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导读：一文读懂近5年来油市真实现状！
昨天国际油价反弹，上冲势态咄咄逼人，很多人认为原油要开始暴涨了。然而笔者在昨天的原油报告却直接肯定到：油价短期内不会大幅上涨，若不能突破42美元/桶，势必再次回调。
后续原油的行情果真验证了笔者的观点，油价上冲至41.235便无力拉升，现已回落至40.670。
为什么别人做原油赚钱而你亏钱？
耐心读完本文，再去理解当前原油行情，你的盈利能力将提高50%，那些一知半解的原油交易者则沦为你的韭菜。
01
2014年－2017年：石油过剩
2014年－2015年，欧佩克成员国一直在超额生产，中国经济增长放缓。
与此同时，由于前些年石油价格屡创新高，美国为了减少对进口原油的依赖，一直大力发展并推广页岩水力压裂技术，导致其产油量几乎是2008年的两倍，接近世界弹性产油国沙特阿拉伯和俄罗斯的产量。
这些技术进步导致美国石油进口需求暴跌（接近能源独立）、全球石油存量创下纪录、油价持续暴跌到2016年初。
期间，发展水平落后的欧佩克成员呼吁减产石油以抬高价格，但沙特石油部长拒绝该项提议并认为，石油市场价格较低时应该通过竞争来自我平衡，让美国高成本的页岩油生产无利可图，从战略上恢复欧佩克的长期市场占有率。
他在接受《中东经济调查》采访中说道：
高效的生产者减产，而低效的生产者继续生产，这合理吗？这是歪理。如果我减产，我的市场份额怎么办？油价会上涨，俄罗斯、巴西、美国的石油商会分了我的蛋糕。我们想告诉世界的是，只有效率高的生产国才应该得到市场份额。
但事情并没有朝着他理想化的方向发展：
一年后，美国石油产量并没有减少多少，伊拉克经历多年波动产量回升，伊朗受制裁后也在稳步增长，《巴黎气候协定》限制了碳排放，太阳能技术越来越高效，再加上欧佩克一直超额生产，市场严重的供过于求。
到2016年1月20日，欧佩克熬不住了，一揽子参考价格降到了22.48美元/桶，不到2014年6月最高时（110.48美元）的四分之一，不及2008年7月的记录（140.73美元）的六分之一，甚至比其2003年4月油价开始回升时的价格（23.27美元）还低。
2016年，美国、加拿大、利比亚、尼日利亚和中国的石油产量大幅下降，部分缓解了石油供应过剩的局面，一揽子原油价格才逐渐回升至每桶40多美元。欧佩克重新获得了一定的市场占有率，取消了许多相互竞争的钻井项目。
02
2017年-2020年：减产和OPEC+
欧佩克成员国因边际效益递减、财政储备逐年减少的缘故不愿再进行这种长期原油供应战，于是最终达成了2008年以来的首次减产协议。
尽管面临多重政治阻力，2016年11月欧佩克大会还是通过了减产大约100万桶/日的协议。该协议执行时间涵盖了2017年上半年，参与成员国不包括局势动荡的利比亚和尼日利亚，此外还有俄罗斯等10个非成员国承诺削减产量。
协议还考量了美国页岩行业、利比亚、尼日利亚、闲置产能的预期增长，以及欧佩克产量在2016年末减产协议生效前的大幅上升。
油价在50美元/桶上下波动，2017年5月，欧佩克决定将这一减产协定延长至2018年3月，全世界都在等着看届时石油库存过剩是否会完全消化掉，以及如何消化。
2017年12月，俄罗斯和欧佩克同意延长每日180万桶的减产期至2018年底。2019年6月29日，俄罗斯和沙特阿拉伯再次同意原定2018年的减产期延长6-9个月。2019年12月，为防止供应过剩，欧佩克和俄罗斯再度达成了迄今最深度的减产协议之一，持续到2020年的前三个月。
03
2020年：沙特-俄罗斯价格战
2020年3月上旬，欧佩克官方向俄罗斯提出全球供油减少1.5%的最后通告，但由于美国页岩油开采量持续增加，俄方认为欧佩克会要求自己持续减产而拒绝了这个要求，暂停了欧佩克和一些其他大产油国持续三年的合作伙伴关系。
另一个因素是冠状病毒病疫情导致全球需求减弱。这也导致欧佩克+有关扩大减产规模的谈判未达成一致，未能延长3月底到期的每日减产210万桶的协议。
沙特为了让俄国同意减产，曾额外大幅减少自己的石油开采量。不料，俄罗斯竟然拒绝了，敬酒不吃吃罚酒！
3月7日在俄方拒绝减产协定后，沙特通知买家他们将提高产量并在4月打折出售石油。这使布伦特原油价格暴跌超过30％，随后小幅回升，引起金融市场普遍恐慌。
4月，西得克萨斯中间基原油价格甚至一度跌至-37.63美元/桶，创下历史新低。
终于，OPEC、俄罗斯和一些其他的产油国达成一致，同意将减产协议延期到七月底，在5月、6月每日减产970万桶（相当于全球产油量的10%）。
04
胆小鬼博弈
一些专家将这场价格战视为一种胆小鬼博弈，谁让步谁输。
沙特阿拉伯在2020年3月有5000亿美元的外汇储备，而俄罗斯有5800亿美元；沙特的债务占GDP25%，而俄罗斯的只占15%。
还有人指出，沙特能够以低至每桶3美元的价格生产石油，而俄罗斯每桶要30美元才能收回成本。
有分析者认为“这一切都是为了打击以美国为首的西方的经济体。”为了防止石油出口价格战导致页岩油开采赔本，美国可能会通过《反石油生产和出口卡特尔法案》来保护其原油市场份额。
看到这里，聪明的你懂了啵？
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