全球央行观察
央行动态数据
5月13日，美联储主席鲍威尔明确拒绝负利率政策，把刺激经济重担扔回给白宫。随着该消息的持续发酵，美元指数在5月14日一度创下近三周新高100.56。5月14日，高盛分析师指出，若爆发第二轮疫情，美国经济遭受挫折，美联储可能考虑负利率，但不会非常有用。而随着未来几年全球经济复苏，美元的强势将会消退。
大中华市场
国内商品期货
农产品
市场动态
白糖
5月14日郑糖低开低走，最终大幅收低。郑糖指数开盘4999，最高5008，最低4847收盘4905，下跌122点，成交102.71万手，持仓53.02万手，增仓3.27万手，收出一根带长下影线的大阴线。MACD弱势区收口，红柱递减，KDJ高位形成死叉尚未向下发散。收盘于中短期均线之下，下方受到近期新低支撑。
大豆
目前，巴西农民仍在继续积极销售本年度以及下年度作物，来自巴西雷亚尔暴涨对于巴西国内大豆价格的推动“功不可没”，当然中国市场的强劲需求则是另一个有力支撑。而现阶段巴西正处于政治、经济和公共健康的三重危机之中，在巴西部长级会议曝出总统重磅负面言论之后，雷亚尔跌破历史最低、较年初几近“腰斩”，如果巴西总统被弹劾的消息被证实，则雷亚尔进一步突破6则将毫无意外。巴西国内消息显示，桑托斯港至少有三个私营码头的船员新冠病毒检测呈阳性或引发码头工人罢工；但需要提醒市场，巴西对华大豆的峰值数量船货已经装出，即使受到疫情影响，将会影响到的也应是7月之后到货船期，而机构预测从7月起巴西大豆出口将触顶回落。对于美豆而言，中国市场旧作需求似乎已相对饱和，目前厂商开始增加询价采购的船货方向主要集中在新作。周四美豆连续第三个交易日收低，交易商称，因美国作物天气大体良好，提振大丰收的期，并盖过了美国向中国再次出售大豆的利好消息。
玉米
挺价心态略有松动，东北玉米到货数量增加，多家山东深加工企业玉米挂牌价回落，主流价格区间2120-2250元/吨，累计下降10-40元/吨。由于东北粮源大量外流导致本地深加工企业原料库存短缺，东北多数深加工企业玉米挂牌价保持不变，期待拍卖粮补给降低成本，还有部分前期提价促收的深加工企业，如黑龙江龙凤、京粮龙江近几日玉米挂牌价累计下降30元/吨至1940-1950元/吨。除了玉米成本压力之外，原料库存紧缺导致开机率下降，推动国内玉米淀粉和酒精价格坚挺偏强，其中局地玉米酒精价格周比续涨50元/吨。以玉米即时收购价和深加工产品报价估算，近一周吉林企业每生产一吨玉米淀粉保持盈亏平衡，山东企业每生产一吨玉米淀粉理论亏损183元，黑龙江西部每生产一吨玉米酒精理论亏损140元。不过，早期玉米拍卖大幅溢价已是常态，深加工企业玉米成本大幅回落可能还需时间，或者更多进口谷物到港带来强利空影响。
鸡蛋
盘面情况:鸡蛋2006合约日内放量减仓收涨0.6%，最高报2888元/500千克，最低报2822元/500千克，收盘2854元/500千克；成交量392673手，持仓量181344手，-28814手；JD6-9月价差-1208元/500千克，-12元/500千克。
现货面：鸡蛋现货价格报2586元/500千克，-104元/500千克。
仓单：鸡蛋仓单报41张，+31张。5月11日鸡蛋05合约交割5手，交割结算均价为2701元/500千克。
主力持仓：鸡蛋JD2006合约主流资金前二十名多头持仓报86377，-11165，空头持仓报97168，-12011，多空双方明显减仓，显示市场继续看涨情绪一般。
洞察
白糖
今天国内期糖受各种传闻影响低开低走，主力合约盘中跌幅一度达到3.78%，离跌停一步之遥，尾盘快速回抽，最终以百点长阴线报收。国内白糖主产区现货价格以稳定为主，特别是广西报价坚挺，只有云南和个别加工糖小幅下调，继续呈现期弱现强的态势。从郑糖指数日K线来看形成二次探底走势，今天并没有创出新低表明下行动能减弱，打压力度不强，留下长长下影线意味着短线遇到了支撑，存在技术性反弹的要求。当前国内糖市整体形势确实比较严峻，不过也没必要过度恐慌，特别是现货的坚挺背后是各方博弈尚未有结果的表现，一切还存在变数。
