白糖基本面：
影响白糖价格的主要因素：
1， 主要出口国的出口量及主要消费国的消费情况
2， 自然灾害对主要产糖国的影响
3， 石油价格对食糖市场的影响（影响制糖比及运费）
4， 美元,人民币，里亚尔的汇率变化及经济情况
5， 白糖进口国的贸易政策变化，打击走私政策的变化
6， 技术指标上资金参与的情况
主要生产国：印度20.9%，巴西19.1% ，欧盟19.1%，泰国9.9%，中国6%，美国4.5%
主要消费国：印度16.2%，欧盟10.5%，中国9%，美国，6.3%，巴西6%，印尼3.9%，俄罗斯3.6%
主要出口国：巴西35.7%，泰国17%，印度8.6%，澳大利亚6.9%，墨西哥3.3%
主要进口国：印尼10.3%，中国7.9%，美国5.4%，欧盟5.4%，欧盟3.7%，印度2.5%
国内进口来源：巴西26%，古巴13%，泰国10%，韩国7%，澳大利亚5%
我国的生产原料：甘蔗90%（广西云南90%），甜菜10%（新疆内蒙85%）
白糖配额管控规避替代品：未加香料和着色剂的糖浆（编码17029000），主要来自于泰国（40%），马来西亚（30%）。出糖率75%
居民消费占比30% 工业消费占比70%
工业消费主要用途：饮料（24%），糕点（23%），糖果（19%），休闲食品（8%），
冷饮（6%），罐头（4%）
工业用竞品：人造糖和甜味剂是食糖的主要替代品，它的使用减少了食糖的正常市场份额
中国白糖成本环节（以2019年广西为例）
种植成本：1450元/亩，亩产4吨
收割成本：100/吨
出糖率:13%
收购价：政府指导
白糖基差：白糖期货主力合约的基差值95%处在－４１４元至－３６4元之间
季节性规律：三年减产三年增产。生长周期10个月，播种时期2-4月份，榨季时间 ：10月-次年4月。巴西榨季4月-11月
2-6月为销售淡季， 7-9月消费旺季，10-2月新糖上市，炒作天气，春节消费高峰（25%-30%）
常规变量:国储，进口配额（关注糖会），天气
关注指标：库存，产量，制糖比，出糖率，汇率，原油价格，糖分
巴西制糖比: 糖醇比要领先于制糖比，醇油比领先于糖醇比，0.7是醇油比的均值，低于0.7使用乙醇的比例会上升，制糖比波动是最大的35-50%
巴西出糖率：45%
关注国际期货价格：11号原糖是美国交易的国际原糖，14号是美国交易的国内原糖
国内交割的是白砂糖，一级白糖和进口原糖加工的白糖
进口原糖成本的计算首先需要考虑到配额内外巴西、泰国进口糖的成本。由于原糖升贴水、海外运费、汇率等随时变化，所以成本的计算只是作为参考。
计算公式：
初价=（原糖价格+升贴水）*22.04623(重量单位换算)*1.0275（旋光度增值）
海运保险费= 初价*海运保险费率；
到岸价(人民币)= (初价+海运保险费+海外运费)*汇率；
不含税价= 到岸价*（1+外贸代理费率）*（1+银行手续费率）+利息及劳务费；
含税价= 不含税价*（1+海关税率）*（1+增值税率）；
精炼后完税价格= 含税价*（1+0.07）+加工费+国内运费
海关税率：我国配额内进口关税为15%，配额外关税为50%，WTO成员过平均食糖进口关税为97%。
海外运费：巴西糖运费为30美元，泰国糖运费为20美元。
加工费：为300元/吨
损耗率：7%（原糖加工出糖率设为93%）
增值税：13%
海运保险费率：0.004616
外贸代理费率：0.01
银行手续费率：0.00125
利息及劳务费：25元/吨
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