半个月前一笔 620 亿美元 7 年期美债标售出现灾难性结果，引发美债与美股集体闪崩，纳指一天暴跌 3.52%。本周二开始，美国又迎来三笔共 1200 亿美元国债拍卖，市场高度关注类似的剧情是否又要重演。
从当地周二开始，美国财政部会再度拍卖 1200 亿美元国债，包括 580 亿美元 3 年期国债、380 亿美元 10 年期国债以及 240 亿美元 30 年期国债。
上一次的美债拍卖是在 2 月 25 日，美国财政部拍卖 620 亿美元的 7 年期国债，衡量需求的指标投标倍数（bid-to-cover ratio）仅为 2.04，创历史新低，并远低于此前六次拍卖的认购倍数均值 2.35。
这一批标售的 7 年期国债得标利率为 1.195%，是 2 月以来最高的截标收益率。当时有评论称，这意味没有外国投资者想要美国国债了，这绝对堪称多年来 7 年期美债拍卖的最尴尬和最具灾难性的时刻。
在当时 7 年期美债标售结果出炉后，美债市场出现闪崩，各期限美债收益率开启 " 放飞 " 模式，10 年期收益率连续涨破 1.5% 和 1.6% 两道关口，当天暴涨 23 个基点。美国科技股同样重挫，纳指当天暴跌 3.52%。
2 月 25 日纳指表现
正是因为半个月前的教训太过惨痛，随着新一批美债拍卖的即将开启，投资者已经开始惴惴不安。
英国《金融时报》援引 TD Securities 利率策略师 Gennadiy Goldberg 称，在新一批美债拍卖完成之前，投资者都会如坐针毡。他提到：
人们担心的是，其中某一批的拍卖结果会和上次 7 年期一样糟糕，或者更坏，从而引发新一轮的抛售 …… 进而导致新一轮市场动荡，然后就是又一次的争相出逃。
自去年 3 月以来，在美国政府财政刺激的资金需求下，大规模美债拍卖已经屡见不鲜，美债供应突然大幅增长，但是投资者一直淡然处之。
但在 2 月 25 日这次灾难性的 7 年期美债拍卖之后，投资者开始蜂拥出逃。周初还仅为 1.4% 的 10 年期美债收益率，到了周四拍卖结果出炉后一度飚升至 1.6%。随后出现了一波小幅下行，目前回到 1.54%。
《金融时报》援引美国一家大型银行人士称，很难说 2 月 25 日发生的事情不会再度发生，现在他们愈发担心市场能否消化掉今年涌入市场的这么多美债供应。
ING 全球债务与利率策略师 Padhraic Garvey 称，当前美债收益率更高，最新拍卖应该会比几周前对投资者更有吸引力，但是如果市场还是呈现出 " 难以消化 " 的迹象，那么就有可能导致收益率被进一步推高。
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