一年里尚且有四季交替，更何况是金融市场，我是四季，春夏秋冬的四季。
北京时间周四凌晨03:00，美联储将公布今年最后一个利率决议，同时还将公布经济预期和利率预期点阵图，随后的03:30，美联储主席鲍威尔将召开新闻发布会。
看点一：是否调整债券购买计划？
自今年6月以来，美联储每月一直在购买1200亿美元的债券——包括800亿美元美国国债和400亿美元机构抵押贷款支持证券。美联储当时表示，“在未来几个月”将维持这一政策。
而在凌晨的利率决议中，美联储可能将在这方面做出一项重大改变，通过将这些债券购买与复苏中的某些经济指标挂钩，延长其所购买美债的平均到期期限。
一些投资者和经济学家一直在给美联储施加压力，要求它采取更多措施。在美国国债收益率上升以及财政部新发行大量较长期债券的背景下，美联储可能会将大部分债券购买转向较长期债券。
一些人担心，如果美联储迟迟不做这种改变，在经济复苏开始步履蹒跚之际，美国公司的借贷成本可能会开始缓慢上升。反对者则指出，目前美国金融状况仍极其宽松，没有必要对购债计划进行调整。
此外，美联储这次会议还有一种更极端、但可能性较小的选择——美联储增加资产购买的总体规模。
看点二：是否改变前瞻指引措辞？
部分资深经济学家和美联储观察人士指出，除了调整购债计划外，美联储还有一张牌可出——改变前瞻指引的措辞。
当前美联储的措辞为“在未来数月将维持当前的债券购买力度”。在明日凌晨的货币政策声明中，美联储可能将其改为基于经济数据的定性指引，尤其是劳动力市场和通胀方面的数据。
摩根士丹利策略师认为，美联储没有必要对其资产购买计划进行实质性调整，但可以调整其政策的指导方针。随着经济前景的演变，这将为美联储在缩减购债规模的时机上提供更大的灵活性。
看点三：点阵图显示的加息时间是否会提前？
这次的利率决议上，美联储还将公布最新的点阵图。如果美联储确实认为明年宏观经济会出现改善，官员们预测的加息时间有可能会提前。
9月份的点阵图显示，美联储预计将维持利率在当前水平直至2023年底。所有美联储官员均预计今明两年利率保持不变，除两位官员预计2022年利率会高于当前水平外，其他官员都预计2022年利率不变。
有13名美联储官员预计，到2023年底，利率也会保持在当前水平。而在2023年之后的更长时间内，多数联储官员预计利率会升至2.5%，高于联储长期目标2%。
对于此次的点阵图，摩根大通经济学家Michael Feroli预计，可能会多几个点位表明美联储将在2023年底之前会加息，但多数联储官员的中值预期仍将是未来三年利率接近零。
看点四：美联储最新的经济预期
由于美国已经开始分发疫苗，长期经济前景有所改善，因此，美联储对美国经济的最新预期也值得关注。
美联储的上一次预测显示，美国经济在2020年将收缩3.7%，明年将反弹4%，到2021年底，失业率将降至5.5%；通胀率在2023年之前都不会达到美联储2%的目标。
如今，随着疫苗开始接种，美国经济或将更快复苏至疫情前的水平，因此美联储可能会对经济预期做出调整，部分经济学家预测，美联储预期的通胀上升的时间可能会向前修正，以及下调2020年美国失业率的预测。
看点五：鲍威尔关于急贷款工具的表态
本周的会议也是美联储和财政部在紧急贷款工具上出现分歧以来的首次会议。
美国财政部长努钦已要求美联储归还未使用的资金，而且大部分紧急贷款工具将在本月底到期。鲍威尔已多次表示，他倾向于让这些贷款工具保持运转，尤其是考虑到冠状病毒病例数量激增， 部分州和地方政府正在重新实施封锁措施，这势必会令经济活动降温。
部分投资者认为，在耶伦成为新任财长之后，这些贷款工具或许有望将在明年初恢复。因此，鲍威尔就此发出的任何信号都将受到密切关注。
Invesco全球市场首席策略师Kristina Hooper认为，鉴于美国财政部决定收回部分信贷工具，美联储将需要加强对市场和经济的支持。这种支持可能会以指导未来量化宽松政策购买的形式出现，并将重点放在长期美债上。
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