大豆
因美国作物天气大体良好，提振了出现大丰收的预期，并盖过了美国向中国再次出售大豆的利好消息。全球股市下跌，美国就业数据令人失望，加剧了对大宗商品的看跌情绪。7月豆粕合约收跌2.4美元，报每短吨288.20美元，7月豆油合约上涨0.27美分，结算价报每磅26.18美分。阿根廷本年度大豆收割完成了87.4%。
玉米
国内玉米价格高位小幅回落试探，等待官方宣布临储玉米拍卖启动和交易细则。预计短期国内玉米粮源紧缺，提振玉米拍卖成交早期大幅溢价，另外5月还有一百万吨左右进口高粱玉米到港，玉米价格将从高峰下坡；中长期中美贸易关系对进口农产品规模起决定性作用，也对后期我国玉米和深加工市场行情震荡风险产生更多不确定性。
鸡蛋
国家统计局12日发布的4月份全国CPI（居民消费价格指数）数据显示，CPI同比上涨3.3%，涨幅比上月回落1.0个百分点。蛋鸡苗价格结束了8周连涨后连续3周回调，节后价格明显回落至历史同期中等水平，显示近期补栏积极性延续下降，但前期价格高企显示产业对远月鸡蛋消费需求仍存在一定乐观预期，随着气温上升，预计后市转入补栏淡季；通过观察鸡蛋各月份合约的期价走势，维持4月蛋价筑底而5-9月期价震荡走强的格局。本周鲜蛋价格震荡走弱，市场走货稳中偏弱。当前鸡蛋09合约与玉米09合约期价比值处于历史同期最低水平，预计鸡蛋继续下跌空间有限，周四鲜蛋现货价格价格再度走弱且仓单继续增加，显示现货方面继续看跌情绪延续，另外截至5月10日，31个省份均明确了各级学校返校时间，预计复学将缓解当前消费淡季供过于求的局面；预计鸡蛋 06合约期价或回踩2830元/500千克测试下方支撑。
有色
市场动态
黄金
金价上日收涨0.8%，周四盘中创四个交易日新高至1720.44美元/盎司，逼近上周末录得的4月27日以来高位1723.13美元/盎司。
沪锌
国际铅锌研究小组（ILZSG）公布的数据显示，2月全球锌市供应过剩增加至130100吨，1月修正后为过剩57900吨，初值为过剩35600吨。今年1-2月累计供应过剩188000吨，上年同期为过剩45000吨。偏空基差：现货16600，基差+170；偏多。库存5月14日LME锌库存较上日减少75吨至99025吨，5月14上期所锌库存仓单较上日增加629吨至55544吨；中性。盘面上今日沪锌震荡下跌走势，收20日均线之上,20日均线向上；偏多。
沪铝
铝锭昨日延续偏强震荡。铝锭进口利润维持，冶炼厂亦开始新投复产，供应端短期对铝价上行存有压力。但短期铝厂惜售，下游囤货以及有部分替代废铝等影响，铝锭市场库存大幅去化，但终端消费的真实性尚待求证。建议继续关注电解铝去库速度。伦交所三月期铝价收平于1476美元/吨。沪期铝夜盘低开后反弹，助力2007合约收高于12535元/吨。早间现货市场交投表现活跃，不过随着报价上调，接货意愿下降，成交量回落。上海主流成交价格在12820元/吨上下，基本较期货平水。广东主流成交价格在12810元/吨上下。
洞察
黄金
周四(5月14日)金价延续大涨，受避险需求推动，现货黄金一度涨逾20美元，刷新近三周高点至1736.55美元/盎司，美国上周首次申请失业救济人数近300万，使市场进一步认识到美股经济复苏面临着巨大的挑战；投资者担忧长期经济疲弱和贸易紧张关系复燃，进一步通过买入黄金规避风险。
沪锌
供应转为过剩；沪锌ZN2007：空单逢高入场。
沪铝
国内当前消费表现良好态势下，库存继续去化，另有经济刺激政策预期加持，短期价格维持偏强震荡。不过消费无法持续强劲的担忧仍存，冶炼厂也存在较强保值意愿，价格向上突破较难。短线建议逢低偏多思路。操作上，铝价呈现横盘整理状态，多空均谨慎。
能源
市场动态
原油
沙特阿拉伯能源部5月11日宣布，将在现有减产协议基础上，6月份再额外减产原油100万桶/日。这将使沙特日均产量从4月的水平下降480万桶，至749.2万桶。沙特此举旨在鼓励产油国履行各自减产承诺，并实施额外的自愿减产，以维护全球石油市场稳定。
