汇市焦点

• 交易偏好 – 本周相对较为看弱欧/美（EURUSD）,并认为上周推荐的澳/美（AUDUSD）、纽/美（NZDUSD）已经接近高位，可兑现部分利润。
• 欧洲方面，虽然欧盟主要成员国终于就抗击疫情的经济支持方案达成协议。但随着全球经济增长将进一步下滑，限制了欧元的涨势，并从侧面支撑美元。本周我们还是维持原来的预判，欧元将是一个先升后跌的结构，技术上，支撑1.0900，压力1.1000。
• 英国方面，随着美元流动性得到缓解，以及英国首相康复出院，英镑短线上攻到1.2650这一关键阻力位，其实，之前我们早有提示，并建议大家在此价位附近获利出局，现基本已经兑现。中期来看，随着英国央行资产负债表将扩大，我们预计英镑可能继续承压。技术上，阻力1.2650，支撑1.2400。

• 商品货币方面，随着IMF对全球经济政策提出警告，同时大宗商品价格依旧低迷，商品货币承压。另外，在最近两天我们一直在提示大家，澳大利亚将于周四将公布3月就业数据，由于疫情影响，我们认为或将施压澳元。并在最近几天连续发出获利了解信号，现基本如期兑现。除此以外，今日加拿大将公布利率决议，市场预计利率将保持不变，但可能会扩大量化宽松的力度，或将继续施压加元。技术上，澳/美0.6450、纽/美0.6150压力巨大。

• 避险货币方面，近期因美联储一系列措施向金融体系注入大量美元使得美元承压。不过，随着IMF发布的最新报告预计今年全球经济将萎缩3%，美元重获升势。今晚美国将公布3月零售销售数据，基于近期美国发布的ISM制造业和非制造业数据的疲弱，以及非农数据的大跌，我们认为零售销售很可能大幅下滑。因此，短期我们还是维持美元为震荡结构。
• 今日虽然美元有所上升，但随着避险情绪的上升，美/日继续保持回落姿态。虽然我们还是保持原来的观点，美/日或将继续保持弱势，但107附近将面临较强支撑。

• MEX 量化策略年初至今相对基准S＆P 500 Total Return Index的年化阿尔法（α）为13％。量化模型每周调仓，并于每周一开盘下单及周五收盘平仓，各货币对一标准手，建议止损则设于0.3％。在没有考虑实际杠杆下，MEX量化策略年初至今已大幅跑赢目标，详情请参考《量化专题：基于动量反转策略建构G7货币对冲组合》。组合净值上周上涨4.52%，并再创历史新高。本周组合及截至北京时间4月15日16:15盈亏如下，利差（库存费）为正向。

商品市场

• 交易偏好 – 下半周我们维持黄金（XAU）和原油（WTI）为震荡结构。长期来看，全球低利率为黄金提供了支撑。目前多国已经在考虑解除疫情管控，以恢复经济运行，投资者对风险资产的追逐也限制黄金上涨势头。另外，随着美元的强势回升,也给黄金带来了一定压力。总的来看，我们还是维持黄金为震荡结构。
• 油价方面，欧佩克+已达成减产协议，这对油价形成一定利多。但鉴于疫情依旧严峻，经济复苏可能非常缓慢，依然难以改变需求的疲弱，油价下行。总的来看，我们认为这确实为未来提供了一个价格“底部”。短期来看，似乎有不破不立的味道，因此我们维持油价为破前低的结构。

摘要

• CFTC资金流数据显示，澳元、纽元空头处于极值，因此，我们认为短期随着资金流入并支持回涨，但目前价位已高，冲高可兑现部分利润。另外，欧元的多头也处于极值。

• 澳/美、纽/美、镑/美已如我们预期回落。

目标价欧/美美/日镑/美美/加澳/美纽/美短线1.0950107.501.25001.40000.63000.6000中线1.0900107.501.25001.40000.63000.6000

目标价WTIXAU短线19.001,700中线19.001,700

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