要说最近几天最热门的话题，想必非美国散户逼退华尔街大空头这则轰动性新闻莫属了。
金十也第一时间推出了许多相关报道。
看到美国的股市散户们在等级愈发森严、资本愈加集中的市场上演这样一出好戏，严选君不禁感慨：
原来真的有一天，那群在媒体报道里超过90%的人都在亏损的散户群体，还能干成这种大事。
曾经何时，汇圈也出现过令人闻风丧胆的散户大军，也曾经出现过令大鳄吃瘪的经典战役，但随着各国监管收紧，这股势力如今已大不如前。
回顾外汇散户的发展和衰落历史，是一件令人唏嘘的事，却也能激起我们对昔日荣光的一丝追忆，以及对未来的一点期盼。
那么今天，严选君不妨就借着这个机会，和大家好好聊聊：那些年，外汇散户从巅峰滑向谷底的故事。
一、事件回顾：美国散户是如何逼退大鳄的？
先来说说本周的头号热点：美股散户大战华尔街大鳄的故事。
故事的主角自然有散户和GME，而华尔街代表队首先登场的，是令无数上市企业闻风丧胆的做空机构香橼。
上周五，散户和香橼硝烟弥漫，打响逼空大战的第一战。
- 一方面，香橼表示GME的股价会在日内迅速跌至20美元。
- 另一方面，知名散户据点wallstreetBets（WSB）上的用户围攻香橼创始人Andrew Left。
最终，香橼被逼到另开一个社媒账号并承诺不再就GME股价发表看法。而在这一个交易日，GME飙涨了78%。被逼得噤声的香橼，颜面扫地，不得不早早退出这场做空游戏。
香橼退场之后，另一个受害者，对冲基金Melvin闪亮登场。
而Melvin的登场，在本周一美盘时段直接引爆了这次世纪对决首个高潮。
作为主角的游戏公司GameSpot（GME），在盘中上演多空双杀：
- 盘中一度大涨140%，最高触及159.18美元，较去年4月份的低点涨超60倍。
- 但随后，GME股价一泻千里，一度由涨转跌，收盘涨幅收窄到18%。
而这一场多空双杀的背后，隐藏着的就是美国一众散户和华尔街大空头之间的较量。
这场世纪对决有多激烈？最直接的证据，是数据：
- 周一美盘开盘短短一个小时内，就有超过40万份GME期权被买爆，高于其过去50个交易日的全部交易量。
- 截至收盘，GME空头净额是股票流通量的140%。
要知道，Melvin基金一直以来都在做空GME等各种妖股，持有大量看跌期权。
（Melvin基金持仓数据概括）
随着散户大举发力抬高GME股价，Melvin基金只能接受一败涂地的结局。
仅在过去3个星期，Melvin基金就损失了30%——要知道，这可是近年来华尔街表现最出色的基金之一。
周二，散户继续发力推高股价，GME收涨92%，就连盘后都刹不住车，大涨超50%。
很快，更恐怖的事情发生了：
- 先是Melvin建立了空仓的德国药企Evotec也被散户盯上，周二大涨10%，外界猜测Melvin已经被迫平仓止损。
- 其次，Square Inc.、Roku Inc.和Peloton Interactive等对冲基金持有大量看涨期权的股票价格在周二大幅下挫，华尔街巨头惨遭全面围剿。
无奈之下，Melvin已经走到向竞争对手们求助的地步。根据华尔街日报的报道，对冲基金Citadel和Point72就预计将向Melvin投资27.5亿美元，帮助Melvin继续稳定运营下去。
根据外媒统计的数据，截至周三收盘，做空GME的大鳄（当然也有部分散户空头），今年的损失已经累计高达200亿美元。其中单单是27日当天，卖空者的损失就超过140亿美元。
故事到这里当然还没完。
一边有消息说，黑莓会成为美国散户的下一个目标；另一边就在周四晚，因为在美国散户大本营Reddit论坛上拥有了姓名，美国航空盘前股价直接暴涨80%。
此外也有消息称，新官上任的美国财长耶伦、国会议员以及SEC高官已经意识到问题的严重性，纷纷准备出手干预。
