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ALPHA每日洞察——2020-02-12

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ALPHAZONEUK
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全球央行观察

央行动态数据

ALPHA每日洞察——2020-02-12

美元指数

ALPHA每日洞察——2020-02-12

新西兰联储利率决议：委员会讨论了多种现金利率的设定情景和多个替换方案；委员会同意如有需要货币政策会有时间来调整；委员会认为财政刺激政策的影响可能强于预期；财政刺激措施正在减轻货币政策的负担；GDP增速预计会在2020年下半年增长；利率可能从2021年年中开始上升；如果有必要，有时间调整政策；预测显示2020年不会降息；低利率对维持就业和CPI目标非常必要；将第二季度GDP增长预测从0.7%上调至0.9%；就业略高于最大可持续水平；预计2020年第二季度官方现金率为1.01%，预计2020年第三季度官方现金率为1.01%，预计2020年第四季度官方现金率为1%；预计2020年第一季度官方现金率为1.03%
 
新西兰联储主席奥尔：新西兰贸易环境很积极；预计就业和薪资增长；官方现金利率处在1%有很强的刺激作用；很高兴见到通胀预期处在2%附近；目前没有必要降息；新西兰联储下调新西兰第一季度GDP增速预期至此前预期的一半；增加财政刺激缓解了货币政策的压力；许多证据显示家庭支出增速提高。 

大中华市场

国内商品期货

农产品
市场动态
白糖
综合外电报道2月12日消息，隔夜外盘洲际交易所(ICE)原糖期货继续大幅上涨，主力3月合约收盘上涨0.37美分，涨幅2.46%，结算价报收每磅15.41美分，触及两年新高。
3月合约本周五将到期，交易商预计届时实物交割量较大，截至2月10日该合约持仓量为27053手，大约135万吨。
旱灾限制了全球第二大食糖出口国泰国的糖产量，在迪拜糖业会议上泰国糖业高层人士表示，预计泰国2019/20年度糖产量仅有800-900万吨。
分析机构(TRS)周二在报告中称,预计在2020/21年度全球糖市料存在供需缺口，为连续第二年供应短缺，该机构称，预计2020/21年度全球糖市料存在供需缺口250万吨（原糖），而上一年度的供需缺口为680万吨。
伦敦liffe交易所主力3月白糖期货上涨7.1美元，涨幅1.65%，结算价报收每吨437美元，涨至两年半以来的新高。
 
当前，北方甜菜糖生产已全部结束，较上榨季提前约一个半月，甜菜糖产量基本符合预期；南方甘蔗糖生产全面展开，其中，云南糖厂全部开榨，广西已有2家糖厂收榨。尽管新型冠状病毒肺炎疫情对甘蔗砍、运、榨造成一定影响，广西和云南食糖生产有所延误，且食糖消费也受到拖累，但考虑到影响具有阶段性，本月对年度预测数据暂不调整。后期需继续跟踪天气和新型冠状病毒肺炎疫情对食糖生产及消费的影响。
 
大豆
据南美农业专家迈克?科尔多涅博士称，上周中国青睐更便宜的巴西大豆，而不是美国供应。中国上周购进了至少30船巴西大豆，交货日期始于3月份。而一周前，中国买家刚刚购进了十船巴西大豆。
中国采购的一个驱动力量是巴西雷亚尔汇率疲软。上周五，雷亚尔汇率为1美元兑换4.32雷亚尔。雷亚尔疲软使得巴西大豆在国际市场上更有竞争力，这也是中国大量购进巴西大豆的原因。
 
