未来可期——期权系列（四）
之前三期，小编给大家讲解了期权最基础的概念和四种交易方式，今天就要来讲一讲常用的两种期权策略：Covered call与Protective put。
（1）Covered call—备兑看涨期权
An option strategy involving the holding of an asset and sale of a call on the asset.
好啦，小编不是来飙英文的。Covered call呢，按照上述英文的解读，是指买入标的资产的同时卖出这项资产的看涨期权。我们中文称为备兑看涨期权。
那什么时候我们会用到备兑看涨期权策略呢，通常有下面两种情况：①你判断XX公司作为一个有前途的公司，你持有了他的股票，但是你判断这只股票在短期内可能一下涨不上去。②你认为这个公司的股价将在一个区间内震荡。为降低成本（卖出期权可以获得期权费收益）并锁定一定的升值空间，你可以卖一个行权价高于股价的看涨期权。那此时在持有股票的情况下，我们卖出期权，就可以与股票上的收益抵消。当股票价格上涨超出行权价后，由于股票上的收益被期权上的损失全部抵消，组合策略利润将达到最大，并维持不变。收益的最大额度为看涨期权的行权价减去支付的股票价格加上期权的权利金。
（2）Protective put—保护性看跌期权
An option strategy in which a long position in an asset is combined with a long position in a put.
同样，按照上述英文的解读，是一种防止账户产生巨大损失的风险规避策略，保护性看跌期权是指买入一项资产的同时买入这项资产的看跌期权。
小编又要给大家举例子了：比如现在小编持有了一支股票，价格是50，但是为了防止无法预期的极端事件发生而导致股价下跌。于是小编买入关于这支股票的看跌期权，权利金是5元，行权价为40。虽说理论上不存在这种情况，但是如果股票价格跌到了0元，股票上我亏了50，但是期权上赚了35元，抵消了大部分的损失。不管发生什么，这种策略组合使我最大的损失为15元，极端风险得到了有效控制。这是不是就相当于买了一个保险？而当标的物价格上涨超过权利金的成本时，开始有收益产生，此后随着价格的上涨，收益也跟着增长。
事实上，在这个策略中，对于投资者来说，看跌期权产生了两方面的作用。一方面，有效规避了标的物价格极端下行的风险，对投资者来说，其风险是控制在预期范围之内的；另一方面，当标的物价格上涨时，投资者会由于他的正确判断而获得标的物上涨而产生的无限收益。
所以大家要根据自己的风险偏好和实际情况去选择相应的策略噢~
小编讲到这里，大家晕没晕？如果没有理解也没有关系，时间到了自然就懂了~
إخلاء المسؤولية: الآراء الواردة هنا تعبر فقط عن رأي الكاتب، ولا تمثل الموقف الرسمي لـ Followme. لا تتحمل Followme مسؤولية دقة أو اكتمال أو موثوقية المعلومات المُقدمة، ولا تتحمل مسؤولية أي إجراءات تُتخذ بناءً على المحتوى، ما لم يُنص على ذلك صراحةً كتابيًا.
اترك رسالتك الآن