汇市焦点

• 交易偏好 – 本周相对较为看好澳/美（AUDUSD）和看弱欧/美（EURUSD）。
• 欧元区方面，欧元区和德国制造业数据的疲软，进一步印证了疫情的严重性，这也将令欧元中期承压。不过，短期考虑到欧央行可能进一步推出宽松计划，如果能如预期推出，那么欧元有望获得一定支撑。技术上， 下方短期可关注1.0900支撑。
• 英国方面，英国制造业数据的回落继续施压英镑；但由于英国央行相对不太宽松的货币环境，限制了英镑的跌幅。技术上，1.2400以上压力较大，下方短线关注1.2200支撑。

• 商品货币方面，日内因亚洲股市的上涨和油价反弹，商品货币获得了一定提振。另外，鉴于中国制造业数据的回升，我们认为接下来澳元的反弹步伐将取决于中国经济的复苏速度，而加元的走势将取决于油价的走势。技术上，短期澳/美0.6200、纽/美0.6050将面临压力，不过，我们认为调整以后还有上升空间。

• 避险货币方面，从近期美国公布的ADP和制造业数据来看，并不理想，因此，美国第四轮刺激法案恐将会被提上日程。中长期我们认为随着资金压力缓解以及美联储扩大资产负债表，美元或将中期承压。今晚美国将公布当周初请失业金人数，受到疫情的影响，市场预计将达到350万人。但考虑目前市场依然对避险和现金的急切需求，我们认为DXY短期在98.5以下都是比较好的支撑。
• 虽然美元和日元作为当前市场的避险品种，不过，我们认为未来随着美元流动性问题得到解决，美/日还有回落预期。因此，我们维持原来的预判，美/日在短暂修整以后还将面临回调。

• MEX量化策略年初至今相对基准S＆P 500 Total Return Index的年化阿尔法（α）为13％。量化模型每周调仓，并于每周一开盘下单及周五收盘平仓，各货币对一标准手，建议止损则设于0.3％。在没有考虑实际杠杆下，MEX量化策略年初至今已大幅跑赢目标，详情请参考《量化专题：基于动量反转策略建构G7货币对冲组合》。组合净值上周上涨3.16%，本周组合及截至北京时间4月2日16:10盈亏如下，利差（库存费）为正向。

商品市场

• 交易偏好 –本周我们维持黄金（XAU）和原油（WTI）为震荡结构。长期来看，全球低利率为黄金提供了支撑。另外，肺炎感染人输还在不断扩大，在这样的背景下，我们认为实际利率将在一段时间内保持在深度负值区域，这将有利于黄金投资。总的来看，我们还是维持黄金为震荡偏强结构，修正结束还将走强。
• 油价方面，因美国和俄罗斯不断释放利好消息，油价大涨，其实我们早有预期。但考虑到短期不可能解决供应过剩局面，我们还是维持油价是一个中期偏弱的结构，短期油价报复性反弹，更多像多头反扑形成技术性反弹。

摘要

• CFTC资金流数据显示，澳元空头处于极值，因此，我们认为短期随着资金流入并支持回涨。另外，欧元的多头也处于极值。

• 欧/美可兑现部分利润。

目标价欧/美美/日镑/美美/加澳/美纽/美短线1.0950107.001.24001.42000.61000.6000中线1.0950107.001.24001.42000.61000.6000

目标价WTIXAU短线22.001,600中线23.001,610

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