国内商品期货夜盘涨跌不一，燃油涨0.99%，沥青涨0.52%，苯乙烯涨0.42%，LPG跌1.95%，纯碱跌1.22%，纸浆跌1.2%。焦煤涨0.96%，动力煤涨0.61%，焦炭涨0.31%，铁矿石持平，螺纹钢跌0.45%。农产品多数下跌，豆二跌1.83%，白糖跌1.81%。

黑色

螺纹钢：临近国庆节前，下游工地备货需求回升。据Mysteel调研237家流通商，上周建材日均成交量23.00万吨，周环比增加1.39万吨，本周一成交量高达26.41万吨。一方面，随着需求好转，对钢价形成支撑。另一方面，高供给高库存压力下，商家心态仍弱，继续出货为主。可能要看到库存大幅下降，市场信心才能重塑。

铁矿石：今青岛港pb粉报价882元，持平。供应端，由于澳巴检修减少发运增量，同时到港量也有增加，在高到港下，港口能维持累库趋势，近远期供应均较为宽松；需求端，部分停产高炉影响量预计会在本周有体现，但是北方限产初步到九月底结束，月底仍有计划复产产能，整体来看，本周铁水产量减幅较小；综合来看，本周在需求小幅减量供应增加的基础上，进口矿市场或仍能震荡下行，但需警惕限产政策变化带来的影响。

动力煤：今现货604元/吨，上涨3元，11升水17.8元。近期主产地受安全检查、煤管票减少影响，停产、减产煤矿增多，库存较少，价格进一步上涨。港口方面，陕蒙地区坑口煤成本节节攀升，使得港口发运困难，北方港库存持续偏低运行。节前下游部分终端用户进行招标，贸易商大多看好后市价格走向，挺价情绪偏重，加之港口货源偏紧，价格短期内有一定支撑。南方电厂库存量大多处于正常位置，下游对高价接受程度不高，除部分近期船期的刚需用户接货之外，市场成交量依旧偏低。期货方面，在调控政策未出台前维持偏多思路。

焦煤：临近双节，焦企继续增库中，产地煤矿整体出货良好，汾渭调研除少数煤矿假期期间有停产检修计划外，多数煤矿停产1-2天或维持正常生产。进口蒙煤方面，甘其毛豆及策克等中蒙边境口岸将于10月1日至10月4日闭关放假4天，10月5日恢复正常通关。下游调运积极，甘其毛豆库存虽有所回升，但仍处于中低位水平，贸易商报价坚挺，多有提涨意愿。

焦炭：国庆将至，钢厂多加大采购力度，积极补库，焦炭区域内仍显紧张，主要体现在北方区域钢厂。焦企在高利润支撑下均维持高位开工，厂内销售顺畅，几无库存。但钢厂利润显压缩以及环保因素，高炉开工略有下降，且后期有待关注钢材价格走势影响的钢厂高炉开工表现。

有色

铜供应持续回暖。据 SMM 调研，8月精炼铜冶炼厂整体开工率为90.38%，环比回升2.35 个百分点，同比增长10.56 个百分点。预计9月国内电解铜产量为81.59万吨，环比增加0.67%，同比增 加 7.45%，1—9月累计同比增长3.86%。

现货方面，根据长江有色网，铜上涨180元，铝上涨260元，锌下跌40元、铅持平、锡下跌250元，镍下跌450元。

LME库存：铜库存增加19500吨，铝库存减少4150吨，锌库存减少2175吨，镍库存减少1002吨，锡库存增加75吨，铅库存增加1300吨。

能源化工

原油：周一（9月28日）上海原油价格下跌。主力合约2011，以262.3元/桶收盘，下跌3.3元/桶，跌幅1.24%。更多新冠感染病例令燃料需求复苏前景蒙上阴霾后，多国重新实施社交禁令。澳新银行分析师在报告中称，美国主要城市新冠新增病例加速增长，对出行限制的担忧重启，令上季度正在复苏的石油需求受到挑战。与此同时，更多的原油正进入全球市场，可能会增加供应。尽管OPEC+在限制产量，但伊朗和利比亚的原油出口增加，利比亚石油产量据称将从9万桶/日增加至约25万桶/日。石油追踪商表示，9月迄今伊朗原油和凝析油日出口量估计接近150万桶，这将是一年半以来最高水平，且是8月观察到的出口量的两倍。能源服务公司贝克休斯表示，截至9月25日的一周内，美国活跃石油和天然气钻机数增加6口，达到261口。

