2月28日，道琼斯指数创逾8年最大跌幅，是自2008年金融危机最严重时期以来最差单周表现。不止股市，贵金属市场也未能幸免，现货金价一度下跌81美元至1562.6美元，收盘跌幅达3.62%，创自2013年4月16日以来最大跌幅。白银收盘跌幅达6.18%，创自2013年4月16日以来最大跌幅。
黄金是抵御风险的有效武器，这一思想已在人们心中根深蒂固，当市场风险来临的时候，人们自然就会购置黄金来进行保值。就当前国际面临的形势而言，应该为黄金上涨提供了支撑，而本应上涨的黄金却大跌，原因何在？笔者认为；
全球疫情加剧市场恐慌情绪
由于全球公共卫生事件迅速蔓延，新冠病毒疫情继续在43国扩散，韩国、日本、伊朗、意大利等国确诊病例增加较多，荷兰、尼日利亚、新西兰等一些国家首次出现感染者，多国采取防疫措施加强应对。世界卫生组织总干事谭德塞28日宣布将新冠肺炎疫情全球风险级别由此前的“高”上调为“非常高”。美联储官员布拉德称，形势“非常不稳定”，存在发生快速转变的可能性。
全球公共卫生事件迅速蔓延，加剧人们对经济增长和企业业绩影响的担忧。当避险转为市场恐慌之时，全球资产遭到抛弃。本周股市大跌是自2008年危机以来最最差单周表现，迫使投资者卖出黄金盈利的黄金仓位变现以满足股市下跌需要追加的保证金。2008年金融危机，当时的黄金市场当时的情况与现在很类似：股票、期货、商品、贵金属统统遭到抛售。但是，市场在差不多在3--4周的时间很快调整过来。黄金仍然回到避险的位置。
因此，当危机发生时的最开初，黄金也如所有金融产品，期货，大众商品一样幸免于难，因为黄金投资收益将会被清算成现金，来应付股市的下跌。但是反弹最早的也非它莫属，随着投资者调整投资组合，黄金现在可能会表现不佳，但是最终，在真正的危机时期，黄金将证明自己。
黄金下跌阴谋论
不是笔者危言耸听，黄金市场或许有机构做“局”。对冲基金通过大量抛售订单，将金价降至某个位置，然后触发止损位，自动卖出，使金价进一步走低。然后下个对冲基金也如此操作，抛售、触发止损、价格走低......慢慢地，这种抛售就会传染至普通的投资者，他们也开始卖卖卖。由此，金价毫无原因的持续下挫引发越来越多的抛售，直到最终触底、买家进场为止。
近期金价跌宕起伏，且在市场恐慌之际竟然下跌，让很多交易员直呼看不懂，甚至开始怀疑是有人在操纵。那么金市到底存不存在操纵？又是怎么发生的？美国金融学家詹姆斯•里卡兹通过与多位业界资深人士交谈，得出了结论。里卡兹与美国情报界、国防界和IMF的资深人士都进行过交谈，并采访了在全球著名对冲基金（他未提及该基金的名称）中工作的统计学家，那个统计学家研究了十年来COMEX（黄金的主要市场）的黄金开盘价和收盘价。统计学家指出，这是他见过的最明显的操纵案例。
相信大家都看过2月27日，由全世界历史最悠久及规模最大的投资银行之一、在全球23个国家拥有41个办事处的国际金融机构——高盛发布的所谓“最新黄金预测消息”报告指出，黄金的表现已经超越了日元和瑞士法郎等传统的避险货币，随着利率不断接近下限，贵金属将有更大的上涨空间，黄金看起来越来越像是“最安全的避风港”。高盛预测到今年年底黄金价格将涨至每盎司1800美元，比之前的预测足足上调了200美元。如果疫情持续到第二季度，高盛预测金价3个月内就能涨到1800美元。我们姑且不论高盛预测的是否正确，笔者甚至认可他们的观点，但这一消息的发布时间点可谓又狠又准。众所周知，金价在前期大幅上涨后冲高回落后连续2天进入振荡，这个时候，高盛直接发出这个消息对市场的影响是可想而知的。
纯技术性下跌
造成黄金价格下跌的原因还有：自2月5日以来黄金价格经过大幅上涨之后已经积累了相当多的盈利盘，这些交易者肯定会在行情急速上涨时兑现。还有持币观望者在高位抛空，也有止损盘的涌现，这些因素导致金价在2月24日冲高回落，第二天继续大幅下跌，从而在技术形态上形成一个非常标准的“黄昏之星”给后市下跌打好了基础。
由于全球公共卫生事件迅速蔓延，新冠病毒疫情继续在43国扩散，韩国、日本、伊朗、意大利等国确诊病例增加较多，荷兰、尼日利亚、新西兰等一些国家首次出现感染者，多国采取防疫措施加强应对。世界卫生组织总干事谭德塞28日宣布将新冠肺炎疫情全球风险级别由此前的“高”上调为“非常高”。美联储官员布拉德称，形势“非常不稳定”，存在发生快速转变的可能性。
