12月7日，国内期市多数收涨，硅铁尾盘打开涨停，仍涨逾8%，动力煤午后走低，涨幅收窄至不足1%，铁矿石涨逾1%；玻璃涨逾4%，螺纹、热卷涨逾2%；能化品多数上涨，LPG涨逾5%，乙二醇涨近4%，短纤、PTA涨逾3%，纸浆、PVC涨逾2%，纯碱跌逾2%。

消息快讯

1、据英国《太阳报》报道，英国首相约翰逊准备在数小时内退出脱欧贸易协议，他不会改变立场，誓言将反对法国提出的脱欧要求。约翰逊可能会宣布英国正在推进无协议脱欧，这意味着与欧盟谈判彻底决裂。约翰逊最早可能在明晚向全国发表讲话，并提及该表态。

2、花旗表示，铜价在强劲反弹后“过热，难以驾驭”，在最近一轮上涨之后，铜“太热而难以操作”，在现货市场反弹过后，铜价可能会回落，明年第一季度更看好铝和锌。尽管铜在未来几周可能会“冲顶”，但多头可能会失去动能，因季节性库存将增加，中国进口将减少，供应将扩大。建议在约7000美元/吨或更低的价位买入，预计2021年均价为7500美元/吨，2022年和2023年均为8000美元/吨，届时市场将回归供不应求状态。

3、海关总署：前11个月，我国货物贸易进出口总值29.04万亿元，同比增长1.8%。这是继1至9月外贸进出口累计增速年内首次转正以来，连续第三个月保持正增长。

4、摩根大通：将2020年白银价格预期上调至20.5美元/盎司；将2021年价格预期上调至22.1美元/盎司。预计2021年底黄金价格为1650美元/盎司，预计2022年平均价格为1350美元/盎司。

5、马来西亚种植园企业IJM公司：11月毛棕榈油产量为24370吨。11月棕榈果产量为136709吨。11月棕榈仁产量为5035吨。

黑色系商品主力合约再创新高

受近期全球经济复苏预期推动，近一个月以来黑色系品种整体出现大幅上涨。本周一，黑色系期货再度创下新纪录，铁矿石主力合约延续上涨趋势，盘中触及993元/吨历史高点；动力煤主力合约则上探至714元/吨，分别创2013年10月、2015年5月以来的新高；螺纹2105合约单日上涨2.6%，较11月初累计上涨10.1%；硅铁期货继上周五涨停后，昨日SF01合约涨停后开板，硅锰虽然偏弱但盘中一度大涨至6766元/吨。

螺纹钢：受近期铁矿石、焦煤等原材料价格大涨影响，钢材成本明显上移，今日螺纹钢、热卷期货大幅补涨。在“高成本、需求稳定、库存下降”等利好支撑下，短期板材价格仍有上涨空间。冬季建筑钢材需求偏弱，钢厂库存进入累积阶段，但考虑成本不断上移，钢价也难下跌。

铁矿石：今青岛港pb粉报价932元，涨22元。本周铁矿石远期供应方面，澳巴两国发运港泊位检修减少，发运有一定增量，然而根据船期推算的到港量与上周基本持平，短期供应并无增量；需求端来看，年末高炉年检增加，本周检修高炉较多但都在周初和周中检修，影响量暂未完全体现出来，且本周复产的3座高炉也在周中，因此下周日均铁水产量将延续下降趋势，叠加天气限产影响，需求或有小幅下跌；整体来看，本周进口矿市场价格震荡为主。但需警惕限产加严以及吨钢毛利回落之下钢厂主动检修减产行为带来的市场影响。

动力煤：产地方面，年末煤矿多保安全生产积极性不高，而站台及电厂等终端用户采购良好，价格不断上调，短期产量释放有限，供暖需求对煤价仍有支撑。港口方面，港口库存较低，低硫煤种结构性缺货严重，叠加期货涨势强劲，进一步拉动卖方挺价情绪。需求端来看，下游终端对高价的接受程度逐渐提升，部分电厂中标价格偏高，带动下游市场接货情绪。整体来看，进口煤放开对国内煤价有一定压制作用，但是北港需求热度不减，日耗进入上升轨道，煤价支撑较强。期货方面维持偏多思路。