沥青：今日华北市场主流成交低价上涨50元/吨，华东市场低价下跌50元/吨，其余地区稳价。山东市场主流成交在2150-2250元/吨，较前一工作日持稳。今日中石化沥青价格全面持稳，齐鲁石化沥青结算执行2200元/吨，近日优先安排卓恒库发货，装车维持排队的局面。部分炼厂9月合同量基本出完，个别贸易商散体价格小幅上涨，但市场价格整体变动不大。华东市场主流成交在2250-2350元/吨，下跌25元/吨。由于华东炼厂沥青生产稳定，供应充裕，部分炼厂仍有一定库存压力。但是中石化沥青价格经过连续下调后，市场情绪有所改善，中石化炼厂较低的价格很大程度上阻止了区外资源的流入，贸易商出货相对顺畅，需求表现尚可，但节前大批量采购也相对有限，预计节前价格跌后持稳。华南市场主流成交报价在2400-2500元/吨，较前一工作日维持稳定。中石化华东炼厂今日稳价，中石油和地炼均持稳。区内平均开工率稳定，炼厂供应水平和库存水平也维持在较高位置。因华南降雨较多，区内终端需求表现不佳，炼厂出货以船运、火运为主。目前华南地供大于求，市场成交清淡。后市展望：今日中石化沥青价格全面持稳，节前市场主流价格继续下跌的可能性大幅减弱，预计未来几日价格延续弱稳局面。

燃料油：山东市场：国际油价弱势盘整，消息面暂无明朗指引，市场暂无明显波动。渣油方面，主营炼厂经过提前排库，出货压力减少，今日价格挺稳运行为主。目前低硫渣油成交在2370-2370元/吨；中硫资源成交在2200-2250元/吨。油浆方面，油浆市场购销平平，炼厂出货为主，报价仍有小幅下调，幅度在50元/吨。低密油浆成交区间在2050-2100元/吨；中密油浆成交在1850-1900元/吨。华东、华南市场：因市场愈发担忧新冠疫情大范围反弹将打击燃料需求，对于一些国家公共卫生事件大流行可能会导致再次封锁，石油需求受到抑制，周五国际油价小幅下跌。油浆方面，下游产品价格窄幅整理，需求支撑有限，油浆价格弱势盘整。焦化料方面，市场供需弱稳，本周主营渣油暂未有新的放量计划，成交以前期合同为主，价格暂无变动。后市展望：综合来看，短时油价仍有部分上行动能，但利空忧虑施压、油价上行幅度预期受限。消息面利好指引有限，不过燃料油市场经过提前排库，库存压力或有所缓解，预计短期价格维持低位盘整，仍有一定的回落空间。

PTA：PTA现货充足卖盘增多，PTA新产能计划国庆节后投放，后期供应压力续增，继续挤压PTA加工费并利空市场心态。下游聚酯间歇性高产销对PTA提振效果有限，供应端利空主导市场，预计夜盘PTA行情微跌。

PE：临近月底，贸易商多完成考核任务，无意低价出货，加之线性期货本周表现尚可，提振市场业者交投信心，卓创预计，明日国内PE市场或维持震荡整理态势，业者需密切关注线性期货走势，LLDPE主流价格预计在7270-7750元/吨。

PVC：今日国内PVC市场偏强整理，市场成交尚可。临近假期，资金操作热情减弱，PVC期货窄幅震荡，PVC现货基本面表现尚可，上游基本无压力，挺价报盘，现货局部地区供应略紧，参与者心态稳定，预计明日国内PVC现货市场延续挺价。

PP：今日期货高位震荡，现货小幅上涨。今日期货主力上扬，预计明日窄幅整理为主，对现货或起到一定支撑。从基本面看，目标库存较为稳定，且库存量不大，石化库存方面压力不大。月底厂价企稳，下游工厂节前适量备货，整体看市场供需方面矛盾不大。明日看，现货市场受期货走势影响，预计小幅整理运行，以华东地区为例，预计拉丝主流价格在8050-8300元/吨。

农产品

苹果：截至9月28日下午收盘，苹果主力合约日内下跌147元/吨，跌幅3.09%，而所有合约中，以10合约下跌幅度最大，10月合约还有2个交易日进入交割月，而非法人户是不能持仓进入交割月的。一位不愿透露姓名的市场人士透露：从交割角度来看，今年在消费差的大环境下，多头本身接货意愿就不强，再一个从接货价值看，苹果期货一直升水现货，接了货转抛就是亏钱，截至周一下午收盘，AP2010还有2.4万手的持仓，产业的交货意愿是很强的，10合约今天的收盘价是6218元/吨，折算成现货价格是3.1元/吨，高于同等品级现货实际成交价格，所以真正接货的人不多，盘面的多头主要是虚盘，这部分多头只能硬着陆。

豆粕：沿海豆粕价格3030-3130元/吨一线，较上周五涨10-20元/吨。畜禽养殖业逐步复苏，及相比杂粕，豆粕性价比优势明显，饲料配方中豆粕添比较高，而当前不少油厂远期合同销售比例也较高，油厂执行合同为主，同时上周油脂跌幅较大，美国大豆盘面净榨利已转负，油厂挺价意愿较强，均支撑粕价。但中国持续采购大豆，大豆到港量庞大，油厂尽量保持开机，上周油厂压榨量再创历史单周新高的227万吨，油厂豆粕库存止降回升，截止9月25日当周，国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量103.54万吨，周增幅在1.19%，同比增加53.55%。豆粕压力仍较大，仍有部分油厂胀库，且节前备货近尾声，抑制粕价涨幅。总的来看，美国新豆集中上市压力尚未释放完毕，且节前备货陆续结束，短线豆粕价格上涨空间有限。

