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在魔幻2020年来到前，谁会相信美股纳斯达克指数短短22个交易日将蒸发整体市值的31%，接着不到3个月时间将上涨47%，收复全部跌幅并且将继续一路高涨上行。
美国股市自2009年开启了11年的长期牛市，在3月9日终于出现了大幅度的下跌，道琼斯指数当日跌幅录得-7.79%，在当时来看，为2008年金融危机以来最大单日跌幅。
（道琼斯指数截至3月9日周线图）
当时的大背景当然是有疫情爆发的原因，但是当时俄罗斯与沙特的油价战才是加速市场恐慌情绪的重要因素。3月9日油价跳空暴跌导致市场避险情绪增强，加大市场对逐险资产的抛售以及避险资产的追捧。
美国三大股指在2020年表现完全出现了分化。
科技股扎堆的纳斯达克指数早已脱离深坑不断创造历史新高。工业企业聚集的标普500在8月18日终于从深渊爬上，抹平了3月以来的跌幅。历史悠久的道琼斯指数仍然在向上拼搏中。
（美国三大股指对比图）
从每个指数背后的属性也能理解为何三大股指表现不一，疫情带来正面影响的科技股企业反转上行速度最快。FAANG为首的科技股领涨纳指，近期苹果股价甚至突破历史高位，市值突破2万亿美元。
复盘美股上涨背后的三大因素
-美联储政策带来的刺激
美联储货币政策会议纪要下修通胀预期, 并且没提及进一步货币政策刺激方向, 美元开始上涨，美股下跌。
在疫情前美股与美元走势几乎都处于同方向趋势，但是疫情爆发后，美元与美股的走势开始呈现反比走势。标普500在3月23日触底后，美元也开始走软下行。弱势的美元不断刺激美股的上行。
正常说美元的疲软将会抑制美股的上涨。但由于美联储在疫情下释放了巨量资金带动整个市场的流动性，美元在过量供给下开始疲软，同时部分资金也势必进入到股票市场，支撑起整个“欣欣向荣”的美股。
-投资者羊群效应明显
初期的反弹如果还无法确定反弹的话，那后期不断上涨的走势让更多的散户入场做多美股，到近期美国基金经理也不甘寂寞开始下场交易。这些不断涌入的交易者支撑起美股市场。
目前黄金、白银开始出现调整走势，原油波幅也震荡了快2个月，债券收益率也处于历史低位。在整体可投资产品匮乏的情况下，股市几乎就成了热点选择。这也是股市进一步上涨的背后驱动力之一。
7月中旬美股企业也开始陆陆续续公布二季度财报，对于前期影响不大的企业来说，亮眼的财报刺激投资者积极涌入市场。
沃尔玛超市财报显示食品和日用品销售增长，二季度美国同店销售季度增长9.3%；
亚马逊二季度实现净利润52亿美元，创下公司历史上最高纪录；
Facebook二季度净利润51.78亿美元，远超市场预期的38.7亿美元；
特斯拉连续四季度盈利，二季度利润高达1.04亿美元。
……
-经济的乐观预期带动风险偏好情绪
股票整体估值更多的是市场对于未来的预期。虽然如今美国依旧处于疫情笼罩下，经济也无法说完全开始起色，但是市场和投资者更在意经济的前瞻和未来美好的预期，而不是当下的好坏。
昨日公布的初次申请失业金人数再次破100万，劳动力市场在8月初就来了个当头棒喝，但是美股在就业市场复苏蒙阴的情况下却依旧坚挺。这也间接暗示了当前投资者对于可能停滞的市场及行业，都已经有了些许预期，选择暂时忽视，更加关注前瞻性的经济数据。
（每周初请失业金人数，截至8月16日）
例如美国ISM制造业PMI指数，制造业的复苏可能会让投资者更加兴奋。制造业ISM从6月的52.6升至2020年7月的54.2，高于市场预期的53.6。这是自2019年3月以来的最高指数，表明制造业在冠状病毒大流行造成的中断后开始继续复苏。
（美国ISM制造业指数连续三个月上涨）
美股泡沫是否形成
虽然纳指不断新高，可能让大多数美股投资者望而却步，但是就如同上文所说，宽松的政策，涌入的多头以及乐观的经济预期这三大因素没有出现转变前，依旧支撑着美股牛市。
美国两党目前针对疫情救助计划的继续实施有较多分歧，不过从当前市场消息来看，两党之间依旧有意愿去实施财政刺激，释放更多资金来抵御经济地下行。
若是投资者位畏高不愿入场，可以适当关注道琼斯指数在后期是否将跟着纳指及标普补涨，填补3月份疫情以来的跌幅缺口。
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