介绍 目前，外汇市场日均交易量超过6万亿美元，是全球最大的金融市场。外汇市场不存在中央市场，相反，交易者必须通过外汇经纪人进行交易活动。外汇经纪商的数量越来越多，交易者应该花时间对诸多选择进行研究、评估和比较，从而找到最适合自己需求的经纪商。本指南将探讨，在当今竞争激烈的外汇市场中，选择经纪商时需要考虑的各种重要因素。 外汇101 外汇是什么？外汇是货币交易的市场，是世界上最大、流动性最强的金融市场，每周5天，每天24小时运行。 什么是货币对？所有外汇交易都涉及同时买入一种货币，卖出另一种货币。在流行的货币对中，例如欧元/美元，第一种货币(欧元)称为基础货币，第二种货币(美元)称为报价货币。当交易者买入货币对时，他是在买入基础货币，卖出报价货币。 什么是主要货币对？外汇市场上交易量最大的是4个货币对，被称为主要货币对，包括欧元/美元、美元/日元、美元/瑞郎、英镑/美元。主要货币对的交易量和流动性最大。 外汇交易者为什么需要经纪商？外汇经纪商是外汇交易双方(买方和卖方)之间的中介。虽然可以通过银行和其他机构直接买卖货币，但经纪商提供的服务通常会让交易者受益，比如图表平台、分析工具和杠杆获取。 经纪商基础知识 监管 声誉卓著的外汇经纪商应该有规则、程序或服务来保护市场诚信，应保护公众不受与买卖期货和期权有关的欺诈、操纵和滥用行为的影响，并鼓励开放、竞争和稳定的期货和期权市场。在美国，经纪商应在美国商品期货交易委员会注册为期货经纪商和零售外汇交易商，并成为美国国家期货协会成员。一个看起来很专业的网站并不意味着或保证经纪商声誉卓著，信誉良好的经纪商会在他们的网站上陈述这些关系，通常是在“关于我们”部分和每个网页上。美国以外的每个国家都有自己的监管机构，交易者可以对其进行研究。 位置 在互联网时代，可能没有任何理由去拜访实体办公室，但外汇经纪商的位置仍然是一个考虑因素，主要是因为监管和潜在的教育机会。在位于监管非常宽松的国家的经纪商开立账户，可能比位于监管合规和执法力度很强的国家的经纪商开设账户的风险更大。在受监管的经纪商出现问题时，通过其进行交易的交易者有一定的追索权，交易者可以联系相关部门提出投诉并寻求解决办法。此外，一些经纪商(例如设有区域或当地办事处的经纪商)的所在位置，可让交易者亲身参加培训研讨会或讲习班，这有助于学习交易概念。 创建年份 如果经纪商历史悠久，可能有助于确认经纪商的专业性和持久性。在一些案例中，不可靠的经纪商要么以欺诈的方式行事，要么就是缺乏良好的商业行为，最后在昙花一现后关门大吉。尽管所有经纪商都必须从新公司起步，但只有存续数年或更长时间的经纪商才能获得信赖，因为欺诈或管理不善的公司不太可能继续经营下去。 对于美国客户，经纪商应该接受美国客户 为应对多德弗兰克法案带来的监管加强，许多国际外汇经纪商已经停止向美国客户提供服务。只有在美国商品期货交易委员会注册并遵守其新的杠杆规定的情况下，位于美国的经纪商的海外子公司才能为美国零售客户提供服务。目前，对于美国零售客户，主要货币的最大杠杆为50:1，次要货币为20:1。限制杠杆比率旨在保护公司和客户免受过度杠杆化头寸造成的不必要巨额损失。出于对可能的法律问题的担忧，许多经纪商选择退出美国零售市场。 平台和账户详情 交易平台 交易平台是交易者进入市场的门户。有鉴于此，交易者应确保平台及任何软件易于使用、视觉愉悦，并拥有各种技术和基本面分析工具。或许最重要的是，交易者能够轻松进出交易：设计良好的交易平台应该有清晰的买卖按钮，有些甚至可能有一个“恐慌”按键，使交易者可以立即关闭所有未平仓头寸。