在结构层面上，推动货币市场的是每种货币的相对价值。
当我们考虑汇率时，我们真正关注的是一种货币的价格，它是由另一种货币衡量的。问题是，推动货币价值的因素（即货币是“便宜”还是“贵”）是债券收益率。
事实上，债券收益率通常是决定汇率变动的因素。所有其他数据，如通胀、央行决策、股市走势，都推动了收益率的变动。而收益率则反过来影响货币价值。
随着不同货币间收益率的波动，相对汇率也随之波动。因此，债券基本上是货币市场的引擎。
迈向成功
当然，无需成为一个债券专家便可以做一个非常好的交易者是很有可能的。就好比在不知道内燃机如何工作的情况下，成为一名优秀的驾驶员也是完全可能的。不过，如果你想充分利用你的车，你可能要检查引擎盖下面的工况。
债券交易本身是一个完整的专业领域，所以让我们关注对于货币交易者而言债券最相关的方面：收益率差异。这一点在目前各国央行降息的讨论中尤为重要。
收益率和中央银行
当中央银行改变利率时，实际目的是改变债券的收益率。这就是影响经济的因素，因为所有的借贷都是由获得资金的“成本”决定的。
更高的利率意味着你必须支付更多的贷款，但这也意味着更高的收益率。
收益率是指你从贷款中得到的报酬或借款的成本。
如果有很多人想借入贷款，那么收益率就会上升；如果有很多人想借出贷款，那么收益率就会下降。中央银行通过提供借/放贷来影响这一点。
一般来说，央行就是这样“设定”目标利率的。
那么货币呢？
如果债券收益率上升，那么更多的人希望用这种货币借出贷款，因为它更有利可图。但这些投资者必须考虑到货币因通胀而贬值的风险（以及债券无法偿还的风险）。
一般来说，这里考虑的债券是政府债券或国债。
由于政府管理不善，违约风险较高的国家通常不得不提高利率以吸引投资者。对于那些更可能出现通胀的国家也是如此。这些货币通常是“高风险”的新兴市场货币；而日本等政策较为稳定、通胀率较低的国家则被视为避风港。
波动起伏
当收益率下降时，无论是因为央行的影响还是投资者的情绪，投资者用这种货币贷款的利润都会减少。
他们更有可能寻求另一种货币来贷款。这会导致货币贬值，因为人们为了购买另一种货币而出售货币。当收益率增加时，情况正好相反。
这就是为什么精明的交易者在分析市场时通常会关注债券收益率的原因。
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