#2020年美国大选# 回购没有那么可怕
1.相对整个美股市值，回购金额并不算大
在没有参照系的情况下，5550亿美金的回购金额貌似非常大。
因此，要为这些数字找到一个正确的参照系。
这个参照系就是： 美股整体的市值。
美股整体的市值是67万亿美金。
5550亿仅仅只占美股总市值的0.82%。目前标普500的总市值是20万亿美金，5550亿美金也只占标普500公司市值的2.75%。
2.净回购额并没有那么大
大多数人在讨论回购的时候忽略了一个重要的问题：美股企业每年也通过期权奖励大量的增发股票。期权奖励意味着未来一段时间内可能会稀释企业的总股本，而回购正好可以抵消这一稀释。
2015年，美股的总回购金额是5550亿美金，而净回购金额只有这一数字的一半—3000亿美金。而剩下的2550亿美金则是用来抵消期权奖励带来的总股本的稀释。
3.事实证明，回购并不能撑起股价
如果整个牛市是靠回购支撑起来的，那么回购金额大的股票应该持续跑赢指数才对。
而数据显示，并没有。
事实表明，回购多的股票反而大面积的跑输标普500指数和纳斯达克100指数。
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