法国农业信贷银行
欧元：随着欧盟回收基金的推出，我们对欧元仍具有建设性，这将有助于最大程度地降低欧元区的尾部分裂风险，并为创建大量可能吸引AAA级资产的资产铺平道路来自欧洲投资者返回家园的资金以及希望在未来几个月内摆脱美元多元化的外国投资者。我们进一步注意到，欧洲央行在未来几个月内采取任何更加鸽派立场的任何举动都可能被美国总统大选后鸽派美联储朝同一方向的行动所抵消。相对于我们的长期公允价值量表，EUR / USD似乎也被低估了，该货币对应该在1.2350的水平上交易。
美元：考虑到Covid-19大流行给美国经济增长带来的持续风险，以及如果民主党人在11月大选后获得对总统和国会的控制权，对商业增长的友好政策的潜在前景，我们维持谨慎的美元前景。美联储最近已转向平均通胀目标，并可能扩大其量化宽松规模并延长其平均投资期限，这反过来又可能会鼓励美元以外的其他货币多样化，并转向欧元等其他流动性代理。该观点面临的最大风险仍然是维持现状，例如，唐纳德·特朗普总统连任和投票后仍由参议院负责的共和党人。这一结果可能导致财政扩张和激进的贸易保护主义，从而可能支撑美元。
日元：围绕全球增长的不确定性以及日本为抵制Covid-19衰退而依赖财政而非货币政策的做法将在短期内支撑日元。美国在总统大选前的政治不确定性，尤其是中美紧张关系可能进一步加剧，将为日元提供近期支撑。随着2021年全球经济从Covid-19中复苏，日本糟糕的长期增长表现与其他G10国家之间的差距将再次拉大，这将给日元带来压力。日元回吐多波Covid-19波动是一个上行风险。
英镑：英国退欧的不确定性以及对第二波Covid-19浪潮的新遏制措施的影响，继续笼罩英国经济前景。我们预计英国和欧盟将在未来几周内达成英国脱欧贸易协议，而英国央行可能会将负政策利率的使用推迟到2021年中期。这可能有助于英镑兑欧元和英镑温和地恢复到年底。再往前看，随着英国央行在2021年放松宽松的威胁持续，前景可能会再次变得更加平衡。
澳元：澳大利亚对Covid-19的反应在十国集团国家中表现出色，这有助于澳元从大流行中反弹。中国迅速从病毒中恢复过来，而美国对Covid-19的处理不善，加剧了澳元的表现。澳大利亚在亚洲从Covid-19获得相对较强的经济复苏的风险将继续为2021年的澳元提供支持。当对经济的财政支持减少，还贷假期结束时，高额的家庭家庭债务将对澳元构成风险。 。美中贸易紧张局势也是一个下行风险。
纽西兰：纽西兰在遏制Covid-19，其积极的财政刺激措施以及在亚洲和澳大利亚相对强劲的经济复苏中的表现方面将保持强劲表现，将继续使纽西兰表现优于大市。纽西兰严重依赖旅游和教育出口，以及可能在2021年之前关闭国际边界，以及纽西兰实施负利率的威胁，将导致纽元相对于澳元表现不佳。美中贸易紧张局势也是一个下行风险。
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