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而最近一周频发技术故障的美国在线券商，如Robinhood、盈透等也开始出手干预，限制部分股票的交易。
- 周四美盘前，Robinhood已经找不到AMC和GME的股票，开盘后不久富达投资集团（FIDELITY）、亿创理财（E-TRADE）也都出现了交易问题。
- 盈透则发布公告宣布限制AMC院线、黑莓、Express、GME等股票的期权交易。在另行通知前，做多上述股票期权需要100%保证金，做空则需要300%保证金。
受到各方围剿之后，有人说散户终究还是干不过资本。但对于故事的未来走向，严选君不敢下定论；对于散户们的做法是对是错，也不敢妄加评论。
只不过，看到现在这样的剧情发展，可以说是热血沸腾，心潮澎湃。
有这种感觉的，想必不止严选君一人。说到底，也不过是证明了一个道理：
散户逼退大鳄，草根逆袭巨头这样的传奇故事，无论放在任何时候，都有一种令人着迷的魔力。
只可惜，在如此荡气回肠的逼空大战中，汇圈的散户们，只是吃瓜的局外人。
二、昔日辉煌不复存在
的确，股市从来不缺传奇散户。近有美国抱团散户掀翻华尔街大鳄，前有日本传奇散户“CIS”缔造日赚千万的神话。
后者是一位来自日本的散户，曾叫嚣“连高盛都赢不了我”，却始终不愿暴露真实身份，只以代号“CIS”示人。
“CIS”有何魔力？2015年，彭博社一篇“CIS”在一场交易中狂赚3400万美元的报道彻底震碎了韭菜们的三观。
严选君都不得不感叹一句，人与人之间的差距，怎么能这么大呢？
当时，“CIS”专注交易日元相关货币对和日经指数期货。2015年8月12日，“CIS”从美元兑日元的走势中敏锐地察觉到了股市的下跌趋势，狠心大手购入日经225指数期货空头头寸。
很快，噩梦般的“黑色星期一”如约而至，日经指数一路狂跌。“CIS”就利用赚到的钱不断加仓再加仓，单日滚出了1300万美元的盈利。而在这一轮暴跌行情中，“CIS”的最终盈利更是达到了惊人的3400万美元。
有“CIS”这样的前车之鉴，散户撼动巨头的故事在股市再次发生，我们或许也不用太过惊讶。
对于美股这群散户的后续发展，严选君在这不想聊太多了，因为我还是想把注意力放回汇市上。
毕竟，这一次如此轰动的“散户起义”，的确唤醒了一些沉睡的记忆：
你是否还记得，汇市的散户，当初也有过高光的时刻。
严选君印象最深刻的，是这一群人——和“CIS”一样来自日本的渡边太太们。
自上世纪90年代以来，日本央行开始执行超低利率政策，日本国内的家庭储户纷纷将存款从银行取出，投入金融市场。
零售外汇，就是这群人涉足的主要投资领域。因为这部分散户以家庭主妇为主，所以媒体很巧妙地为她们取了一个代号：渡边太太。
（汇圈传奇渡边太太一直是媒体追逐的焦点）
和我们现在整天盯盘都赚不到多少钱不一样，渡边太太们当时可是两招鲜吃遍天。
- 首先，专注外汇套利。通过简单地把日元兑换成其他利率更高的货币，等到外币的利息支付后再换回日元的方式，轻轻松松赚取息差。
- 其次，在日本还没有实施杠杆限制的那个年代，渡边太太们通过专注做大量日元相关货币对交易，将日本零售外汇交易量推上世界第三的宝座，仅次于英国和美国。
至于年轻一代的渡边太太，吸取前人经验的基础上，变得更加冒险。
她们热衷于短线交易，通过极短线——几分钟甚至几秒钟的反复成交，不放过从货币对任何一次微小波动中获利的机会。
有日本媒体总结道：
这一代渡边太太几乎不看基本面，他们只盯着技术图表看。但你无法否认，她们真的能赚到钱。
总而言之，在零售外汇行业，渡边太太们的战绩可以说是非常辉煌。
你还没有感受到渡边太太们的威力？我们不妨看两组数据：
- 在巅峰的时候，渡边太太们占据了日本外汇市场（包括零售和机构）超过30%的成交量，成为了一股令各路金融大鳄不敢忽视的强大力量。
- 另据日本央行2006年的资金循环表，日本家庭投资外汇占日元与外币综合结算投资63%，把一众金融大鳄远远甩在身后。