沙特、俄罗斯和美国是世界前三大产油国，疫情发生前三国产量均超过1000万桶/日。据BP 2019世界能源统计数据显示，2019年，三国石油总产量约占全球石油总产量的1/3。
当前，需求仍然低迷，库存处于高位，油价在低位震荡，迫使全球三大产油国沙特、俄罗斯和美国5月积极减产。沙特4月石油产量达到1170万桶/日，根据减产协议，全球最大石油出口国沙特将在5月和6月将原油产量削减23%，至约850万桶/日，以支撑受重创的油价。此次又表示6月将进一步减产。沙特5月原油出口预计将降至约600万桶/日，为近10年来最低水平。
俄罗斯4月石油产量1135万桶/日。5月前5天的石油产量降至为875万桶/日，接近5月和6月减产协议的目标850万桶/日，为2009年8月以来首次跌破1000万桶/日。这表明俄罗斯正在履行其根据减产协议减少产量的承诺。美国4月石油产量为1216万桶/日，受低油价冲击，美国有望削减170万桶/日的石油产量。截至5月1日这周，美国原油产量减少20万/日桶至1190万桶/日，连续5周下滑。美国能源部预计美国石油日产量到今年底将减少200万桶至300万桶，不过照目前的形势来看，减产速度比能源部预期的还要快。
动力煤
中煤协发布的《2019煤炭行业发展年度报告》表示，进入二季度，煤炭消费需求降幅收窄，但市场供需向宽松方向转变的态势没有改变，煤炭价格下行压力加大。但初步预计，下半年，随着“六稳”、“六保”工作稳步推进，扩大内需政策落地，工业和经济增长速度将恢复到应有水平，煤炭总需求将会好于上半年。
市场报价： 秦皇岛港大同优混（Q5500,A21,V25,S0.4,MT9）平仓含税价报479元/吨，较上一交易日涨5元/吨；山西晋城动力煤（Q5500,A20,V9,S1.5,MT8)车板含税价报486元/吨，较上一交易日持平；澳大利亚动力煤（Q5500，A<22，V>25，S<1,MT10）CFR（不含税）报47美元/吨，较上一交易日持平。仓单库存：郑商所郑煤仓单日报为0张，+0。主力持仓：当日主力合约前20名多头持仓量143286手，-3453；空头持仓量135801手，-3280；净多7485手，净多-173。
洞察
原油
两大产油国关系变好。毫无疑问，这是一种积极的信号。可话又说回来，在石油市场处于脆弱状态的情况下，双方目前可能都倾向于合作稳定油市。
动力煤
动力煤现价继续上涨。榆林地区煤矿供应宽裕，销售情况一般；晋蒙地区煤市较为平稳，出货情况尚可。港口库存持续下降，中卡低硫煤资源紧缺，市场看涨氛围较浓。随着日耗的回升库存的消化，下游需求有所提升。短期动力煤价格走势向好。技术上，ZC009合约震荡上行，日MACD指标显示红色动能柱继续扩大，短线走势较强。操作建议，在525元/吨附近买入，止损参考519元/吨。
化工
市场动态
乙醇
国内华东、河南乙醇市场涨势明显。华东地区苏北乙醇市场上行，周边价格拉涨，企业报价上涨；河南地区乙醇市场上行，原料价格高位，企业目前等待车辆增加；山东地区乙醇价格整理运行，企业无水价格回归正常；东北地区吉林玉米乙醇市场稳定，大厂订单发货，库存低位；黑龙江地区原料价格高位，目前企业低价货不出，企业订单发货，个别企业报价上调；华南广东乙醇市场商谈重心下跌。广东无水缺货，价格目前保持高位；广东东莞虽近期还有外地货源到港，但是目前市场贸易商手中货源充足，受影响广东地区下调；广西糖蜜乙醇市场整理观望，目前糖蜜乙醇企业订单出货，个别企业库存不高，价格高位；无水乙醇企业库存低位，价格坚挺；安徽地区乙醇市场上行，受华东地区价格地区拉涨影响，企业报价上调。
橡胶
橡胶2009周四承压续跌，收10140(跌105)，总增仓3千余手，成交量减少。前二十名资金流向：多头分散增减仓，持仓量增加，集中度微调；空头分散增仓，持仓量增加，集中度较高。当前现货库存高位压力较重，汽车消费回升；国内强力宽松政策拉动经济，欧美逐步重启经济推升市场情绪。期货冲高后空头持续增仓压盘，多头支撑偏弱，盘面承压续跌。近期或震荡回踩支撑区，注意市场需求、国外市场和疫情预期变化，防范资金集中异动洗盘。
洞察
乙醇