图1显示了一个订单输入窗口的示例，该窗口具有清晰、易于使用的下单按钮。另一方面，设计不佳的界面可能会导致代价高昂的订单输入错误，比如想要平仓却不小心建仓，或者打算做多时却做空。其他考虑因素包括定制选项、下单类型、自动交易选项、策略构建器、回溯测试和交易警报。 图1: TradeStation订单输入窗口提供了简单易用的按键，交易者可以下单或平仓。 标准账户上的欧元美元典型价差 经纪商通常从价差中获利，也就是买入价和卖出价之间的差额。欧元/美元报价1.3943 - 1.3946，价差为3个点。这意味着一旦市场参与者以1.3946买入，头寸就已经损失了3个点，因其只能以1.3943卖出。包括美元/日元、欧元/美元、美元/瑞郎、英镑/美元在内的主要货币具有更大的流动性和更低的价差，但不同的经纪商可以确定每个货币对的价差。在标准账户上，欧元/美元的典型价差可能在1-2个点。然而，许多经纪商会向他们的标准账户客户提供较低价差作为奖励，一些经纪商甚至会提供价差更有利的高级账户。 微型账户上的欧元美元典型价差 由于微型账户是最小的账户，经纪商可能会利用更大的价差来赚钱。尽管不同经纪商之间的价差有所不同，但外汇交易者预计价差将达到2-3个点，不过一些经纪商在标准账户和微型账户上提供相同的价差。此外，一些经纪商在其细则中指出，在市场波动性加大的时期，比如在重要经济或政治消息发布期间，微型账户上某些货币对的价差可能会扩大。 提供的货币对的数量 虽然可供交易的货币很多，但只有少数得到了大多数关注，因此交易的流动性最大。主要货币(美元/日元、欧元/美元、美元/瑞郎、英镑/美元)倾向于在更可预测的波动和范围内交易，然而，更多的货币对被交易。经纪商可能会提供大量货币对，但最重要的是，他们提供的是交易者感兴趣的货币对。 模拟账户 大多数经纪商都提供免费模拟账户，这样交易者就可以在开户和入金之前对交易平台进行试用。这一点很重要，原因有几个。首先，这使交易者有机会使用这个平台来确定其是直观、稳健、用户友好的，还是复杂的。其次，使用模拟帐户可以让交易者在投入真实资金之前练习交易。在交易的入场和离场，以及盈利目标和保护性止损单的设定方面，这尤为重要。订单输入错误——操作失误——可能代价高昂，而避免这类损失的最佳方法是使用模拟账户进行练习，而不是用真金白金交学费。最后，模拟账户让交易者有机会学习平台上的小技巧，从而提高真实交易的效率。知道只需点击鼠标右键可以关闭所有未平仓头寸，而不必进入菜单和子菜单，可以节省时间和金钱。 最大杠杆 外汇交易者可以使用各种杠杆，这取决于经纪商及其所在的国家。杠杆用比率表示，例如可以是50:1或200:1。杠杆是经纪商向保证金账户持有人发放的一种贷款。例如，使用50:1的杠杆，账户规模为1000美元的交易者可以创建价值5万美元的头寸。杠杆对于持有盈利头寸的交易者有利，因为潜在盈利大大增加。然而，杠杆可以迅速摧毁交易者的账户，因为潜在亏损也被放大了。由于杠杆可能导致灾难性的损失，因此应该始终明智地使用杠杆。 标准账户最低入金 标准帐户适用于经验丰富或专业交易者，交易的标准手规模为10万个单位。对于欧元美元货币对，1个点的变动等于10美元。虽然许多经纪商要求最低入金为1万美元，但也有一些经纪商的入金要求更低，达到3000美元甚至1000美元。当然，利用杠杆，交易规模远远大于最低入金，这也是外汇交易对交易者和投资者如此有吸引力的原因之一。 微型账户最低入金 微型账户允许外汇参与者以比标准账户小得多的增量进行交易。1微型手等于1000个单位的基础货币，而1标准手是10万个单位。在微型账户上交易的货币对中，对于欧元美元，1个点的变动等于0.10美元。