不过后来，在一系列不利因素的共同作用下，渡边太太们逐渐淡出历史舞台。
- 日本经济进一步下滑，导致日本家庭收入下降，削弱了渡边太太的资本实力。
- 汇市闪崩变得更加频繁（尤其是日元相关货币对），过于冒险的新一代渡边太太损失加剧，不得不止损离场。
- 2011年日本正式实施1:25最高杠杆限制，经纪商和交易者的盈利状况都急转直下，加快了渡边太太从汇市撤离的速度。
那么现在，提起外汇散户，你的第一印象是怎样的？
在很多媒体眼里，是这样的：
而更令人心酸的是，这并不是媒体的捕风捉影，实打实的客观数据，也在支撑这个观点。
- 根据英国诺丁汉特伦特大学2019年公布的一项调查，在参与调研的零售外汇交易者中，超过50%经历过爆仓，近40%经历过至少两次。
- 而在针对过去6个月盈利能力的调查中，亏损的人也明显多于盈利的一方。
毫无疑问，属于外汇散户的美好岁月已经过去了——当然对于很多人来说从来就没有到来过。但我们反覆从历史中吸取经验、教训，终究只是想问一句：
在未来，外汇散户有机会改变自己的命运吗？
三、外汇散户的未来，在哪里？
客观地说，外汇散户的生存状况的确不太好。但令人欣慰的是，在过去这几年，我们陆续看到一些好消息。
首先，根据国际清算银行公布的数据，截至2019年年底，全球在线零售外汇交易者数量超过1500万，其中绝大部分是千禧一代（根据美国学界的定义，指1995年后出生的一代人）。
对此，金十严选在此前发布的《2020年交易圈生存报告中》也有过详细报道。
而一些重要的外汇市场，散户数量同样出现了可喜的增长。
同样在2019年，早已衰落的澳大利亚零售外汇市场强势反弹，新开户外汇交易者人数激增100万，其中97%为散户。
- 同样来自国际清算银行的报告显示，英国仍是全球零售外汇交易中心，每100个英国人中就有1人参与过零售外汇交易。
- 国内的情况也和以往大不相同，根据CNBC在去年年底发布的一份报告，35岁以下的中国外汇散户已经成为推动市场增长的主要力量。
在零售外汇行业整体回暖，散户人数大增之际，经纪商也因此得利——2020年，上市零售外汇经纪商股票平均涨幅超过200%，我们十分熟悉的CMC Markets、瑞讯银行和IG集团分别大涨167%、77%和24%。
在外汇市场，不是说人多就一定力量大。毕竟和高达万亿的外汇交易规模比起来，零售外汇还只是其中很小的一个版块。
但美股散户的疯狂经历告诉我们，当你的实力壮大了之后，一切都有可能发生。
毕竟，美股散户也经历过一段十分灰暗的岁月。
在上世纪40年代，美股散户持有的流通股总值占整个股市估值的90%以上，华尔街的金融巨鳄们只配当小弟。
但来到2014年，这个比例已经下降到不足20%。
而去年，则是美股散户卷土重来，爆发式增长的一年。
截至上半年，号称美国“散户大本营”的Robinhood公布数据显示，美国股市散户占比创近10年新高，比2010年上涨两倍有余。
在当时，对冲基金大佬、Omega Advisors创始人Leon Cooperman表示散户正在“做傻事”，并断定他们最终都会“哭着离场”。
但讽刺的是，如今含泪退场的成为了香橼、Melvin这样的大鳄。
四、结语
必须要承认，外汇市场的体量、监管规则和发展现状都和美股有很大差别，美股散户能做到的，外汇散户不一定能。
不过这个神话般的故事让我们愿意相信：哪怕在汇圈，哪怕外汇散户的势力比美股散户更小，也没有谁能抹杀一种可能性：在未来某一天，这股势力或许会颠覆整个市场的规则。
是的，这一天在什么时候出现，最终的结果是好是坏，我们都不知道。可是这份未知，最令人向往，也最能使人坚持。
作者:金十严选，文章来源微信公众号，版权归原作者所有，如有侵权请联系本人删除。
تم التحرير 30 Jan 2021, 00:38
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