短期国内乙醇市场价格保持稳定，大厂订单发货，企业现货较少，原料玉米拍卖迟迟不能落地，玉米价格持续拉涨，乙醇生产企业高压生产，企业低价惜售，出口订单持续，相对上月表现略显迟缓，目前价格高位下中间商观望情绪较高；华南地区近期外地货源还未有到广东港口，业主观望情绪浓厚，预计短期市场持稳观望。
橡胶
橡胶2009近期或震荡回踩支撑区，注意市场需求、国外市场和疫情预期变化，防范资金集中异动洗盘。波段操作：平仓观望，若回踩9800-10000区企稳可试多，若上冲10300-10500区承压可减多、平多。短线操作：平空观望，若回踩10000附近及下方企稳可逐步试多，若上冲10300-10500区承压可试空。短期关键位：10000、10300。期货预计将走大幅震荡、筑底回升走势。中长周期布局战略：跌至低估低价区企稳后分步布局中长线多单为宜，注意关键位资金情绪及主动性。
黑色
市场动态
铁矿石
15日进口矿港口现货价格上涨，青岛港PB粉最新成交价为674元/吨，涨1元/吨；青岛港金布巴粉最新成交价为613元/吨。全国45港进口铁矿库存为11094.9，较上周降94.06；日均疏港量300.61降15.83（单位：万吨）。上周（5/4-5/10）澳、巴铁矿发运总量1785.8万吨，环比上期减少267.7万吨，澳洲发货总1533.8万吨，环比减少203.4万吨，澳洲发往中国量1324万吨，环比减少202.9万吨；巴西发货总量461.8万吨，环比上期减少65万吨，其中淡水河谷发货量387.6万吨，环比减少77万吨。全国45港（5/4-5/10）到港总量为2176.5万吨，环比增加85.9万吨；29港到港总量2105.2万吨，环比增加91.5万吨。需求方面，进口烧结粉总库存1612.77万吨铁矿石，增加22.02万吨；烧结粉总日耗57.82万吨，上涨1.06万吨；库存消费比27.89，进口矿平均可用天数25天。海外疫情发酵，海外钢材终端需求减少，部分钢厂提出减产计划，减少铁矿石需求，市场担心海外需求减少富余铁矿石会流入中国；淡水河谷一季度产量不及预期，2020年目标产量从3.4-3.55亿吨下调至3.1-3.33亿吨，持续跟踪后续情况。FMG发布一季报，一季度发运4230万吨，同比增10%；上调年度发运目标至1.75-1.77亿吨（原为1.7-1.75亿吨）。
螺纹钢
供应，本周螺纹钢产量增12万吨至381万吨，周环比增量回升，超过去年同期，逼近历史高点。库存，本周螺纹钢总库存1225万吨；周环比降93万吨，库存降幅扩大；比去年春节后十五周高450万吨，比2018年春节后十五周高521万吨。
需求，本周螺纹钢表观消费474万吨，周环比增31万吨，较2019年春节后十五周高54万吨。周四全国建材成交22.8万吨，较前一日增0.3万吨。
洞察
铁矿石
铁矿石港口库存持续下降，疏港维持高位；现货成交活跃，短期下游需求较好；巴西北部帕拉州5月7日实施封锁措施，淡水河谷称其卡拉加斯矿区的生产及运输未受到影响；唐山港京唐港将于5月14日进行长达两个半月的军事演习，目前暂未对港口疏港作业造成影响，需持续跟踪事态发展；短期09铁矿跟随成材走势，市场情绪反复，日内交易为主。
螺纹钢
期货盘面震荡调整，板块走势分化对资金有扰动影响。目前螺纹主要受基本面因素驱动，国内宏观面偏好。螺纹钢产量保持中幅回升，高炉检修复产弥补电炉炼钢受抑制；现货成交低位尚可，下游存在赶工期现象，表观消费再度回升至高位；后市产量继续回升创新高是确定的，压力将显现，需求能否维持在高位将是关键，决定后市走势，一旦需求下滑，现货价格将承压下跌；螺纹盘面市场预期转弱震荡调整，2010合约轻空单设3500止损。
股指期货及期权
市场动态
5月以来，尽管各指数出现不同程度的上涨，但成交并未有明显放量，从5月6日的7200亿元缩减到5月13日的5800亿元，远低于2月的8000亿—14000亿元。
融资余额虽有所增加但增速也不及今年2月。截至5月13日，融资余额增加了315.22亿元到10531.50亿元，低于2月增加的609.66亿元，并且低于2月底10879.03亿元。
