RedstoneFX红石——纽元/美元突破为进一步上涨铺平了道路
纽元/美元货币对以美元表示新西兰元的价值，通常在积极的风险情绪的支持下反弹。实际上，NZD / USD现在的交易价格大大高于2020年3月的低点，该水平是在因COVID-19危机而导致的风险情绪崩溃之后全球股市崩盘时产生的。
最近，纽元/美元突破了短期阻力位0.6580（如下面的每日烛台图所示）。然而，值得注意的是，该货币对仍然低于2020年的开盘价0.6733，该价格在短期内仍会出现。
（图表是由作者使用TradingView创建的。以下提供的所有后续烛台图表也是如此。）
没有理由根据利率购买纽元。新西兰储备银行（RBNZ）设定的当前短期利率为+ 0.25％，如下表所示。
（资料来源：Investing.com）
相比之下，美联储的短期利率为0.00-0.25％。两国都有效地将其短期利率保持在零下限，这意味着外汇资金市场几乎没有利差。这意味着对未来利率走势的预期现在比今天的利率更为重要。
因此，我们可以根据GDP增长预期来估计这些国家中央银行未来可能出现的偏见。经合组织预计，到2020年，在基本情况下，新西兰将下降-8.9％，而美国预计将下降-7.3％。
（来源：经合组织。）
这可能给我们带来了对新西兰元的负面偏见，但是鉴于这些下降的程度，这些国家的GDP增长预测之间的任何“增量”可能对利率的影响较小。而且，如果新西兰遭受更大的衰退，那么在复苏之后也许会享有更大的上升。在任何情况下，我们都可以假设利率将保持较低水平，因此，我们应该更多地关注其他因素，例如风险，情绪和贸易条件。
风险情绪变化无常，但当前的环境在总体上仍具有建设性，全球股票保持稳定（或上升，尤其是在美国，它是世界上最受欢迎的股票市场之一）。石油价格也在回升，这对于像新西兰元这样的大宗商品货币（即拥有大量大宗商品出口风险的国家的货币）来说，是一个特别积极的信号。
然而，尽管现在油价保持稳定，但从长期来看，它们仍然处于相当低的水平，这实际上对新西兰元是有利的。较低的油价在内的宏观环境对新西兰的贸易条件是有利的。
一个国家的贸易条件通常以指数为基础来衡量其进出口相对价格的变化。如果一个国家是石油的净进口国，而石油价格下跌，则其贸易条件（所有其他条件都相同）会改善。如下所示，到2020年第一季度，新西兰的贸易条件一直领先于美国的贸易条件。
（来源：贸易经济学。）
第一季度后，油价下跌最为明显。正是在4月份，近月原油合约历史上首次出现负价。这将在新西兰和美国的贸易条件之间造成更大的差距。美国的石油工业近来一直在上升，自2019年9月的1940年代以来首次录得贸易顺差。全球石油价格暴跌对美国的负面影响大于对新西兰的负面影响。
上图表明，相比于2020年第2季度至今，NZD / USD的贸易条件差条款处于更好的状态。。从NZD / USD的长期图表来看，我们可以预期NZD / USD有很大的继续上涨运行的空间。
如上图所示，NZD / USD在2016年至2018年期间的中点约为0.7040。继近期石油市场的不利走势，利率正常化以及总体上积极的风险情绪（由于市场继之后，我怀疑纽元可能会继续在今年余下的时间里有望起来，并在2020年11月举行的2020年美国总统大选中崭露头角。
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