迷你账户规模也是1万个单位的基础货币，对于欧元/美元，1个点的波动相当于1美元。微型账户是专为新交易者设计的，适用于那些想用较少的投资进行交易的交易者，或者那些准备投入实际资金的交易者——只不过不是很多。随着交易者获得信心，可以增加更多头寸来增加敞口。许多经纪商允许交易者用5美元开设微型账户。需要注意的是，一些经纪商提供的微型账户是“自助”账号，不提供电话或聊天支持。所有支持都是通过电子邮件、常见问题和在线交易社区进行的。 移动交易 对于忙碌的交易者来说，移动外汇交易变得越来越重要，提供了接触市场的便利手段。许多规模较大、声誉较高的经纪商都提供通过专为iPhone/iPad或Android操作系统设计的应用程序访问图表和订单输入窗口的功能。通常，入金交易账户免费提供这些应用程序。 经纪商支持 聊天室支持 由于外汇市场每周5天，每天24小时开放，经纪商应该在交易者可能需要帮助的时间提供客户服务，也就是当交易者醒着的时候。可以轻松访问即时聊天支持或与真人交谈，而不是费时且常常令人沮丧的自动服务，这是一个重要的考虑因素。在经纪商提供的客户服务类型、等待时间、代表简明回答价差、杠杆、监管和公司详情（包括经纪商存续时间和交易量规模，规模较大的经纪商通常拥有更好的价格和执行)的能力方面，快速“测试”聊天或电话可以使交易者对这些方面有所了解。由于外汇市场的性质，大多数声誉良好的经纪商确实提供24小时支持。 语言 许多经纪商的网站会详细列出客户支持团队使用的语言，或者按国家列出单独的电话和电子邮件联系方式。如果网站没有提供这些信息，会提供电话来明确交易者是否能够与经纪商进行舒适有效的沟通。一般来说，交易者只应与能够以其流利使用的语言提供明确和有益支持的公司进行交易。 出入金方式 大多数外汇经纪商允许客户使用信用卡(如VISA或万事达)、银行电汇或电子支付(如贝宝)进行入金。这些方法通常很快，交易者可以在短时间内开始使用账户。支票通常也被接受，无论是来自个人账户还是公司账户，但是在经纪商等待支票结算时，通常会有延迟。根据经纪商的不同，从交易账户出金有几种方式。理想的情况是，现有的系统应该允许便利出金，而且出金过程应该在经纪商的网站或宣传材料中清楚地说明。通过直接入金，经纪商可以提供向记录在案的银行账户的出金，方式包括支票、信用卡或电汇。如果是向信用卡出金，出金通常只会被处理到用于向交易账户入金的信用卡上，而且出金金额不能超过入金金额。经纪商的网站应该说明出金需要多长时间，以及是否会产生任何费用。阅读这些细则是有好处的：经纪商的网站可能会声明，他们对出入金不收取费用，而实际上，他们可能会把银行手续费的成本转嫁给客户。例如，如果经纪商为电汇支付20美元的银行手续费，费用就会转嫁给客户。 佣金和手续费 客户应该能够找到有关经纪商佣金和收费安排的详细和最新信息。经纪商通过佣金和价差赚钱，价差是货币对的买入价和卖出价之间的差额。许多经纪商宣称他们不收取佣金，但其实他们通过较大的价差赚钱。价差可以是固定的，例如3个点(点是外汇价格的最小变动单位)，也可以根据市场波动而变化。价差越大，获利就越困难。通常情况下，于交易量较小的货币对相比，欧元/美元和英镑/美元等热门货币对的价差要相对较小。 任何与出入金或其他账户操作有关的费用，例如通过邮件收到纸质对账单，或账户不活跃，也应清楚说明。 高级特性 介绍经纪商 介绍经纪商可能是个人，也可能是组织，招募和接受买卖期货合约、外汇或大宗商品期权的订单，但不接受客户的资金或其他资产来支持这些订单。介绍经纪商与客户有直接关系，但与处理交易大厅和交易执行操作的商家是合作伙伴。