外资在板块选择上也相对保守，主要配置防御类的股票。其中可选消费、信息技术两个板块的配比分别从4月底4.11%、1.89%增加到5月13日4.24%、1.99%。
从股价表现上来看，5月以来领涨的分别是食品饮料（6.60%）、家用电器（5.75%）和医药生物（4.97%），其次便是属于科技股的电子板块（4.65%）。到了后期，各个板块间的走势分化更加明显。
洞察
一季度经济基本上已反映在市场预期当中，目前主要是二季度影响几何尚不确定，尤其是外需减弱的影响。当前看我国股市韧性较强，长期来说可以保持一定的权益配置，短期警惕回调风险。
国际市场
日元区
重要经济数据
无
财经大事
无
市场动态
美日昨日上涨18点，振幅58点。
洞察
受到美盘美元走强影响，美日上涨，仍然在下行通道中，之后可能测试通道下行趋势线。无法强势突破则再次下跌。
美元区
重要经济数据
美国4月零售销售月率 前值-8.40% 预测-12%
美国5月纽约联储制造业指数 前值 -78.2 预测-63.5
美国4月工业产出月率 前值-5.40% 预测-11.5%
美国3月商业库存月率 前值-0.40% 预测-0.2%
美国5月密歇根大学消费者信心指数初值 前值71.8% 预测68
财经大事
美国众议院预计将就3万亿美元疫情纾困新方案进行投票。
2020年FOMC票委、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利(Neel Kashkari)在明尼苏达经济俱乐部题为“我们在危机中的经济和健康”研讨会上讲话，讨论新冠疫情下的公众健康和经济应对举措。
2020年票委、达拉斯联储主席卡普兰(Robert Steven Kaplan)出席达拉斯联储主办的网上研讨会。
市场动态
美元指数昨日上涨0.0503，占比0.05%
洞察
美指小幅度震荡偏多，昨日虚破100.502阻力位。整体形态缓慢向上，上引线较长表现出多空竞争激烈，方向不明显。
澳新区
重要经济数据
无
财经大事
无
市场动态
昨日 澳美震荡振幅64点，纽美震荡点振幅49点。
洞察
澳美、纽美受美元影响较大，虽然都突破了上升趋势线，但是走短期调整可能性更大。
欧元区
重要经济数据
德国4月PPI月率 前值-0.8% 预测-0.6%
法国4月CPI月率 前值0.10% 预测0.10%
德国第一季度未季调GDP年率初值 前值0.30% 预测-1.6%
欧元区3月季调后贸易帐(亿欧元) 前值258 预测170
欧元区第一季度季调后就业人数季率 前值0.30% 预测-0.4%
欧元区第一季度GDP年率修正值 前值-3.30% 预测-3.30%
财经大事
欧元区财长视频会议，谈论对新冠疫情的经济应对举措。
欧元集团视频会议，欧洲央行行长拉加德和执委帕内塔将出席。
市场动态
欧美昨日下跌15点，振幅点49。
洞察
欧美昨日震荡剧烈，最低时已经接近震荡区间底部，受美元走强影响欧美价格走弱，整体方向向下，考虑今天是否会再探低点。
英国
重要经济数据
无
财经大事
无
市场动态
镑美昨日震荡，振幅75点。
洞察
昨日镑美下跌后反弹，虽然英镑走弱，但是连日的下跌已经跌倒了英镑4h级别的震荡低位，可能在这个附近进行一段时间的小幅震荡调整再出方向。方向受英国方面消息影响较大。
风险预警
周二，美国 2020年FOMC票委、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利(Neel Kashkari)就疫情间的经济发表讲话。
周二，美联储理事夸尔斯(Randal Quarles)在美国参议院金融委员会远程听证会上就金融机构监管发表证词陈述。
周三，美国 EIA公布月度短期能源展望报告。
周三，欧佩克公布月度原油市场报告（月报具体公布时间待定，一般于北京时间18-20点左右公布）。
周四，IEA公布月度原油市场报告。
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