（FX123外汇导航 苏胜阳读财）
为了重启遭受新冠疫情重创的全球经济，各大央行已将他们的工具箱摸索了个遍，并推出了数以万亿美元计的刺激措施。那他们手里还剩下什么工具？他们是否应该采取更多措施呢？
在美国、欧元区、英国、中国和日本央行豪掷约5万亿美元用于解决问题之后，近期压力的确得到缓解。但是关于未来政策选项的辩论仍然是很有必要的。
因为很明显，在经济不出现更具结构性、更长的持续复苏的情况下，市场的上涨空间是很有限的,”NN Investment Partners的投资长Valentijn van Nieuwenhuijzen说。 他预测，另一个“重大时刻”可能很快将考验决策者采取更多措施的能力。
下面是各大央行所能使用的一些工具：
1. 还是QE
很多国家2008-2009年金融危机期间启用的量化宽松(QE)，现在规模更大，力度更强。 路透调查显示，到2021年底，美国联邦储备理事会(美联储/FED)资产负债规模或将从目前的7万亿美元扩大至10万亿美元。欧洲央行、英国央行和日本央行或许也会进一步扩大QE规模，而更多新兴市场可能也会跟进。 美联储打破不买垃圾级公司债的禁忌之后，其他央行是否会增加持股，或是效仿美联储的主街贷款计划？新西兰央行甚至在考虑把外国资产购买计划纳入“可采用”工具的名单。
2. 控制收益率曲线
日本央行在2016年承诺把10年期公债收益率控制在0%附近。今年3月，随着新冠疫情打压市场，澳洲把三年期公债收益率目标设在0.25%左右。 美联储在二战期间曾采用收益率曲线控制措施。随着各国政府发行更多债务，该举措可以压低借款成本，是量化宽松举措的补充。
罗素投资(Russell Investments)调查的投资者中有70%表示，美联储可能会再次实施该策略。 美联储内部持怀疑态度者指出，该举措在提振通胀方面尚未证明有效。 但相比降息至零以下，此举可能更可行。
3. 负利率与零利率
随着美国和英国等几个国家的利率处于或接近0%，负利率似乎是合乎逻辑的下一步举措。 新西兰央行已经暗示采取这种调整，指示银行业者在年底前为此做好准备。最近刚刚结束持续五年负利率政策的瑞典央行表示，回归(负利率)将是“重大举措”，但也不是“不可能”。 美联储和英国央行抵制将利率降至零以下，中国官员也反对这么做。欧洲和日本的负利率实际上未促进经济增长或通胀，但还不能将其排除。
4. 定向长期再融资操作
欧洲央行的定向长期再融资操作(TLTRO)目前向银行提供资金的利率低到负1%，而官方指标利率为负0.5%。上周，银行业者在该操作中借入1.31万亿欧元，规模创纪录。 渣打银行的首席欧洲经济学家Sarah Hewin表示，反对负利率的央行有可能采取这种定向放款的路线。她还说，“所以你能以负0.5%的银行利率作为刺激放款的方式。美联储也有可能这么做。”
5. 直升机撒钱
已经采取印钞购买资产的各个央行，接下来可能进行所谓的“直升机撒钱”，即用新印的钞票直接为国家支出提供资金，甚至直接向家庭派发现金。 在某种程度上来说，这种措施 是种禁忌。但最新一次冲击中，决策者已经非常接近这么做了。
这个想法并不新鲜，早在1960年代，美国经济学家弗里德曼(Milton Friedman)就提出了这一设想，作为对抗通缩的一个选项，在通胀持续低迷的情况下，这似乎是合理的选择。 还有现在货币政策理论的中间地带，有些人说他们已经非正式地经历过了。支持者认为，只要低通胀能让央行将借贷成本保持在低位，政府就应该在医疗、教育或基础设施方面支出，而不必担心债务水平。 “当前，财政政策与货币政策的联系并不清晰，”苏黎世保险(Zurich Insurance Group)首席市场策略师Guy Miller表示，“这是我们正在前进的方向。”
无论最后如何使用这五个工具，我们最关心的还是市场的反应如何？美元会跌吗？金价会突破2000美元/盎司吗？请保持网站资讯关注！
إخلاء المسؤولية: الآراء الواردة هنا تعبر فقط عن رأي الكاتب، ولا تمثل الموقف الرسمي لـ Followme. لا تتحمل Followme مسؤولية دقة أو اكتمال أو موثوقية المعلومات المُقدمة، ولا تتحمل مسؤولية أي إجراءات تُتخذ بناءً على المحتوى، ما لم يُنص على ذلك صراحةً كتابيًا.
اترك رسالتك الآن