过去一周，市场几乎没有时间喘口气，交易者正准备跳水。

挑战者周末宣布击败唐纳德·特朗普总统，星期一提供了第一个交易机会就是对白宫换岗的前景做出反应。广泛的判断是，即使国会有分裂的可能，限制了将要实施的经济刺激措施的数量，但随着更具体可预测的政策提升全球贸易，拜登政府给市场注入的信息将是积极的。

在纾困法案上“可能很难获得民主党想要的3万亿美元，但可能会有一些方案，比如新总统，新气向的态势将提振市场，并使投资者考虑更广泛的经济复苏。作为世界上最大的经济体，美国的可持续、长期增长将对世界经济产生积极的连锁反应。

拜登在上周末呼吁美国人搁置分歧，他们在胜利演讲中承诺迅速对付冠状病毒大流行采取行动，并在大选后有序移交权力。尽管如此，第46任总统要到1月20日才上任，在那之前仍然有可能受到干扰。特朗普发誓要挑战几个州的选举结果，指控但没有证据表明投票中普遍存在欺诈行为。

市场动态

上周美元大幅下跌，美元兑日元经过几次失败尝试后，它八个月来首次跌破104日元。尽管央行为通过各种行政政策调整，来缓和人民币的上行压力做出了努力，但仍创出了两年来的新高。墨西哥比索，是继人民币之后的第二大活跃交易新兴市场货币，回到了3月份以来的最高水平。美元指数从其范围的上限94.00以上跌至该范围的最低点92.00。

11月3日美国民意调查结束后的动荡让一些持续的举措让位

美元，收益率和股市走高的相对下挫可能标志着潜在趋势的恢复。英格兰银行和澳大利亚储备银行推出了新一轮宽松政策，但这并未阻止其各自货币参与对美元的举动。欧洲央行已承诺下个月放宽利率。日本央行和美联储似乎并不急于进一步放松政策。

几乎所有主要的中央银行都在提倡更多的财政支持

日本银行和美联储认识到，如果需要的话，他们目前的努力可以扩大规模，但似乎对将利率进一步下调的价值持怀疑态度。在美国，上周大选后30年期固定利率抵押贷款基准跌至新的纪录低点2.78％。如果美联储成功将其升至2.5％，将会产生实质性影响。日本央行连续三个季度看到全球第三大经济合同，与其他主要央行相比反应温和，而且近八个月未采取新举措。

大选前夕，美国财政部表示将在明年出台1万亿美元的财政刺激计划

选举后一天，现任参议院多数党领袖麦康奈尔说，包括州和地方援助在内的刺激计划应在年底之前完成。但是，许多持怀疑态度的财政部也宣布了连续第三次退款记录的计划。它将在假期缩短的一周内筹集1220亿美元：540亿美元的三年期票据，410亿美元的10年期票据和270亿美元的30年期债券。它将推动其他即将到来的息票拍卖，并且明年，它计划增加出售受通胀保护的证券和浮动利率票据。

美国10年期利率在上个月趋于上升

增长似乎反映了实际和预期的供给，不过，当然，在宣布了平均利率通胀目标的同时，有些人可能会倾向于接受美联储的前瞻性指导。在一些东海岸州开始进行民意调查之前，收益率跳升至接近0.95％的五个月高位。一旦对结果的感觉一扫而光，收益率就开始暴跌，跌至近0.70％，然后在11月5日FOMC会议结束之前趋于稳定。

本周中国还将报告十月份的通货膨胀

消费者价格环境已被食品价格掩盖，但效果减弱。核心价格的疲软可能会带来通缩风险，即使不是立即，通货紧缩也可能促使中国人民银行采取政策应对措施。截至去年年底，中国的居民消费价格同比增长4.5％，而在一月和二月则加速了5％。9月份跌至2％以下，预计10年来三年来首次跌破1％。生产者的通货紧缩持续在2％左右的速度，但在未来几个月中可能会逐渐放缓。

其他一些数据将在本周引起注意英国拥有繁忙的经济日历，涉及就业，工业产出，贸易，并在第一季度第三季度GDP达到顶峰。

回想一下，第三季度经济收缩了近五分之一（19.8％）。像大多数其他经济体一样，它在第三季度强劲反弹。彭博社调查的中位数预测为增长15.8％。标题可能会带来一些风险，但是随着新的锁定措施的出现，这并不意味着现在正在发生什么。的确，英国央行警告说，第四季度产出将下降2％（此前为+ 3.5％），小企业对英国退欧的不准备可能会使第一季度GDP下降1个百分点。下个月的最后期限临近时，英欧贸易谈判将恢复。

坦率地说，欧元区的数据，包括9月份的工业产值和贸易数据以及第三季度的GDP数据，几乎没有进口

首先，对第三季度GDP的首次估算（12.7％）足够好。稍加修改就没有关系。其次，GDP数据使9月以来的高频数据变得微不足道。也许最重要的是，事件已取代了数据。激增的病毒和封锁，社会限制，宵禁和建议（瑞典）将造成经济损失，尽管它的严重程度应低于前者。

欧洲央行已经抛弃了这一挑战

它承诺将在12月份与新员工预测一起放宽政策。如果仅是将大流行性紧急采购计划增加和扩展约5,000亿欧元，并通过H2 21进行扩展，那么市场可能会感到失望。欧洲央行的措辞暗示着可以在多个渠道上放松。其他渠道可能包括使其流行病应急长期再融资业务更具吸引力。最近的操作加上负25个基点，受到了的欢迎，因为许多相同的交易方试可以在—100个基点的不同贷款下借入（定向长期再融资操作）。欧洲央行可能降息。有报告表明，逆转率实际上是适得其反的负存款利率水平，据认为接近1％。

上周对于市场而言是动荡的。股票飙升，国债被抛售，美元下滑。资产不仅受到美国11月3日投票结果的影响，还受到美联储的最新政策决定和美国月度就业报告的影响，其表现强于预期。

另外我认为“美元在结构上应保持疲软，这意味着世界货币仍将及时升值。” 然而，由于对选举的担忧，全球股市“不太可能继续向上周的猛涨。 这是一个未知的危险区间，我们所有人都渴望看到它在美国国内发挥作用，因为现任政府看起来好像他们将不战而胜地接受2020年总统大选。

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