牛年以来，高位入场的新基民、新股民屡屡遭到市场的毒打，就在快拿不住的时候，今天A股终于迎来了一场像模像样的大反弹！截止收盘，两市近3500只个股上涨，上证指数、深证成指、创业板指均涨逾2%！抱团股集体回暖，水泥、有色、钢铁、银行、芯片、有色等板块集体大涨！

网友直呼：硬抗了这么多天！终于看见点希望了！

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茅台带头冲锋，核心龙头股集体大涨

今日早盘，A股三大股指高开高走、稳步上行。特别是前期大幅回调的白酒、医美、有色等抱团股集体拉升。

其中白酒股表现抢眼，贵州茅台涨超4%重返2000元以上，泸州老窖涨超6%，五粮液涨超5%。

除此之外，医美概念表现强势，爱美客涨超13%，华东医药涨停，爱尔眼科、华熙生物涨近7%。

截至下午开盘，沪深两市成交额突破5000亿元，其中沪市成交额2312亿元，深市成交额2734亿元。

02

2月信贷增量超预期

银行股集体大涨

自年后，大盘屡屡萎靡，银行则表现区与2020年的强势。

据中国人民银行公布，2020年2月新增社融1.71万亿元（同比多增8363亿元）、余额增速13.3%（较上月上升0.3pct），新增人民币贷款1.36万亿元（同比多增4543亿元），广义货币M2增速环比上升0.7pct至10.1%，狭义货币M1增速环比下降7.3pct至7.4%。

2月新增信贷大幅超市场预期，也带动今日银行板块集体拉升，长沙银行、杭州银行等多股大涨。

此前，雪球用户@少数派投资 在一次采访中表示：很多人觉得过去五年银行的净利润在不断下滑，它是一个夕阳行业，是一个价值陷阱。但是我们不能这么看，从长期来看，银行是有成长性的。

我们观察了中国和美国银行业的长期发展，银行业长期的净利润增速都高过了名义GDP的增速，名义GDP可能在百分之八点几。只要是货币还在增发,信贷规模还在增加，M2还在增加，银行的规模也在增加，它的利润也会增加。

那为什么过去五年，银行没有表现出来成长性，它的净利润增速在不断下滑呢？这是跟过去五年的不良资产的爆发和处置周期有关系的，而这个周期我们认为在2020年已经出现了见底的拐点了。从去年的四季报，包括对今年全年的利润预测情况来讲，我们已经看到了明显的拐点，甚至有些个别的银行两年前就出现这种净利润增速的拐点了。

所以我们说，过去五年行业整体的净利润增速下滑的情况，只是一个周期现象而已，而这个周期已经进入了一个新阶段，进了一个净利润拐点向上，净利润增速开始提升的阶段了，同时估值也会提升，就进入了一个戴维斯双击的周期了，这是我们从基本面分析很看好银行股的原因所在。接下来，这个周期我会我觉得会持续很长时间的，未来这个周期会持续两年、三年，甚至更长时间都有可能，所以这个周期是很长的，所以目前是处于一个拐点之后的初期阶段。

此外，近期中信证券表示，3月以来货币政策相对稳定，预计下阶段资金市场利率相对平稳，银行基本面延续修复趋势，短期关注大行和低估值品种的防御价值。

03

前期大跌基金未现赎回潮

多位基金经理表示：不要轻易跟优秀的公司说再见

自牛年开市以来，市场急速下跌，不少前期强势股纷纷回调，包括重仓此类股的基金净值也出现一定程度的回撤。

尽管今日A股大涨，但很多高位入场的新基民仍面临一定的亏损，甚至处于不安和惶恐中，那么基金大跌，投资者到底该怎么办？

对此，蛋卷基金特邀请部分基金经理、组合主理人来分享他们的基金投资理念，和对市场的看法。

兴证全球基金谢治宇：大家谈论到投资基金或股票的时候，我们每个人都会受到净值或股价上涨的感染而兴奋，但是这个事情是对的吗？投资是看着的K线投资，还是看基本面投资呢？

所有的关于基本面的投资才是我们追求的。我们去追求企业在行业的地位，在未来的发展，在将来的空间。K线的上涨和下跌，这个只是短期的，将来价格一定会服从它的价值。

投资这件事情相对来讲还是比较严肃的。因为它是想要用钱去换更多的钱的，这才是投资的本质。没有一个人投资是为了开心，而且投资还是为了赚钱。至于赚到什么钱，其实我们一直强调我们赚的是长期的钱、赚的是企业成长的钱、赚的是合理的回报率。

 $久聪定投(CSI2012)$  主理人  @韭菜投资学   ：股市中短期波动主要受估值影响，长期走势受业绩影响。经过调整，目前股市估值中等，股票和债券吸引力大致相当。在估值中等的位置，意味着指数价格是合理的，虽然买入后仍然有估值波动的可能，但通过长期持有，这些波动总会抵消，剩下的就是企业成长的收益。就像上个世纪美股成就了无数美国投资者的传奇一样，当今的中国作为全球最活跃的经济体，在下个十年、二十年，也一定会为这里的投资者获得可观的回报，我有这个信心

 $雅选(CSI2067)$  主理人  @用心的小雅  ：最近市场暴跌，很多人在问，要不要买基金？要不要卖基金？小雅想跟雅选的朋友说三句话：

1、要不要买基金？

海外投资大师彼得林奇说过：“你必须要知道你买的是什么，你为什么要买它？‘这孩子肯定能长大成人’这样的话是很不靠谱的。”

我们买基金，是不想再当股市韭菜，希望依靠基金经理的专业能力，取得长期回报。所以如果不想在韭菜的道路上周而复始，就请把每天看着市场涨跌的情绪收起来，安静下来，多花时间去了解你的基金经理。弄懂了，自然知道要不要买基金，如果没弄懂，别买！

2、要不要卖基金？

彼得林奇说：“如果你明白自己买股票的初衷，自然会知道跟它说再见的合理时机。”

我们买基金，说到底，买的是中国的经济“国运”和企业的增长前景。目前，没有对“国运”悲观、企业基本面恶化等状况，只是市场波动而已。我们复盘买基金的理由，它们没有变化，不要轻易跟优秀基金说再见。

3、现在，要不要买或卖？

敬畏市场，市场总是充满不确定性的。但是可以肯定的是，现在比节前便宜多了。

节前大家应该有的不该是兴奋，而是对好公司高估值的不安。现在大家应该有的不是恐惧，而是对高估值下调之后的松了一口气。

跌了是好事，开心面对吧，把时间放在提高自己的认知上，而不是天天在情绪里任性，小孩子才这样，成年人需要的是从容和理性。

另外，据媒体报道，多个公募基金公司及基金销售人员表示，尽管前期大跌，不过未有基金赎回潮到来。

中信证券也表示，公募产品出现赎回潮的可能性很低。一方面，渠道调研显示，存量产品并没有发生明显的赎回潮。在市场快速下行阶段，投资者往往不会立刻止损退场，而是保持观望，等待市场止跌回升、产品净值修复到一定程度时，才会逐渐启动赎回。另一方面，结构上，代表性的机构重仓板块的估值已明显回落。另外，前期大量产品新发下，机构端待配置资金规模依然庞大，只不过短期市场调整影响了其配置节奏，后续流入节奏会更平稳。

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