全球公共卫生事件迅速蔓延，加剧人们对经济增长和企业业绩影响的担忧。当避险转为市场恐慌之时，全球资产遭到抛弃。本周股市大跌是自2008年危机以来最最差单周表现，迫使投资者卖出黄金盈利的黄金仓位变现以满足股市下跌需要追加的保证金。2008年金融危机，当时的黄金市场当时的情况与现在很类似：股票、期货、商品、贵金属统统遭到抛售。但是，市场在差不多在3--4周的时间很快调整过来。黄金仍然回到避险的位置。
因此，当危机发生时的最开初，黄金也如所有金融产品，期货，大众商品一样幸免于难，因为黄金投资收益将会被清算成现金，来应付股市的下跌。但是反弹最早的也非它莫属，随着投资者调整投资组合，黄金现在可能会表现不佳，但是最终，在真正的危机时期，黄金将证明自己。
黄金下跌阴谋论
不是笔者危言耸听，黄金市场或许有机构做“局”。对冲基金通过大量抛售订单，将金价降至某个位置，然后触发止损位，自动卖出，使金价进一步走低。然后下个对冲基金也如此操作，抛售、触发止损、价格走低......慢慢地，这种抛售就会传染至普通的投资者，他们也开始卖卖卖。由此，金价毫无原因的持续下挫引发越来越多的抛售，直到最终触底、买家进场为止。
近期金价跌宕起伏，且在市场恐慌之际竟然下跌，让很多交易员直呼看不懂，甚至开始怀疑是有人在操纵。那么金市到底存不存在操纵？又是怎么发生的？美国金融学家詹姆斯•里卡兹通过与多位业界资深人士交谈，得出了结论。里卡兹与美国情报界、国防界和IMF的资深人士都进行过交谈，并采访了在全球著名对冲基金（他未提及该基金的名称）中工作的统计学家，那个统计学家研究了十年来COMEX（黄金的主要市场）的黄金开盘价和收盘价。统计学家指出，这是他见过的最明显的操纵案例。
相信大家都看过2月27日，由全世界历史最悠久及规模最大的投资银行之一、在全球23个国家拥有41个办事处的国际金融机构——高盛发布的所谓“最新黄金预测消息”报告指出，黄金的表现已经超越了日元和瑞士法郎等传统的避险货币，随着利率不断接近下限，贵金属将有更大的上涨空间，黄金看起来越来越像是“最安全的避风港”。高盛预测到今年年底黄金价格将涨至每盎司1800美元，比之前的预测足足上调了200美元。如果疫情持续到第二季度，高盛预测金价3个月内就能涨到1800美元。我们姑且不论高盛预测的是否正确，笔者甚至认可他们的观点，但这一消息的发布时间点可谓又狠又准。众所周知，金价在前期大幅上涨后冲高回落后连续2天进入振荡，这个时候，高盛直接发出这个消息对市场的影响是可想而知的。
纯技术性下跌
造成黄金价格下跌的原因还有：自2月5日以来黄金价格经过大幅上涨之后已经积累了相当多的盈利盘，这些交易者肯定会在行情急速上涨时兑现。还有持币观望者在高位抛空，也有止损盘的涌现，这些因素导致金价在2月24日冲高回落，第二天继续大幅下跌，从而在技术形态上形成一个非常标准的“黄昏之星”给后市下跌打好了基础。
此外，近期黄金、白银暴跌，从黄金的定价逻辑上看，一个合理的解释是，随着原油、铜价格暴跌，导致产生全球通缩预期，这会导致实际利率上升。影响黄金定价的是实际利率，而非名义利率，因此美债收益率持续下行，而黄金持续暴跌。此次疫情中真正具有避险作用的是发达国家债券、日元。
黄金价格此次经过大跌之后，是会继续下跌还是反弹振荡整理进行指标修复，或是直接重新开启上行之路呢？笔者认为：
1、首先黄金会进行技术性修复。
2、反弹之后可能会继续下跌。
3、黄金价格上涨趋势并没有改变。
4、只要不破下降趋势则黄金价格在一系列利好因素（例如疫情影响世界经济、美联储今年降息预期、美国总统选举等等）促进下黄金再创新高不是没有可能。
在当前的价格，继续投资避险资产本身也是一种风险。对于未来1个月甚至2个月的市场，放弃对短期的预测可能是更好的预测，做好各种情况甚至各种极端情况的应对方案，比赌市场向某一个特定方向演化可能更为重要。因为无论是赌疫情彻底失控、还是赌疫情短期得到控制，都隐含着巨大风险。
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