 7%, dan bisa mencapai dua digit di sisa kuartal tahun ini. Mereka juga melihat inflasi mendekati 4% di bulan Mei.
Jika perkiraan mereka hampir benar, data semacam ini dapat memaksa Fed untuk berpikir lebih keras tentang pengurangan pembelian asetnya dan kemudian memikirkan mengenai perkiraan kenaikan suku bunga. Tentunya the Fed harus mengkomunikasikan niatnya kepada investor jauh sebelumnya, kalau tidak mereka akan mengulangi pengalaman pahitnya. Dengan pertemuan FOMC berikutnya yang ditetapkan pada pertengahan Juni, pertemuan kebijakan moneter pekan ini mungkin menjadi pertemuan terakhir yang tidak terlalu intens untuk sementara waktu.
Diunggah ulang dari Investing, semua hak cipta dimiliki oleh penulis asli.
إخلاء المسؤولية: الآراء الواردة هنا تعبر فقط عن رأي الكاتب، ولا تمثل الموقف الرسمي لـ Followme. لا تتحمل Followme مسؤولية دقة أو اكتمال أو موثوقية المعلومات المُقدمة، ولا تتحمل مسؤولية أي إجراءات تُتخذ بناءً على المحتوى، ما لم يُنص على ذلك صراحةً كتابيًا.
اترك رسالتك الآن