今天分享的书籍是《投资中最简单的事》。
本书作者邱国鹭，曾任南方基金管理有限公司投资总监和投委会主席，在2800多亿的大型公募基金公司中担任过投研负责人，投资经验非常丰富。2012年被《理财周报》评为“最佳基金投资风云人物”。
邱国鹭最早是在美国金融公司从事投资业务的，他受西方的价值投资理念影响很深，比如格雷厄姆、巴菲特、查理·芒格的观点在这本书中常常能够出现。
这本书尽管是他这些年来的文章随笔和演讲实录的汇总，但是确实是把他22年来的投资心得汇集的精华。在豆瓣上大评分给8.7分。
这本书化繁为简地揭示了投资的本质，剖析了价值投资的三大原则和投资方法。
01
什么是投资中最简单的事
投资本身是一件很复杂的事，宏观上涉及国家的政治、经济、历史、军事，中观上涉及行业格局演变、产业技术进步、上下游产业链变迁，微观上涉及企业的发展战略、公司治理、管理层素质、财务状况、产品创新、营销策略等方方面面。
所有这些因素都会影响到你投资收益的成败。通常学习投资的人要涉猎的领域特别广，金融、经济、心理、会计、法学、企业管理等等各方面的知识都要了解，所以各大投资公司一直是花高薪聘请人才精英进行投资策略的研究。
因为总还有很多不确定的因素会影响着投资结果，因此，即使会所有的相关知识，但你也未必就能投资成功。
作者认为，投资的目的就是要赚钱，但并不是要在所有的项目上都赚钱，而是要在能让自己赚钱的项目上投资。也就是说我们要在有把握的情况下投资。
这就好比打架，你和别人打架肯定会想怎样才能打赢呢？那当然是找自己可以打得过的，经验没有你丰富、没有背景、个头也比你低的人，这样才有把握赢，即便不会每次都赢，但最起码10次有8次或者7次可以赢。只和你能打得过的人打架，是打赢架最简单的事情。
投资也是同样的道理，投资的时候要做到独立思考，或者逆向思考。要研究这个项目有多大的概率可以赚钱，如果找到了就着重去投资。
那到底要怎么做呢？作者把他过去十几年的投资分析方法总结到了三个最简单的原则：1.品质；2.估值；3.投资时机。这三条原则的背后，其实就是作者邱国鹭遵循的价值投资策略。
所谓价值投资，用邱国鹭的话来说，就是“买价格便宜的好公司”。符合这个标准的公司就是值得投资的公司。怎么买到便宜的好公司呢？好公司会不会早就被别人买了呢？
作者认为不是所有的好公司都会被人买掉。市场并不是完全理性的，人们会因为各种各样的原因去误判一家公司的价值，从而给我们提供了用低价买好公司的机会。
比如，当年美国股市大跌，可口可乐的股票就非常便宜，结果巴菲特就捡到了便宜的好公司，可口可乐赚的钱不可谓不多。
而作者本人也在2010年的时候买到了机械行业被低估的好公司，也让他获得了超额的回报。从概率上讲，总有人会买到便宜的好股票。
那对那些成长性好的公司，有发展空间大的公司为什么不买呢？作者承认确实有一些成长性特别好的公司，买来很划算。
可没有人能预测未来，我们大多数人无法知道现在看起来有成长性的公司，未来是否真的能快速发展。而现在看起来没前途的公司，未来就不会成为巨头。
比如，当年腾讯曾经开价100万要把 QQ 卖给新浪没有卖出去，百事可乐在困难的时候要低价卖给可口可乐，也没有卖出去。
如果连这些行业巨头都无法判断谁是未来能够高成长性的公司，我们普通人更无法做出准确预测。
所以，作者认为，预测一个公司是否真的在未来有价值，能够快速发展，这件事情太难了，相较而言，判断一个公司是否便宜显然要容易得多。
成长股中当然有大牛，但这是小概率个例，是难以把握的，而便宜的好公司长期平均看能跑赢成长股，这是规律，是可以把握的。
所以，作者说不要被个案迷惑，而是要坚守规律，迟早能够成功。
作者认为，只要坚持简单的原则就能够在投资中取得成功，因为股市投资中有各种各样不确定的因素，我们无法控制和把握，但也有一些因素是我们可以掌握的。所以，我们尽量避开那些充满不确定因素的项目。
其次，在这些可控的项目当中，坚持只选择便宜的好公司，那这样失败的概率被缩小，成功的概率就会被放大。
02
价值投资策略
前面我们已经说了，作者的价值投资策略的三个原则分别是：品质、估值和投资时间。现在我们来了解一下这三个原则。
作者说，在它是一个好公司，至少不是一个烂公司的前提下，才值得对这个公司进行估值，看看这个公司是否便宜。
如果是个好公司，但现在价格比较贵，那么可以等待时机，等这个好公司足够便宜的时候再去买。
但在具体实践的时候，可能会从低估值的行业里找好公司，那我们具体怎么样判断一个公司的品质、估值和投资时机呢？
1、判断公司品质
品质其实是更重要的，那作者为什么反复强调“便宜是硬道理”？这是因为估值方法容易，每个人都可以学。
便宜不便宜大多数人都能够判断，因此关键的区别在于搞清楚公司的品质。
作者说关于时机，我不能够判断，但是绝大多数人也不能够判断。所以说，三个要素中，投资者真正需要下大力气搞清楚的就是品质。
那怎么么判断它的品质呢？作者说，首先要看看它是不是一个好的行业。
如果这个行业本身很糟糕，那么投资的对象很难是一个好对象，所谓格局决定结局。
