ATFX汇评 ：黄金近两日暴跌，根本原因并不在俄罗斯研制成功新冠疫苗，而是在美国十年期债券收益率出现大幅上涨。8月4日美债收益率0.505%，8月12日收益率0.671%，涨幅0.166% 。美债收益率上行，会带动美元指数升值，进而引发黄金下跌。不过，这只是数量化的逻辑关系。美债收益率上行的最大信号意义，就是代表市场避险情绪的下降。收益率上行越快，避险情绪下降的也越快，黄金跌的也就越凶。
图1，美国十年期债券收益率-ATFX
另外一方面，当前债券收益率0.671%，美联储基准利率0.25%，如果债券市场能够保持住当前利率的话说，美联储就不得不选择加息。加息代表货币政策收紧，有利于美元的升值，但不利于美股的上涨。从上图走势来看，3月8日低点0.502%大概率不会在今年后两个季度突破，因为新冠疫情最严重的时候已经过去。如果将0.502%看做强力支撑，那么8月4日就是双底结构当中的第二个底部，未来债券收益率看多。
所以，长周期来看，美元升值、黄金贬值、美股下跌、原油上涨。原油看涨是因为看好美国经济复苏的进程，美国正常状态下每日消耗原油总量在两千万桶以上，而因为疫情影响，美国原油日消耗量降低至1500万桶左右。如果美国经济彻底复苏，那么当前40美元左右的油价势必出现大涨行情。当然，届时也需要观察OPEC+增产的情况。
图2，美元指数日线-ATFX
笔者之前对美元指数的判断是低位盘整，大方向要突破90整数关口。但由于美债收益率已经率先一步上行，所以对美元指数震荡结束之后是上行还是下行需要做重新判断。技术面来看，7月31日和8月6日两个底分形，正好构成双底结构，如果美元指数就此上涨，也完全符合逻辑。只是有一个必要条件，就是美指和美债出现一定程度的共振，由于美债当前是大幅上行，而美元指数却是缓慢上涨，所以美元走势还没有体现出债券的提振作用，需要进一步观察。
图3，黄金日线-ATFX
黄金当前超跌反弹，自2074高点下跌至今日最低1862之后，又在欧盘大幅上涨至1934美元/盎司。然而，本周黄金的下跌趋势是无法改变的，此时入场做多的交易者，大概率会铩羽而归或者利润微薄。
黄金日线级别回撤百分比大概率70%左右，可以说是一步到位的回撤方法。这类似于3月中旬黄金的行情走势，现实剧烈下跌，然后V型反转。时过境迁，笔者对本次黄金走出V型反转持有否定态度。
需要注意的是，不单单美债收益率在涨，德国十年期债券收益率也从低点-0.560%上涨至-0.455% 。普涨格局的出现，虽然不利于美元指数强势上涨，但代表全球范围内，投资者的乐观情绪变得越来越浓重，对未来经济的复苏也越来越有信心。
ATFX免责声明：
1、以上分析由ATFX资深分析师Dean提供；
2、以上分析仅代表分析师观点，汇市有风险，投资需谨慎；
3、ATFX不会为直接或间接使用或依赖此资料而可能引致的任何盈亏负责；
4、部分内容来自网络公开信息。
إخلاء المسؤولية: الآراء الواردة هنا تعبر فقط عن رأي الكاتب، ولا تمثل الموقف الرسمي لـ Followme. لا تتحمل Followme مسؤولية دقة أو اكتمال أو موثوقية المعلومات المُقدمة، ولا تتحمل مسؤولية أي إجراءات تُتخذ بناءً على المحتوى، ما لم يُنص على ذلك صراحةً كتابيًا.
اترك رسالتك الآن