新年伊始，美元指数就展现出与去年不一样的新动态：位于90关口之下似乎成了常态。日线中美元指数已经连续4天位于90关口之下。从去年12月的会议经济展望材料中，不难发现2021年美联储利率绝大概率不会有新动作，超低利率水平还将维持三年。
（美联储利率中值点阵图）
或许经济观察人士会有一个疑问：随着疫苗的逐步接种是否会改变美联储的脚步呢？芝加哥联储主席埃文斯就此发表了观点
轮换制的美联储地区票委
FOMC有美联储7个理事会成员（任期内永久投票权）和11个地区联储主席（纽约联储主席自动获得）中的4人轮流当任。今年轮到了亚特兰大联储的博斯蒂克，芝加哥联储埃文斯，里士满的巴尔金，旧金山联储的戴利获得投票权。
新年第一个讲话是2021年票委埃文斯。本周已在线上论坛中称“健康危机似乎能在今年有所控制”，但是“经济行为主体应准备好迎接一段利率极低、资产负债表扩张的时期”。这也就再次暗示，就算疫情得到控制，美联储继续维持现状的时间将远超疫情，更何况美国还没得到控制。
所以今年的看点不在于利率，而在于美联储的每月1200亿的资产购买规模。如果美联储调整购债的速度，一般会提前几个月给市场暗示。时机基本选在3 6 9 12月份的新闻发布会，或者是杰克逊霍尔会议期间。目前离暗示的时机还很远，所以美联储其实还与去年下半年是一样的。从美联储资产负债表上也能看出目前美联储依旧维持比较稳定的购债增速。
（美联储2020年至今资产负债表）
持续增加的美元空头押注
不少大行2021年全球经济以及外汇展望报告中，对于美元持悲观的态度。法国兴业银行分析师认为疫苗上市有望带动经济复苏预期，削弱美元避险需求；高盛称美国短期利率走高的可能性大大降息，降低美元上涨动力。摩根大通2021展望报告中称美元与主要货币的利率差异缩小，美国经济的领先性消失等。可以说目前市场对于美元走弱的预期相当强烈。
从资金动向上，每周更新一次的美国COT外汇持仓报告中，非商业持仓，也就是投机资金对于美元呈现净空头状态，逼近2013 2014 2018年的低位。如果后期这一持仓状况一举突破低位，美元指数往下的速度或将加强
美元指数与持仓
将上述美元COT持仓报告与实际走势结合,发现非商业持仓净空仓时期都对应美元指数的低位。前三次时，美元指数下方还有上涨趋势线，使其逐步由极度空头转为多头；但是这次美元指数已经跌破了上升趋势线，走势图上还在94.7附近完成回踩。那么未来这次是否会与之前有所不同，开创新天地呢？拭目以待
（美元指数走势与COT非商业持仓对比）
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