无论是进行股票、期货、期权交易，还是进行外汇交易，交易者都面临一个最重要的问题：是进行趋势交易，还是进行区间交易？他们通过评估价格环境来回答这个问题，如果举措得当，可以达到提高交易者成功的几率。趋势或区间是两种截然不同的价格特性，在心态和资金管理技巧上，几乎是完全相反的要求。幸运的是，外汇市场特别适合这两种风格，为趋势和区间交易者提供盈利机会。因为趋势交易更加受欢迎，因此首先让我们看看趋势交易者如何从外汇交易中获利。 趋势 什么是趋势？趋势方向的最简单标志是，上升趋势中的较高低点，以及下降趋势中的较低高点。一些交易者将趋势定义为一定范围内的偏离，正如布林带的“轨”所显示。而对于另一些交易者来说，当价格在向上或向下的20个周期简单移动均线范围内时，就出现了趋势。 在初期进场 无论如何对趋势进行定义，趋势交易的目标都是相同的——在初期进场，持有头寸，直到趋势反转。趋势交易者的基本理念是，“我是对的，还是错的？”所有趋势交易者都是做的隐含押注是，价格会在现有方向上继续。如果并未继续，那么就没有理由持有交易。因此，趋势交易者通常在附近设置止损，为了选择正确的入场点，通常要在市场上进行多次验证性的试探。 流动性 从本质上将，趋势交易带来的亏损交易要比盈利交易多的多，因此需要严格的风险控制。通常的经验法则是，趋势交易者永远也不应该在任何一笔交易中冒资金1.5%-2.5%以上的风险。在1万个单位的账户中，进行10万个单位的标准手交易，这意味着止损非常近，在距离入场点15-25个点的位置。显然，想要实践这种方式，交易者必须对所交易的市场的高度流动性非常有信心。 当然，外汇市场是全球最具流动性的市场。日均交易量超过5万亿美元，外汇市场的规模使股票和债券市场相形见绌。另外，外汇市场每周5天24小时交易，消除了交易所市场存在的大部分缺口风险。当然，外汇市场中有时候也出现缺口，但是并不像股市和债市那样频繁，因此滑点问题要小得多。 高杠杆——高盈利 当趋势交易者交易方向选择正确时，盈利可能会非常巨大。在高杠杆带来高盈利的外汇市场上，情况尤为如此。外汇市场中的杠杆一般是100：1，这意味着交易者只需1美元保证金，就能够进行100美元的交易。相比之下，股票市场杠杆通常是2:1，而期货市场杠杆不超过20:1。 如果外汇趋势交易者把握住强劲走势，那么在短期内实现资金翻倍，这种情况并不罕见。假设交易者账户中最初有1万美元，使用严格的止损，止损点距离入场点20个点。交易者可能会被迫止损离场5-6次，但是如果他的头寸处于大幅移动中，就像是2004年9-10月之间欧元美元上涨12美分，1200个点，那么买入1标准手会产生1.2万美元的盈利，使交易者账户在几个月之间翻倍。 市场总是赢家 当然，很少有交易者坚持持续止损的纪律。大多数受到一系列糟糕交易打击的交易者会变得固执，与市场对抗，通常根本不会设置止损。这就是外汇杠杆最危险的时候。能够快速产生利润的过程同样也可以带来重大亏损。最终结果是，很多不守纪律的交易者遭遇追加保证金通知，损失了大部分投机资金。 遵守纪律的趋势交易是极其困难的。如果交易者使用高杠杆，那么他几乎没有余地可以出错。在交易中设置非常近的止损，通常会导致10次甚至20次的止损离场，最终交易者会找到具有强劲势头和方向性的交易。 在一定范围内 因此，很多交易者选择区间交易策略。请注意，我所说的区间交易（range-boundtrading），不是指range一次的基本定义。在这样的价格环境中交易，要筛选出在通道中波动的货币，之后在通道顶部卖出，在通道底部买入。这可能是一个非常有价值的策略，但是仍然是基于趋势的理念，是预期即将到来的反转趋势的理念。 区间 真正的区间交易者不会在乎方向。区间交易的基本假设是，无论货币价格向哪个方向移动，都非常可能回归初始点。实际上，区间交易者押注的是价格会反复多次穿过同一水平的可能性，交易者的目标是一次又一次地在这些震荡中获利。 显然，区间交易需要完全不同的资金管理技巧。不是寻找正确的入场点，区间交易者宁愿一开始就犯错，这样他们就可以创建交易头寸。 付诸实践 例如，想象一下，欧元美元在1.3000。区间交易者可能决定在这一价格上做空，每上涨50个点就做空，之后每下降25个点就回补。他的假设是，欧元美元最终将回归1.3000。如果欧元美元升至1.3500，之后回落至1.3000，那么这名区间交易者将获利颇丰，特别是在1.3500至1.3000之间反复波动时。 然而，正如我们在这个例子中所见，区间交易者将必须有雄厚的资金实力，才能实施这一策略。在这种情况下，采用高杠杆可能会带来灾难，因为价格方向可能通常会连续与交易者押注方向相反，而且是很多个点的距离，如果交易者不谨慎，就会在走势最终反转之前触发追加保证金通知。 区间交易者的解决方案 幸运的是，外汇市场为区间交易提供了一个灵活的解决方案。除了10万个单位的标准手交易，大多数零售外汇交易商提供1万个单位的迷你手交易。在1迷你手中，每个点的价值是1美元，而不是10美元，假设一名交易者拥有1个1万美元的账户，可以进行200个点的止损，而不是仅仅20个点。更好的是，很多交易商允许客户进行1000个单位的交易，甚至是100个单位的交易。在这种情况下，进行1000个单位交易的区间交易者可以承受2000个点的下跌（每个点的价值只有10美分），之后才会触发止损。这种灵活性让区间交易者有足够的空间来实施策略。 在外汇交易中，交易商几乎都不收取佣金。客户只需支付买卖价差。另外，无论客户是想进行100个单位的交易，还是10万个单位的交易，大多数交易商都会提供相同的报价。因此，与股票或期货市场不同，股票或期货市场上的零售客户通常必须为小额交易支付高额佣金，而外汇市场中的零售投机者不用支付相关费用。实际上，区间交易策略可以在1000美元的小规模账户中实施，只要交易者的交易规模适合。 结论 无论你是想使用高杠杆把握强劲趋势的交易者，还是只是想在小规模交易中利用区间交易策略打出“一垒安打”和“短打”，外汇市场都非常适合这两种方式。只要交易者在不可避免的损失方面遵守纪律，了解每种策略的不同资金管理技巧，就有很大的机会在市场中取得成功。
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