焦煤：临近年底煤矿多以保安全为主，生产积极性偏低，产地供应收紧，且近期雨雪天气及各地环保预警频繁，加之铁路车皮吃紧，影响运输不畅，终端到货情况不佳，仍以积极补库为主，支撑炼焦煤市场偏强运行。进口蒙煤方面，甘其毛都口岸通关效率较低，短盘运费（查干哈达至口岸）部分已上调至220元/吨，较11月中旬最高涨幅已达80元/吨。口岸可售资源有限，蒙5#精煤价格在1160-1210元/吨左右，贸易商对新户多暂停报价。

焦炭：受环保督察组入驻影响，山西多地区环保限产严格执行，开工率较前期略有下降。12月去产能重点区域转向河南、河北，在产产能集中关停，前期新投产达产延后，供应端紧张的矛盾短期内难以化解，同时钢厂开工高稳，铁水产量保持高位，焦炭需求旺盛，强需求下支撑焦炭偏强运行，后期关注产能关停执行情况以及钢厂补库进度。

能源化工

原油：周一（12月7日）上海原油价格走高，主力合约2101终盘收于293.9元/桶，涨1.7元/桶，涨幅0.58%。本周开始，疫苗接种工作有望在全世界范围内陆续展开，这将极大地提升市场对未来油市需求复苏的前景。而刺激计划谈判的乐观预期将进一步拖累美元下跌，进而支撑油价上涨。不过需要注意的是，美国单日新增病例连续四天超过20万，这将令油市多头却步。上周，众议院议长佩洛西和参议院民主党领袖舒默已同意将价值9080亿美元的跨党派提案作为谈判基础。佩洛希上周五（12月4日）表示，围绕新冠病毒救助法案的谈判势头强劲，两党提案可能成为救援谈判的基础。这应该会推高风险偏好。在刺激计划谈判的乐观预期下，美元上周跌1.08%，为四周以来录得的最大跌幅，美元的疲软推升以美元计价的原油不断上涨，上周原油涨1.25%。据一份市场调查显示，72位策略师中有51位表示，美元走弱趋势将至少再持续6个月， 这对油价而言应该是极好的信号。

沥青：国内沥青市场综述：原油价格涨势强劲，给国内沥青价格带来有利支撑，今日中石化炼厂普遍上调100-150元/吨，带动了多个地区主流价格上涨。山东市场主流成交在2350-2450元/吨，较前一工作日85元/吨。今日中石化齐鲁、济南、青岛结算上调100元/吨，带动市场成交价格继续走高。原油、沥青期货市场情绪持续较强，推动沥青价格不断上涨，但终端需求陆续降量，短期市场价格或涨后维稳。华东市场主流成交在2600-2680元/吨，上涨150元/吨。今日中石化华东沥青汽运、船运价格上涨150元/吨，尽管上周原油价格有明显的上涨，炼厂库存低位，较好的市场需求也给沥青价格的上涨带来助力。今日上海石化开始转产沥青，9日泰州石化计划恢复重交生产，短期华东市场仍然表现稳健，预计明日华东地炼价格可能跟涨。华南市场主流成交参考价为2680-2750元/吨，与前一工作日相比上涨115元/吨。在原油不断上涨的形势下，沥青也保持着较为强劲的涨势。且华南地区终端需求平稳释放，炼厂出货较为顺畅，与上月相比，市场气氛活跃，在多方利好因素的支撑下，今日中石化华南炼厂上调150元/吨，带动市场主流价格上涨。中石油与地方炼厂或跟涨，预计华南市场主流价格将在维持稳健走势的基础上出现小幅上涨。

