在主要经济体中，欧元区在政府刺激支出方面做得最少。
即使在成员国层面，刺激支出也相对较低。
我们仍在等待就欧元区层面的第一个刺激性支出计划达成协议。与其他国家相比，7.5亿欧元占GDP的比例相对较小。
因此，欧元区的经济刺激主要依赖欧洲央行的支持。
我们即将进入冬季，预计在疫苗问世之前，仍将有较长时间的封锁期。
在假期前的几个月里，零售商被迫关门。越来越多的人呼吁政府在未来几个月采取更多措施支持经济。
在今年欧洲央行最后一次会议上，所有这些可能都将落在拉加德肩上。
我们将看到什么
人们一致认为，欧洲央行将维持利率不变。这不是问题所在。
我们确实期待在冬季正式开始之前出台一系列新措施来提振经济。在预算最终获得批准之前，这些都只是权宜之计。
以下是一些潜在的公告：
1） 一个相当强烈的共识是，欧洲央行将决定再增加5千亿欧元的PEPP购买（流行病紧急购买计划），这将使其总额达到1.85万亿欧元。
他们还可以将该计划的期限延长到2022年中期。市场已经考虑到这一点，但它仍可能支持风险情绪。
2） 在这一点上还没有达成共识，但欧洲央行有可能扩大其购买债券的范围。这包括所谓的“堕落天使”公司债券。
这将是意想不到的。这将有助于支撑欧洲股市，但可能会拖累欧元。
3） 我们可能希望银行调整TLTRO计划。这将是为了增加银行贷款，允许使用抵押贷款进行证券化。
这是一个更具争议的提议，我们认为不太可能。
但如果他们真的宣布了这一消息，这也可能会支撑股市。
4） 最后，还有一件事情得到了更多的共识，那就是扩大常规量化宽松计划（称为APP）
什么不太可能被提及
自从几个月前首席经济学家霍尔丹对欧元走强表示担忧以来，就有人猜测欧洲央行将介入解决这一问题。
这与物价稳定有关，因为欧元走强会降低购买进口商品的成本，并削弱实现通胀目标的努力。
直到最近，欧元兑美元1.2000的汇率仍被视为欧洲央行的“红线”，但这一决定未经评论就获得通过。
不过，尽管存在这种可能性，但可能性不大，因为欧洲央行目前并不真正担心通胀太小。
作为对欧元经济刺激措施反弹的担忧，欧元可能会被抵消。而拉加德很可能希望在领导层方面站稳脚跟，以阻止这一问题的出现。
如果没有人对汇率发表评论，这可能会给欧元看涨者一些动力，在新闻发布会后推动欧元走高。
تم التحرير 10 Dec 2020, 17:22
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