FX168财经报社(香港)讯 过去几天里，美联储官员一直在谈论缩减购债规模。最可能的结果是美国国债收益率曲线变陡。
美联储的埃文斯、卡普兰和博斯蒂克都对2021年底缩减购债规模持开放态度。不过，克拉里达和梅斯特表示，今年不太可能削减购债，巴尔金没有参与讨论。
布拉德周二说，他们还没有接近缩减购债规模，罗森格伦说，离有关购买债券的辩论还有一段时间。
所以，关于是否削减购债的观点，各方不一。
然而。摩根大通(JP Morgan)分析师预计，美联储将在12月缩减购债规模，从某种程度上看，这可能与2013年和2014年制定的缩减购债规模的模式类似。
可以参考下当时的情况：
第一步：在2013年12月缩减购债计划的前一年(与现在所处的情境类似)，收益率曲线急剧变陡。长期国债收益率上涨近100个基点，3年期国债收益率涨幅不足5个基点。
第二步：从2013年12月到2015年12月首次加息，收益率曲线急剧趋平，3年期收益率上升超过60个基点，10年期收益率下降约60个基点。
目前的隔夜指数掉期定价美联储将在2023年12月左右首次升息，并在2021年12月缩减。因此，美国10年期国债收益率可能还有进一步上升的空间，这可能有助于美元指数最近的回调，如果得到更多的缩减购债指引。
上周美联储公布会议纪要，美联储官员认为，在最终决定缩减债券购买规模时，将尽其所能缓和由此带来的短期冲击。
联邦公开市场委员会（FOMC）在上一次会议中将基准短期利率维持在接近零的水平。不过，市场关注的焦点是围绕美联储资产购买计划的讨论。当时美联储在政策声明中承诺，每月至少购买1200亿美元的美国国债和抵押贷款支持证券，直到在实现通胀和就业目标方面取得“实质性的进一步进展”。
许多与会者指出，美联储应在可能改变购买步伐之前，尽早“清楚地”告诉市场其对进展的评估。一旦达到“进一步取得实质性进展”的门槛，资产购买速度逐步减少将是“渐进的”。2013年美联储计划削减资产购买时，引发了市场上的“削减恐慌”（Taper Tantrum），美联储希望这次避免这种情况。
另外，本交易日（1月14日），交易员将重点关注美联储主席鲍威尔的讲话，有关最终缩表的暗示可能推动美债收益率再次上涨。
校对：冷静
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