对于提升交易效率，基于规则的订单传递已经成为一项有用的工具，尽管其不能自动确保最佳执行。 近期，汤森路透宣布，已经将基于规则的订单传递引入其REDI执行管理系统，使外汇交易者能够制定规则，确定哪些交易应该自动处理，而不是通过手动干预。 该公司的ETI交易负责人Michael Rude解释称，最常见的用例是每天处理大量订单的交易员平台，其中很多订单在日均交易量中占比很小。 他说：“交易员平台无法针对这些小订单增加大量价值，而通过自动将这些小订单传递至经纪商算法，将大型订单交由交易员平台手动管理，这是最佳的服务方式。” “我们已经看到，由于基于规则的订单传递带来的效率，交易员平台可以承担更多的任务，例如新的资产类别。” Caplin Systems的全球销售负责人James Cusack也认为，大多数银行将使用基于规则的订单传递来应对简单的订单流，而较为具有挑战性的订单流仍将在某种程度上受到管理。 Celent的资本市场部研究负责人Brad Bailey指出，交易员想要设定制定订单传递规则，这有几个原因。 他说：“首先，我们希望把握所有交易（包括自营交易和代理交易）以及前台和中台系统中的沟通渠道（电子化交易系统、聊天、语音），从而确保细节正确，风险得以反映。” “其次，订单生成和沟通的流程和渠道具有灵活性。第三，复杂的跨产品、跨市场和跨资产类别交易更容易操作。” 对于更具流动性货币对的大量小额订单，自动订单传递可能尤为有效，使资源能够集中在更难处理的订单上，此类订单可能规模较大、货币对的流动性较低、或者涉及到复杂的交易目的，从而使交易者的技能和经验得以发挥。 BestX的共同创始人、董事Pete Eggleston认为，对于很多类型的交易，基于规则的订单传递方式显示了实现最佳执行的清晰计划，可以成为公司最佳执行政策的重要组成部分，在成本和效率方面压力日益增大的形势下，基于规则的订单传递至少应被予以考虑。 然而，Integral首席营收官Vikas Srivastava认为，基于规则的订单传递只是实现最佳执行所需采取举措的一部分。 他说：“额外的要求包括从所有相关来源获得整合流动性，一个不断发展的云执行系统，该系统提供全面的算法和最优的网络。” “最后，你需要一个以对大数据的深入了解为基础的程序，从而将其联系在一起。” 通过基于规则的订单传递进行交易，可能使交易者能够专注于需求更高的交易，这可能会给规模较大的交易带来更高的效率。但是Global Trading Analytics 董事长John Halligan警示称，有效交易执行涉及到很多变量。 他说：“最佳执行仍取决于交易员如何有效地使用可支配的工具。” 在低流动性或高流动性使其，或在趋势市场中，可能需要不同的规则，及时识别此类机制并不简单。 BestX的Eggleston说，考虑交易的初始执行目标也非常重要。 他说：“例如，如果一个商品交易顾问正在执行买入订单，目标是实现到货价格下降幅度的最小化，而被动指数经理的订单所需的规则可能有所不同，他只是在重新平衡一个大规模投资组合的转移。” 一个明显的技术挑战是，确保能够捕捉到交易场所或对手方的改变。 Celent的Bailey指出，在市场承压时期，固定规则也需要灵活性，或者能够改变日常流程的因素，但他相信，随着分析（利用预测机器学习）的进步，基于规则的订单传递将会创建更灵活的传递逻辑方式。 Barracuda FX首席执行官Kieran Fitzpatrick认为，智能订单传递应与交易前交易成本分析相结合，从而确定最合适的订单传递。 他最后说：“当与独立的交易后交易成本分析方式相结合时，我们可以创建一个完整的反馈循环，从而实现真正的最佳执行。我们看到，智能订单传递日益电子化和算法驱动，超越了单个银行，但是它加强了人类行为，而不是取代交易员。” “有效的传递规则降低了噪音和干扰，让交易员有更多时间专注于异常管理和高价值要求。”
إخلاء المسؤولية: الآراء الواردة هنا تعبر فقط عن رأي الكاتب، ولا تمثل الموقف الرسمي لـ Followme. لا تتحمل Followme مسؤولية دقة أو اكتمال أو موثوقية المعلومات المُقدمة، ولا تتحمل مسؤولية أي إجراءات تُتخذ بناءً على المحتوى، ما لم يُنص على ذلك صراحةً كتابيًا.
اترك رسالتك الآن