后市展望：短期市场供应仍然偏紧，对沥青价格带来较大的支撑，但是本次调价山东涨幅低于华东地区，山东货源可能对长江沿线市场带来更大的影响，限制沥青价格后期整体涨幅。

技术分析：今日沥青主连2106，以2726报收，小涨：1.34%，目前沥青主连处于上升趋势之中，建议：择机做多。

燃料油：山东市场：国际油价收盘延续上行。渣油方面，柴油价格继续推涨，焦化料市场支撑明显，今日山东部分炼厂高硫渣油报价上涨，低硫资源暂时观望守稳。目前低硫渣油成交价格在2550-2650元/吨；中硫资源成交价格在2350-2400元/吨。油浆方面，消息面上行对于油浆提振明显，加之市场资源供应低位，需求支撑下，今日市场涨幅在30-100元/吨。低密油浆成交区间在2350-2400元/吨；中密油浆成交价格在2250-2400元/吨。

后市展望：油价短时没有方向，关注高位震荡的延续性，在后期疫苗渐渐落地的情况下，油价的震荡位置将上移，但是暂时将会盘整。柴油价格整体高位，对于燃料油带来一定提振，下游需求平稳下，预计近期市场或稳中推涨。

PTA：12月的前五个工作日PTA期货主力合约增仓78万余手，资金推涨势头明显，但12月份PTA加速积累库存，现货过剩利空将抑制PTA涨势，预计夜盘PTA行情续涨幅度有限。

PE：今日线性期货高开高走，提振市场交投气氛，贸易商多试探性小幅高报，终端询盘积极性略有好转。目前石化库存处于中等水平，外商对中国供应偏紧，进口销售压力不大。下游开工部分小幅回落，且对高价货源接受能力有限，实盘成交有限。卓创预计，明日国内PE市场高位震荡，LLDPE主流价格在8050-8450元/吨。

PP：今日期货震荡走高，现货部分跟涨。期货主力收于日线之上，短期看存在延续高位整理可能，现货市场情绪有延续向好可能。加之成本支撑暂时稳定，随着场内询盘转暖，持货方存在一定延续挺价可能，但下游终端对高价接受度不佳恐压制市场涨幅。基于此，预计明日国内聚丙烯市场偏暖调整为主，以华东拉丝为例，预计主流价格区间在8700-8800元/吨。

PVC：今日国内PVC市场价格上行，下游刚需补货，现货有一定成交。虽然市场到货增加，社会库存开始略有累库迹象，但市场短期可流通现货依然不多，贸易商惜售为主。基差依然较大，现货挺价，期货仍有向上修复基差预期，但预售货源成交一般，加之后期市场到货增加，长期供需有转弱预期，预计短期PVC现货继续挺价运行。

农产品

豆粕：沿海豆粕价格2990-3110元/吨一线，跌10-20元/吨。巴西北部和中部地区出现更多的降雨，缓解了当地大豆作物生长压力，且分析师预计巴西2020/2021年度大豆产量料将跳增至1.3179亿吨，达到创纪录的高位，加上多头获利平仓销售，均打压美豆价格下跌。不过，阿根廷以及巴西南部偏远地区的干旱天气仍为大豆产出前景增加不确定性，限制美豆回落空间。多空并存，短线美豆或维持高位震荡运行。大豆到港量庞大，海关报告11月进口大豆958万吨，2020年12月份国内各港口进口大豆预报到港142船932.8万吨，1月份初步预估800万吨，原料供应充裕。而水产养殖进入淡季，及禽类养殖利润持续亏损，蛋鸡存栏量持续下滑，部分饲料厂反馈禽料下降明显，饲料用量减少，近期豆粕出货放缓，目前油厂仍在全力催提，且油脂因持续收储，需求较好，为满足油脂需求，油厂仍将尽量开机，下周油厂压榨量或回升至195万吨高位，豆粕库存压力消化尚需时间，交易买油卖粕套利活跃，也抑制粕价。但大豆进口成本高企，成本面支撑较强。且随着生猪养殖持续恢复，后期饲料需求前景仍可期待，油厂仍有挺价意愿，限制粕价跌幅。总的来看，短线利多匮乏，豆粕价格窄幅震荡调整为主。

菜粕：报价在2350-2450元/吨，跌10-20元/吨。巴西出现更多的降雨缓解了当地大豆生长压力，且分析师预计巴西20/21年度大豆产量料将跳增至1.3179亿吨，达创纪录的高位。上周菜粕库存增至0.6万吨增幅50%， 而大豆到港量庞大及水产养殖进入淡季，油厂豆粕胀库停机的增加，从而拖累菜粕价格，但菜籽油厂压榨量不大，或限制跌幅，预计短线菜粕价格或震荡调整为主。

