Khu vực đồng euro đã thực hiện một số bước để tập trung hóa quy định và giám sát ngân hàng, nhưng có rất ít dấu hiệu cho thấy các bên cho vay quan tâm đến việc tìm cách hợp nhất ngoài biên giới quốc gia. Hai thỏa thuận gần đây - một đã được đề xuất ở Tây Ban Nha, còn lại xảy ra ở Ý - cho thấy rằng, đối với tất cả các mục đích tốt, “liên minh ngân hàng” của châu Âu vẫn chưa hoàn thành.
Ngân hàng Trung ương Châu Âu - cơ quan giám sát hàng đầu của khu vực đồng euro - sẽ hài lòng với các vụ sáp nhập trong nước ngay từ bây giờ, vì những vụ sáp nhập này vẫn có thể giúp giảm công suất dư thừa trong một ngành công nghiệp quá đông đúc. Nhưng các chính trị gia và các nhà quản lý phải nỗ lực gấp đôi để hài hòa các quy tắc trong liên minh tiền tệ, để các chủ ngân hàng có thêm lý do để hướng ra nước ngoài. Khu vực đồng euro cần nhiều sự hợp nhất xuyên biên giới không chỉ như một sự thống nhất hơn nữa mà còn là một bước thiết yếu để thúc đẩy sự ổn định tài chính.
Tuy nhiên, sáp nhập trong nước vẫn là trò chơi duy nhất trong thị trấn. Hai tuần trước, CaixaBank SA và Bankia SA cho biết họ đang khám phá một thỏa thuận chia cổ phần sẽ tạo ra ngân hàng nội địa lớn nhất Tây Ban Nha. Thông báo được đưa ra chỉ vài tuần sau khi Intesa Sanpaolo SpA tiếp quản đối thủ Ubi Banca SpA để trở thành công ty cho vay tài sản lớn nhất của Ý.
ECB không có sự ưu tiên giữa việc sáp nhập trong nước và xuyên biên giới. Sự kết hợp quốc gia có thể giúp tăng cường sự ổn định tài chính của một quốc gia khi nó dẫn đến lợi nhuận cao hơn hoặc kết hợp một ngân hàng mạnh hơn với một đối thủ cạnh tranh kém cỏi hơn. Về lý thuyết, việc cho phép các ngân hàng yếu kém thoát khỏi thị trường một cách có trật tự cũng có thể làm giảm các lỗ hổng hệ thống, nhưng châu Âu đã tỏ ra cứng đầu không có khả năng để cho các bên cho vay thất bại. Hợp nhất thường là sự thay thế thực tế duy nhất.
Nhưng các giao dịch xuyên quốc gia mang lại lợi ích bổ sung cho các giám sát viên: Trên hết, họ có thể nới lỏng mối quan hệ nguy hiểm giữa ngân hàng và quốc gia của ngân hàng đó. Điều này có nghĩa là khi một quốc gia gặp khó khăn, bên cho vay sẽ ít bị thiệt hại hơn; và khi ngân hàng hoạt động kém hiệu quả, khó khăn của ngân hàng sẽ trải rộng trên các nền kinh tế khác nhau. Sự lan tỏa này có thể đặc biệt có lợi trong khu vực đồng euro, vì đồng tiền chung và chính sách tiền tệ có nghĩa là các chính phủ riêng lẻ có ít công cụ hơn để giải quyết các cuộc khủng hoảng cô lập.
ECB đã không ngại nhấn mạnh những lợi thế của việc sáp nhập xuyên biên giới, nhưng chúng vẫn đang tỏ ra khó nắm bắt. Các ngân hàng lo sợ rằng hiệu quả đạt được sẽ không thành hiện thực, do khó khăn khi hoạt động ở các quốc gia khác nhau với rào cản ngôn ngữ và văn hóa. Các giám sát viên quốc gia cũng có thể có sở thích rào cản thị trường nội địa của chính họ, để họ không phải lo lắng về việc giải cứu các công ty con nước ngoài. Hầu hết các chính trị gia ghét việc tiếp quản một ngân hàng trong nước từ nước ngoài, vì họ sợ mất ảnh hưởng đối với đòn bẩy quan trọng của nền kinh tế.
Vào tháng 7, ECB đã tiến hành một cuộc tham vấn công chúng để làm rõ cách tiếp cận của mình về việc sáp nhập. Nó đang tìm cách trấn an những người cho vay về nhu cầu giám sát đối với vốn mới, vốn mà các chủ ngân hàng tin rằng quá cao và không chắc chắn, và do đó đã trở thành một trở ngại quan trọng đối với các sự kết hợp xuyên biên giới.
Ví dụ, các chính trị gia cũng phải thực hiện vai trò của mình bằng cách đẩy mạnh nỗ lực tạo ra một chương trình đảm bảo tiền gửi duy nhất trên toàn liên minh tiền tệ. Điều này sẽ trấn an các giám sát viên quốc gia rằng có một mạng lưới an toàn châu Âu rộng lớn hơn nếu bất kỳ ngân hàng nào gặp rắc rối nghiêm trọng. Olaf Scholz, Bộ trưởng Tài chính của Đức, đã kêu gọi điều này trong một bài báo năm 2019 cho Financial Times, nhưng như tôi đã lo ngại vào thời điểm đó, đã có những tiến bộ hạn chế.
Đại dịch đã khiến các nhà lãnh đạo châu Âu phải phá bỏ những điều cấm kỵ. Ví dụ, hãy xem xét việc thành lập một quỹ phục hồi chung để hỗ trợ các quốc gia gặp khủng hoảng. Những người cho vay của Châu Âu cũng có thể làm với tinh thần tương tự.
Không nghi ngờ gì rằng, đặc biệt là trong thời kỳ khủng hoảng, sự kết hợp rõ ràng nhất là những người không xa nhà. Lý do dễ dàng nhất để sáp nhập các ngân hàng là cắt giảm chi phí và mạng lưới chi nhánh dư thừa có thể mang lại khoản tiết kiệm đáng kể.
Tuy nhiên, việc sáp nhập xuyên biên giới mang lại cơ hội tuyệt vời để đa dạng hóa doanh thu. Những điều này có thể ít rõ ràng hơn trong một cuộc suy thoái toàn châu Âu, nhưng chúng đặc biệt hữu ích khi một cú sốc kinh tế xảy ra với một thị trường nhiều hơn những thị trường khác.
-------------------------------------------------------------
Được in lại từ https://tradehay.com bản quyền được bảo lưu toàn bộ bởi tác giả gốc.
إخلاء المسؤولية: الآراء الواردة هنا تعبر فقط عن رأي الكاتب، ولا تمثل الموقف الرسمي لـ Followme. لا تتحمل Followme مسؤولية دقة أو اكتمال أو موثوقية المعلومات المُقدمة، ولا تتحمل مسؤولية أي إجراءات تُتخذ بناءً على المحتوى، ما لم يُنص على ذلك صراحةً كتابيًا.
اترك رسالتك الآن