在美国，大多数经纪商不会与介绍经纪商合作，除非介绍经纪商在美国商品期货交易委员会和美国国家期货协会注册。 介绍经纪商提供专门的客户支持，通常从客户的每笔交易中赚取佣金。为了刺激业务，介绍经纪商通常会获得一些可以传递给客户的特殊待遇，包括获得增值服务，比如高级制图软件以及基于交易量的返佣。一些介绍经纪商，尤其是那些拥有庞大客户群的介绍经纪商，在每笔交易中都为客户提供返佣。由于许多外汇交易者每个月进行多次往返交易，因此可以获得大量返佣。 差价合约、石油和金属 并非所有外汇经纪商都允许客户进行差价合约、石油和金属市场交易。差价合约是一种合约，通过现金支付进行差额结算，而不是实物交付。除了外汇，如果交易者希望参与这些市场，应该确认经纪商提供了进入所有市场的途径。有时，交易者可能只需要在同一个经纪商开立不同的账户，就可以在所有市场上进行交易。由于石油、金属和货币价格之间的密切关系，以及许多外汇交易者积极跟踪石油和大宗商品的价格，许多外汇经纪商选择将这些市场纳入他们的产品供应中。 对冲 交易者可以使用对冲作为一种降低风险的手段。外汇对冲是指，外汇交易者为了保护现有或预期头寸不受汇率不必要变动的影响而进行交易。买入货币对(创建多头头寸)的交易者可以使用对冲来防范下行风险，反之亦然。直接对冲是指，同时进行反向交易时，例如买入货币对的交易与卖出相同货币对的交易同时进行。两笔交易都未平仓时，净利润为零，理念是其中一笔交易最终会赚钱，而另一笔交易可以平仓。经纪商将说明是否允许直接对冲。否则，可能会使用更复杂的对冲方法，比如外汇期权。 剥头皮 剥头皮交易是一种非常短期的交易，适用于外汇市场。这些交易持续时间从几秒钟到几分钟不等，目的是在市场上频繁小额获利。剥头皮交易者通常使用非常低的时间框架。剥头皮面临的一个挑战是，由于盈利一般较小，因此一两次亏损会抹去几十笔小额盈利，取决于交易规模。但拥有合适的交易系统，剥头皮可以成为参与外汇市场的一种有利可图的手段，尤其是对于喜欢快节奏走势的交易者来说。剥头皮交易者只应在交易量大的时候，通过能够提供快速可靠报价以及易于使用的订单输入平台的经纪商，针对流动性最强的市场进行交易。 交易柜台 在外汇市场上，交易柜台是金融机构的外汇交易员所在的场所。实际上，交易柜台可能是一个大型机构，由数十名专门从事特定货币业务的交易者组成，他们为交易者提供支持和帮助。交易柜台代表公司的客户进行交易。交易柜台的一个缺点是，交易者可能会遭遇重新报价，原来的订单遭拒，获得更糟糕的新价格，客户可以接受或拒绝。在快速市场中，重新报价可能会发生多次，导致亏损。 进入外汇市场的一种更直接的方法可能是无交易员平台经纪商。这是许多专业人士首选的一种方法，使交易者能够直接进入银行间市场，而无需经过交易柜台。无交易员平台经纪商与市场流动性提供商(如全球银行、金融机构和其他做市商)合作，从而获得最具竞争力的买价和卖价。计算机通常从无交易员平台经纪商的流动性供应商中选择最优的买入和卖出价格，价格通过交易平台显示给客户。无交易员平台经纪商提供了一个通常被认为是快速、透明和公平的自动化过程。 交易者是使用有交易员平台，还是使用无交易员平台，是一个偏好问题，但无论如何，都应该调查和了解经纪商处理交易的方法。 结论 如果交易者对外汇经纪商有信心，将能够投入更多的时间和精力来分析和制定外汇策略。在选择经纪商之前做些研究是很有帮助的，可以提高交易者在外汇市场竞争中获得成功和盈利的几率。
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