菜油：沿海进口四级菜油报价在9940-10170元/吨，跌30元/吨。。大豆到港量较大，原料供应充裕，且菜油和豆油、棕榈油价差较大，影响菜油需求，拖累菜油行情，但上周菜油库存降至17.8万吨降幅1%，供应紧张，另外豆油库存因加速下降，棕榈油油库存也较低，油脂消费旺季临近，以及加拿大统计局大幅下调加菜籽产量至1872万吨，较10月预估低67.3万吨，均提振菜油市场，预计菜油行情回调空间受限，整体将维持在高位运行。

豆油：国内沿海一级豆油主流价位集中在8320-8420元/吨，涨幅10-50元/吨。巴西北部和中部地区出现更多的降雨，缓解了当地大豆作物生长压力，且分析师预计巴西2020/2021年度大豆产量料将跳增至1.3179亿吨，达到创纪录的高位，加上多头获利平仓销售，均打压美豆价格下跌。不过，阿根廷以及巴西南部偏远地区的干旱天气仍为大豆产出前景增加不确定性，限制美豆回落空间。多空并存，短线美豆或维持高位震荡运行。豆粕胀库导致上周油厂压榨量降至179万吨周比降3%，国内豆油商业库存随之降至108万吨周比再降6%，沿海港口食用棕油和菜油库存亦处相对低位，双节将至背景下传统包装油备货旺季也将逐步启动，叠加大豆进口成本高企，成本面支持犹在，预计近期国内豆油偏强震荡。

棕榈油：沿海24度棕榈油报价地区价格在6800-6890元/吨，大多涨20-40元/吨。印度调降CPO进口关税，直接利好产地出口，而印尼上周四宣布从12月10日起提高毛棕榈油出口税，预计部分需求将转移至马来西亚，令本处于偏低的马棕库存将进一步收紧，此外，印尼调增出口levy也显示出政府对实施B30的决心，大幅减轻市场对印尼B30破产及棕榈油生柴需求下滑的担忧，而据MPOA发布的数据显示，2020年11月，马来西亚毛棕榈油产量环比下降12.02%，11月和12月棕榈油供应预期吃紧，同时豆粕胀库导致上周油厂压榨量降至179万吨周比降3%，豆油库存继续下降，菜油、棕油库存保持低位，而春节前包装油备货旺季也将启动，油脂行情整体仍处于震荡上行格局，但棕榈油已经进入库存重建阶段，且美豆近期在天气影响下频繁波动，操作上暂仍需谨慎。

白糖：白糖出厂均价为5149元/吨，跌43元/吨。虽然国内新糖售价不断逼近行业内最低制糖成本，但迫于需求的疲软和集团正值压榨高峰大力需要资金兑付甘蔗款，因此出货意愿仍旧偏强，导致市场重心继续下移。短线白糖市场利多匮乏，现货压力不减，南方糖进入开榨高峰之后，市场供应将更为充足。

玉米：全国玉米均价为2556元/吨，较上周五上涨13元/吨。今年主产区玉米减产再加上临储拍卖库存已清零，政策粮投放减少，市场可预见的供应偏紧，贸易商及各深加工处于抢粮状态，且眼下随着价格持续拉涨，东北部分贸易、用粮企业更是捂粮惜售情绪高涨，且市场可流通粮源偏紧，其利多继续作用于市场。加上北方港口价格上涨，南北方港口倒挂带来支撑，继续提振市场信心。不过吉林及内蒙部分地区中储粮已停止收粮，且传闻本周部分地区将定向300万吨玉米，其中黑龙江150万吨、吉林100万吨、辽宁40万吨。此外，央视新闻播报国家粮食储备和物资储备局表示“玉米供应充裕，后期价格上涨空间有限”，政策面的风声影响市场情绪，下一步关注市场售粮心态及下一步政策方面的消息指引。

棉花：中国棉花价格指数CC Index：14569，持稳。内外棉价差扩大 疆棉轮入继续暂停。操作上，前期多单适当减持，保留底仓。

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