若美债收益率长期上升，四大行业或受益

2021年3月17日星期三

重大经济数据

1.昨日晚间已公布重要数据

美国2月零售销售月率(%)-3，预期-0.5，前值5.30修正后7.6

美国2月进口物价指数月率(%)1.3，预期1.2，前值1.40

美国2月工业产出月率(%)-2.2，预期0.3，前值0.90修正后1.1

美国3月NAHB房产市场指数82，预期83，前值84

美国1月商业库存月率(%)0.3，预期0.30，前值0.60修正后0.8

2.今日已公布重要数据

美国至3月12日当周API原油库存(万桶)-100，预期271.5，前值1279.2

欧元区2月CPI年率终值(%)0.9，预期0.90，前值0.90修正后0.90

欧元区2月CPI月率(%)0.2，预期0.20，前值0.20

3.今日晚间待公布数据

加拿大2月CPI月率(%)，预期0.70，前值0.60

美国2月新屋开工总数年化(万户)，预期156，前值158

美国2月营建许可总数(万户)，预期175，前值188.6

美国至3月12日当周EIA原油库存(万桶)，预期296.4，前值1379.8

国际金融头条

1.机构分析：美元持坚，投资者关注美联储会议政策指引

美元兑主要货币周三守住涨势，因投资者期待美联储政策会议结果，看是否有任何迹象表明其有可能提早加息或允许债券收益率进一步上升。摩根士丹利策略师Matthew Hornbach称，“美国联邦公开市场委员会（FOMC）的经济预测可能会承认，今年经济增长情况改善，但将继续显示，距离会持续带来通胀上升压力的充分就业环境还有很长一段路。美联储若较预期更偏鸽派，则美债收益率和美元短期内将下跌，尤其是兑风险货币，但我们继续预期进入第二季度美元有上行风险。”

2.英国金融时报：前瞻美联储利率决议五大关注点

①经济预测：美联储将上调今年经济增长预期，市场将能更好地看出其对经济复苏的信心，其对通胀走向的评估也将是关注重点；

②点阵图：关注官员们是否预期将提前上调0%的低利率。去年12月点阵图显示，美联储预计至少在2023年前保持利率在0%-0.25%不变；

③国债收益率：密切关注美联储有关控制借贷成本上升计划的信号，预计可能采取的补救措施包括调整每月1200亿美元的资产购买计划；

④资本监管让步：分析师表示，对于美联储，风险最小的做法将是将疫情期间的资本豁免期限再延长6个月至一年，然而，尽管截止期临近，鲍威尔仍未做出相关表态；

⑤技术调整：自年初以来短期利率跌至新低，市场认为美联储可能会微调部分利率确保其主要政策利率保持在0至0.25%的目标区间，但料美联储本周不会采取相关行动。

3.金价仍可走高，债券收益率涨至2%将是个问题

①Murrenbeeld & Co研究主管Chantelle Schieven表示，尽管今年金价不太可能创下新高，但仍然有望收获涨幅；

②Schieven认为，对整个市场来说，美国长期债券收益率一旦触及2%，就会感受到变化，如果收益率进一步走高，消费者们就会面临困境，如果长到2%上方，那么各国央行都会开始进场干涉；

③本周美联储利率决议即将到来，市场预计美联储会继续做出鸽派表态，重申其短期不会加息的态度。但市场同样会关注美联储是否会给出做债券收益率曲线控制的信号；

④债券收益率的表现使得黄金短期承压，但Schieven指出，投资者还需要关注实际利率的表现，在通胀升温的情况下，实际利率会继续处于负值水平；

⑤Schieven认为，未来几年金价仍有望回到2000美元/盎司上方，虽然金价近期承压走低，但仍然有足够多的理由让人持有黄金

4.机构分析：市场对疫情是否结束感到困惑，石油市场目前多空相争

目前石油期货交易与新冠疫情危机头几个月一样活跃，石油多头和空头争相对冲价格稳步上涨带来的震荡。石油期货价格已恢复到疫情前的水平，而实际的燃料需求仍然疲弱。关于人们何时以及是否会像过去那样开始通勤和旅行的猜测，正在推动市场上的对赌和创纪录的交易量。Britannia Global Markets高级能源经纪人Marc Rowell表示，期货市场的投机性非实物交易是造成油价持续波动的关键因素，在动量出现变化、价格与现货市场保持一致之前，波动将持续存在。

国内经济资讯

1.A股收评：创业板指涨逾1% 农业、次新股等领涨

3月17日，A股三大股指收盘涨跌不一。截至收盘，沪指跌0.03%，深证成指涨1.22%，创业板指涨1.2%。盘面上，农林牧渔、家用电器、国防军工、半导体、通信设备等板块涨幅居前，芯片、医美、免税店、锂电池、次新股等概念股表现活跃，保险、电力、环境保护、钢铁、银行等板块跌幅居前。资金面上，两市成交额约7108.2亿元。北向资金净流入约1.65亿元。

2.国金证券：股指将呈现区间波动趋势 市场估值承压

国金证券宏观资深分析师段小乐表示，国内经济结构存在“三增一稳一减”特征，即消费、出口和制造业投资仍是增长的主要驱动力，基建投资在财政支持下有望趋稳，地产投资存在一定的减速压力但韧性仍存。国金策略分析师艾熊峰称，市场仍呈现结构型行情，向上空间有限，向下调整幅度同样有限，指数将呈现区间波动趋势。“经济企稳回升，流动性由松趋紧”的宏观组合预期之下，一方面市场估值在流动性趋紧背景下存在一定压力，另一方面上市公司业绩仍有经济回升的支撑。

3.广发证券沈明高：若美债收益率长期上升，四大行业或受益

广发证券全球首席经济学家沈明高表示，如果美国十年期国债收益率呈现长期上升趋势，能源、地产、大消费和非银金融等行业或受益，投资者关注方向应该调整，股指上行压力比较大。由于投资者会追求确定性，抱团的可能性仍然会持续。此外，可以关注与美国十年期国债收益率相关性比较低的资产。“双循环”即是为减少与美国资产的相关性，将来以人民币资产为主的投资机会更加明显。

4.指数攀高期间快速入市 1.3万亿元新基金业绩差距大

去年四季度初至今年2月末，公募基金发行速度明显加快，其间恰巧是股指震荡爬升至阶段性高位的过程，在市场乐观预期作用下，共计1.3万亿元的新资金借道股票混合型基金入市。不过，在近期市场调整中，这些新基金的业绩也逐渐分化，自成立以来，仅有不到两成新基金业绩为正，且业绩首尾差距达35个百分点。（上证报）

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