从长远来看，通货膨胀仍然是存在可能性的，并且继续实行量化宽松以刺激经济。鉴于瑞士是一个出口导向型经济体，随着时间的推移，较高的通货膨胀率与强大的瑞士法郎一样没有吸引力，因为这也会增加出口成本。
也就是说，我对瑞士法郎的看涨观点更多是长期的，因为通货膨胀率确实保持负数，而且瑞士国家银行在可预见的未来没有迹象显示量化宽松的迹象。
但是，过去一个月来，我们看到瑞郎/美元有明显的上升动力：
资料来源：investing.com
直到最近，由于对COVID-19的负面风险情绪一直在消退，全球股市一直在上涨。
例如，标准普尔500指数在3月之后强劲反弹，但现在由于对第二波COVID-19的担忧以及美联储的经济前景不佳而开始下滑。
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鉴于瑞士法郎是一种可以规避风险的货币，因此无论瑞士自身的国内经济状况如何，人们都可以预期瑞郎会在这种情况下升值。
此外，市场复苏很大程度上是基于这样的假设，即一旦病毒消退，经济将迅速复苏（因此使用了“ V形恢复”一词），但是第二波浪潮会使其陷入混乱。另有150万美国人申请了失业保险，这进一步说明了这场危机的严重性。由于第二波的可能性和严重性尚不清楚，因此，随着投资者努力应对这种病毒的不确定性，市场可能会在一段时间内保持较低水平。
让我们从更长远的角度来看瑞士法郎/美元。
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就目前而言，该货币处于我们过去几年所看到的趋势的高端。
但是，鉴于现在市场似乎已考虑到大流行的经济影响，在这种情况下，包括瑞士法郎在内，对安全港资产的需求可能会增加。
尽管瑞士国家银行继续重申将在必要时降低利率，但我认为这不会对瑞士法郎产生太大影响。瑞士的汇率已经是负数，但作为避险天堂，该货币的需求量很大。
在大幅下跌之后，直到最近，欧元实际上一直超过瑞士法郎的涨幅：
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如果欧元兑瑞郎继续上涨，那么瑞士国家银行可能会选择不积极实施进一步的量化宽松政策，因为随着欧元走强，对欧洲的出口价格将降低。
在这方面，我认为，鉴于股市开始失去吸引力以及对安全港资产的需求开始上升，瑞士法郎将继续推高。
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