菜粕：报价在2290-2400元/吨，跌10元/吨。两广及福建地区菜粕库存下降至1000吨，周降幅50%，货源十分紧张，同比降幅高达96.88%。上周油厂压榨量创历史单周新高的227万吨，及进入10月份之后水产养殖旺季将结束，拖累菜粕价，但菜籽压榨量不大，沿海菜粕库存已经连续八周下降，菜粕货源日益紧张，或支持菜粕价，短线菜粕价格震荡调整为主。

菜油：报价在9330-9440元/吨，波动20-40元/吨。截止9月25日当周，国内沿海进口菜籽总库存小幅增加至39.4万吨，周增幅0.25%，同比增幅196.24%。沿海油厂开机率小幅回落，上周菜籽压榨开机率12.49%，上上周在12.69%。两广及福建地区菜油库存增加至46000吨，周增10.05%，同比降45.88%。上周华东总库存在160100吨，周降幅10.36%，同比降幅51.92%。上周油厂压榨量增至227万吨周比增4%，豆油产出量不断增加，及节前备货临近尾声，拖累菜油行情。但菜籽进口量受限，菜籽压榨量不大，菜油油厂主要执行合同为主，上周菜油库存降至20.7万吨降幅6.46%，仍支撑菜油行情。短线菜油还处于高位震荡整理之中。

豆油：国内沿海一级豆油7190-7320元/吨，较上周五大多涨10-90元/吨。尽管上周油厂压榨量再创单周历史新高至227万吨周比增4%，但下游提货需求较好导致豆油库存增幅明显低于预期，周比仅小增0.42%至133.65万吨，玉米价格过高，不少饲料企业大量使用小麦、大麦等产品替代玉米，这就导致毛豆油添加用量大幅增加，部分饲料配方中的添加比例提升1%百分点，这也是大豆压榨大幅增加，但今年豆油库存却没有出现大幅累积的重要原因之一。国内棕油库存也因到船不多持续处于低位区域，油脂供应压力不大，给其行情提供良好支撑。不过美国新豆上市压力尚未消化完毕，且国庆长假将至，资金节前入市谨慎，这也将抑制油脂短线反弹空间，大概率将区间上下震荡走势为主。至于更长远来看，全球通胀预期难消，随着美豆上市压力逐步消化后，南美种植期的天气炒作也将陆续拉开帷幕，国内豆油菜油也仍有收储题材可供炒作，市场长线看多油脂意愿暂未改变。第四季度油脂仍有望重新回归上涨通道。具体时间需要紧盯美豆上市情况及资金何时重新入市。

棕榈油：沿海24度棕榈油报价地区价格在6350-6450元/吨，波动20-50元/吨。西马南方棕油协会(SPPOMA)发布的数据显示，9月1日-25日马来西亚棕榈油产量比8月降0.13%，而出口良好利于抑制马来棕油库存回升，同时，国内棕油库存继续下降，上周五降至30.11万吨，较前一周32.38降7.01%，均为市场提供良好支撑。美国新豆上市压力尚未消化完毕，且国庆长假在即资金入市谨慎，预计节前棕榈油行情整体涨幅也有限，现货或将频繁波动为主。至于更长远来看，全球通胀预期难消，随着美豆上市压力逐步消化后，南美种植期的天气炒作也将陆续拉开帷幕，国内豆油菜油也仍有收储题材可供炒作，市场长线看多油脂意愿暂未改变。第四季度油脂仍有望重新回归上涨通道。

白糖：白糖出厂均价为5521元/吨，较昨日5534元/吨下跌13元/吨。随着欧洲疫情二次爆发引发资金抛售，及国庆长假前的资金集中流出和甜菜糖陆续上市，叠加8月进口量达到68万吨，大幅超出市场预期，以及节日备货基本结束，市场整体气氛逐步转弱。但因国内市场大格局仍旧在南方甘蔗糖库存低位和加工糖阶段性供应回落的大格局中运行，预计糖价持续大幅回调的概率不大。

玉米：全国玉米均价为2268元/吨，较昨日上涨4元/吨。国庆假期之后，新玉米将集中上市，阶段性的供给将增加，届时会牵制行情走势。不过，且华北企业到车虽然有增加，但整体仍不多,今日早间待卸车辆共到565辆，日增加165辆，仍较去年同期减少421辆，个别企业在满足不了当天消耗的情况下继续上调收购价，多空并存的环境下，短线来看玉米或以稳中小幅波动为主。长线看：东三省玉米减产成定局，再加上临储拍卖库存已清零，政策粮投放减少，后期市场整体来看供应偏紧，市场普遍看涨后市的背景下，贸易商、用粮企业有囤库意愿将给市场带来较强的底部支撑。

棉花：中国棉花价格指数CC Index：12851，涨3。储备棉成交率100%。平均成交价格12478元/吨，较前一日上涨127元/吨，折3128价格13766元/吨，较前一日下跌274元/吨。美国推迟对新疆的制裁。

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