如果这个公司市场竞争特别激烈，那这样的公司你先别投资，因为竞争激烈就意味着大家谁都没钱赚，要打价格战。
作者说，公司的管理层也不能忽视，因为受限于CEO等高管的素质和境界，他们的眼光和胸襟也决定着企业的未来。
如果哪个行业的巨头表现得很糟糕，各种花式互骂，败坏对方的名声，那么证明这个行业的竞争是相当激烈的，你需要远离这个行业。
但如果那个行业的巨头表现的一团和气，说明大家都有的赚，还没到你死我活的地步。
比如，同样是钢铁行业，为什么美国的钢铁业特别赚钱，中国的钢铁行业就竞争激烈？
那是因为美国的钢铁行业只有三四家公司，所以他们过得很好，竞争不是很激烈，没有影响大家的利益。
而中国的钢铁行业有几十家大企业，竞争就太激烈了。
其次，就是看定价权。所谓定价权，就是说如果公司现在对产品提价，但销量基本不会发生变化，那就说明这个公司是有定价权的。如果一个公司提价20%，结果销量立刻下降40%，那说明这个公司就没有定价权。
比如，电影行业。电影公司就没有定价权。因为观众购票主要取决于导演和演员是谁，而不是电影公司。
所以电影公司没有定价权，绝大部分的收益都被演员和导演拿走了。
还有一个例外是迪士尼。很多人以迪士尼为例说明电影商业模式的优势。
但是迪士尼在电影业中是独特的，它起家时靠的是动画片，米老鼠唐老鸭是不会要求涨工资的，而且迪士尼的动画片每七年就可以原封不动再卖一次，这种未来收入的可预见性在内容行业中是少见的。
因此，想迪士尼的稳定和可预见的未来收入，这也是当年巴菲特购买迪士尼的重要原因之一。
2、对公司估值
所谓估值，就是估计这个好公司到底值多少钱。一个好公司它越便宜，你赚钱的概率就越高。沃尔玛的创始人山姆·沃尔顿曾经说过一句话：只有买得便宜才能卖得便宜。
估值这件事是整个投资中最容易把握的，你只要把一个公司的市值横向和其他同业公司相比较，纵向和历史相比较，再考虑一下它现在的市值和未来的可能发展状况，你就基本能够判断这家公司是怎么回事了。
这个时候你只要在这个公司被大家估值严重低于它真实价值的时候买入，在它的估值严重高于它真实价值再卖出去就可以了，是不是看起来很简单呢？
其实，我们决定什么时候买入，什么时候卖出并不容易。在这个阶段我们需要记住巴菲特曾经说过的话：在别人贪婪的时候恐惧，在别人恐惧的时候贪婪。
人们在恐惧的时候就会对一个公司的估值偏低，在贪婪的时候就会估值偏高。因此，只有理解这句话，我们才可以很好的把握什么时候买入，什么时候卖出。
3、找到投资时机
投资的第三个大问题是时机。都说投资是科学加艺术，在投资的三个基本问题中，估值是最接近科学的，有一整套的方法和规律可以学习；而选时是最接近艺术的，只可悟、不可学，只可意会、不可言传。
投资中的时机，说的就是什么时候买入，什么时候卖出。你可以在它估值低于真实价值的时候买进，在估值高于真实价值的时候卖出。听起来很简单，实际操作起来我们都知道这是很难的。
作者认为，时机是在整个投资的三大因素中最难以预料和把握的，对于多数人而言，对待选时的正确态度应该是避免把大量的时间花在试图“抄底”或者“逃顶”上。
因为你永远不知道这个估值是不是到底，也不知道这个估值是不是最高了。
总有人感叹错过了一只几十倍的大牛股，卖得太早了；而不久之后又会因为回避了某只股票20%的调整而沾沾自喜。
其实，二者常常是鱼与熊掌不可兼得的。短期选时与长期投资虽然有时可以并行，但是更多的时候是相冲突的。
作者的第一个老板曾经半开玩笑地说他有一个最佳选时指标，就是他的远房表弟，平时联系不多，但是每次市场火热时表弟就会打电话来问他对股市的看法，这通常是市场接近见顶的信号，老板称之为“表弟指标”。
其实，能成功选时的总是极少数。对于多数人而言，只要把估值掌握好，把基本面分析好，淡化选时，长期来看投资回报就不会差。
那到底如何确定买卖时机呢？那就是改变自己的预期。你不要想的是精确地抄底或者逃顶，那是很难的，你要做的是用更长期的眼光来看这个问题，只要能够在较高的价格卖出，在较低的时候买入就可以了。
最后的话：
这本书的内容整理的差不多了。在最后我想借用一下张磊老师的话：即使最成功的投资人，也要心胸坦荡，认识到自我局限，不可以名门正宗自居，须认识到获得真理是一个学无止境、永远追求的过程。
书中的价值投资策略不仅仅可以运用到投资中，在我们的生活中也同样可以。
我们的生活何尝不是一种投资，投资自己工作、投资自己的生活、找到自己的伴侣、读自己喜欢读的书等等，这些都是对自己人生的一种投资。
在工作中，我们是不是有自己的“定价权”呢？一个人是否可以成功，未来能不能成功，就取决于自己的定价权，也就是我们的核心竞争力。在你的专业领域中可以问一问自己，你是否可以被别人所代替呢？
如果答案是肯定的，那么，你现在要做的就是提升自己的专业能力、人际关系甚至是个人IP。如果答案是否定的，那么恭喜你，你很优秀。
还有一点就是我们要让自己的价值比估值高。是什么意思呢？金子总会发光，只有你本身有价值，总有人会去投资你，给你机会。但在这之前你需要做的就是虚心学习，打稳根基。
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