自从油价在4月21日触底之后，便开始一路上涨，截至上周五收盘，WTI已经回到了33.5美元/桶的价位附近，然而涨势可能即将结束。
大规模的减产是油价上涨的推手之一
4月中旬，在为期一周的双边电话会议以及OPEC+联盟和20国集团部长视频会议后，OPEC+达成历史性减产协议，OPEC+将在5月和6月削减970万桶/日的原油产出，在6月之后将逐渐缩减至每天760万桶直到年底，然后在2021年削减至560万桶，直到2022年4月。另外根据协议，美国、巴西和加拿大将减产370万桶/日，其他G20国家将减产130万桶/日，不过G20的数字并不代表真正的自愿削减，可能需要几个月甚至一年以上的时间才能生效。
上周三晚间美国EIA公布的数据显示，截至5月15日当周EIA原油库存减少498.20万桶，美国国内原油产量减少10万桶至1150万桶/日。美国原油产品四周平均供应量为1612.9万桶/日，较去年同期减少19%。
贝克休斯油服数据显示，美国至5月22日当周石油钻井总数降至237口。
经济重启令市场强化了需求回升的预期
中国的石油需求已回升至每天约1300万桶的水平，略低于2019年5月的每日1340万桶和和2019年12月的每天1370万桶。这带动了市场情绪的改善，且市场对其他地方快速反弹的希望寄予厚望。
根据日本政府5月24日拟定的方针，不待“紧急事态宣言”本月末到期，5月25日就将全面解除东京、神奈川、埼玉、千叶等首都圈1都3县以及北海道的紧急状态。
美国有些州早已重启部分经济活动，欧洲各国也在逐步撤销封锁限制措施，英国准备6月1日进入解封第二阶段。至少市场目前交易的是经济重启的预期，并没有理会经济能多大程度回到之前的样子。
然而经济并不会出现V型反弹
上周五，中国政府表示不会为今年的经济增长设定具体目标，因为由于冠状病毒和世界经济与贸易环境存在极大的不确定性。IHS Markit新加坡能源咨询副总裁Victor Shum表示，中国没有给出GDP目标，这意味着他们还不确定复苏。
欧洲央行上周四公布的会议纪要显示，不太可能实现快速的V型复苏，“中性”经济预期情景可能过于乐观。
虽然上周美国原油库存下降了560万桶，但是汽油库存上升，汽油需求的下降暗示即便经济重启，也回不到病毒发生前的状态，需求仍然低迷。德国商业银行在周五的一份报告中说：“由于仍然存在需求方面的担忧，我们认为石油市场上的最新价格反弹过高。”
美国上周又新增了240万的首次申请失业金人数，过去九周的总数达到了3864万。IHS Markit首席业务经济学家Chris Williamson预计第二季度GDP将以每年37％左右的速度下降。
最新的数据表明，我们离正常状态仍还有很长的路要走
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