▲ATFX供图
周三小非农不及预期，前值增加了19.5万人，预期值增加17.7万人，公布值为11.7万人，利空美元美股，利多金银、非美货币。预计大非农也讲利空美元，对其它品种的影响类似小非农。大非农前值4.9万人，预期值18.2万人，公布值介于前值和预期值中间的概率较高。从图中可以看出，近几个月的美国的劳动力市场表现较差，新增就业人数一直在减少，预计这次也不例外。
▲ATFX供图
好消息是，美国的失业率正在不断走低，从2020年四月份开始的14.8%，降低至2021年1月份的6.3% 。国际通用的健康失业率标准是5%，从这个角度来看，美国的失业率还有很大的改善空间。本次大非农，市场预期公布值将与前值相同，也就是说，从大的角度来看，美国的新增失业人口和新增就业人口，数量基本一致。
▲ATFX供图
美元指数的周线级别处于底部震荡状态，未来走势将沿着图中通道线运行。美国国会已经通过了1.9万亿美元的紧急救助计划，代表市场上的美元还将会越来越多。同时，美联储还没有加息和缩减资产负债表的计划，依旧在执行疫情期间的“印钞模式”。但是，在供应不断加码时，美元指数还能维持住震荡走势，没有一泻千里，这代表投资者非常看好美国的经济复苏进程（也就是需求面同样在增长的预期）。可惜的是，还没有什么证据能够证明这种复苏，除了不断减少的新增确诊病例总数。一个逻辑上的信号是，某一个月的美国大非农新增就业人数出现超过100万人的增加，或者美国的CPI增幅稳定在2%之上。笔者的看法，美国最危险的时候已经过去，美元指数的主体下跌波段也已经结束。美元的升值周期将在不远的将来变为现实。
▲ATFX供图
M2增速是另外一个重要指标，它可以衡量美元的流动性到底有没有收紧。2021年1月份的数据显示，美国M2增速为25.81%，依旧处于历史最高水平。美元指数想要真正展开升值周期，M2增速必须出现回落，并且这种回落不能是暂时性的。
▲ATFX供图
十年期美债收益率是更加敏感的指标，即便M2增速和美国劳动力市场没有出现大的改观，只要美债收益率不断上行，就意味着市场上的避险情绪大幅减退。近期美债达到的最高收益率水平为1.614%，而美国当前的基准利率为0.25% 。要知道，2020年3月份美国疫情爆发的初期，十年期美债的收益率跌至了0.318%，而当时的美国基准利率也是0.25% 。一年过去了，债券收益率翻了五倍，而美国基准利率纹丝未动，这是不合理的。投资者可以拭目以待美联储未来的货币政策，看其如何扭转这种利率双轨的局面。
ATFX免责声明：
1、以上分析仅代表分析师观点，汇市有风险，投资需谨慎。
2、ATFX不会为直接或间接使用或依赖此资料而可能引致的任何盈亏负责。
إخلاء المسؤولية: الآراء الواردة هنا تعبر فقط عن رأي الكاتب، ولا تمثل الموقف الرسمي لـ Followme. لا تتحمل Followme مسؤولية دقة أو اكتمال أو موثوقية المعلومات المُقدمة، ولا تتحمل مسؤولية أي إجراءات تُتخذ بناءً على المحتوى، ما لم يُنص على ذلك صراحةً كتابيًا.
اترك رسالتك الآن