豆油
据德国汉堡的行业刊物《油世界》称，2019/20年度全球8种植物油产量增幅可能只有100万吨。库存可能同比减少逾300万吨。
今日国内豆油现货行情或稳中下跌。昨日马棕MPOB报告虽然下调产量及库存预估，但各机构的本月前10日出口数据大幅下滑，市场忧虑疫情影响下的中国需求，昨日马棕期货走低拖累国内相关油脂，今日连豆油期货或承压弱势震荡，市场现货价格或随盘下调。因目前国内各地开工进度不一，还有部分地区封路、厂商复工延期、终端购销意愿下降，部分地区厂商或暂时维稳现货、停售观望。
玉米
春节后受肺炎疫情影响程度和南北开机规律不同的影响，目前我国东北酒精企业开机率普遍较高在八至九成，但华北华东平均开机水平依然低于五成。短时间供应不足导致节后国内玉米酒精价格暴涨，如黑龙江玉米酒精西部含税价4900-5050元/吨，累计上涨100元/吨，吉林玉米酒精含税报价5150-5200元/吨，累计上涨200元/吨，河北普级酒精含税5900元/吨，累计上涨700元/吨，河南北部普级酒精不含税6100元/吨，累计上涨900-1000元/吨。受提货压力和供应趋増影响，近日河南部分报价走弱50元/吨。
鸡蛋
鸡蛋现货全国均价报2484元/500千克，-45元/500千克。鸡蛋仓单报0张，增减量+0张。2月3日鸡蛋2001合约交割34张仓单，交割结算价报3062元/500千克。
鸡蛋2005合约前二十名多单量114467，+2219，空单量136795，+3860，数据显示空头继续占优，多空均有增仓且空头增幅更大，显示当前价格区间市场主流资金看空情绪稍有回升。
 
洞察
白糖
ALPHA每日洞察——2020-02-12
白糖目前仍在一个窄幅震荡内，后续看方向选择。
 
大豆
ALPHA每日洞察——2020-02-12
维持昨日观点不变，短期可能要构筑第二个五分钟级别的中枢，以震荡为主。
 
豆油
ALPHA每日洞察——2020-02-12
目前三种情况都有可能，到了中枢下沿进行博弈的话，有三分之二的概率会在短期有上涨。
玉米
ALPHA每日洞察——2020-02-12
五分钟级别趋势上涨完成，后面会中枢升级，至于是怎么样的升级方式，还是有待观察。
 
鸡蛋
ALPHA每日洞察——2020-02-12
鸡蛋这位置附近，会以小幅攀升的走势为主。
有色
市场动态
黄金
上海黄金交易所黄金T+D 2月10日（周二）晚盘盘初下跌0.16%报352.00元/克，晚盘收盘下跌0.44%报351.00元/克。
沪铜
隔夜伦铜冲高回落收小阳线，站稳5700美元，美铜今日小幅高开。沪铜昨日高开低走小涨，预计今日可能随外盘小幅高开。沪铜成交稳定，持仓上升，短期可能延续温和反弹，后市仍需等待国内疫情明确得到控制的消息，高峰可能会在2月中下旬。技术上看，沪铜上方压力46000，下方支撑45000。
现货与期货：2月11日现货报价45320元/吨-45400元/吨，均值环比涨20元，对当月合约贴70元，升贴水跌65元。2月10日上期所主力合约上涨0.22%，至45580元/吨。LME3月合约上涨1.02%，至5725美元。
库存：2月11日LME铜库存减少1750吨,至170000吨，上期所铜增加1375吨至99674吨。
沪镍
周二晚间，LME镍3涨1.54%，报收13120美元/吨。印尼ESDM矿业和煤炭部部长BambangGatotAriyono表示，病毒的爆发尚未对印尼采矿业产生重大影响，不过目前国人进入印尼仍然受限，核心技术人员的缺失恐拖累当地镍铁建设进度。近期各地逐步开启复工，目前来看上游电解镍、镍铁和和下游不锈钢生产企业开工正常，但硫酸镍相关产业链可能仍然受限，预计短期内镍价将在供需双减的压力下低位震荡。
洞察
黄金
ALPHA每日洞察——2020-02-12
图为黄金1小时走势，价格短线下行，跌破通道下轨，下方支撑见斐波那契38.2%回调位1565，破位则见斐波那契50%回调位1562，该水平在近期多次提供支撑。若价格上行，阻力见斐波那契23.6%回调位1570，接着是前高1577。
沪铜
技术上，沪铜主力日线KDJ金叉迹象，关注下方45300位置支撑，预计短线震荡偏强。操作上，建议沪铜2003合约可在45500元/吨附近做多，止损位45300元/吨。
沪镍
技术上，沪镍主力2004合约日线MACD金叉迹象，5日均线拐头向上，预计短线震荡偏强。操作上，建议沪镍2004合约可背靠105500元/吨附近做多，止损位104000元/吨。
黑色
市场动态
铁矿石
ALPHA每日洞察——2020-02-12
经历了春节后一周的运行，铁矿石出现大幅下跌，市场对疫情的恐慌情绪已经较为充分地释放。随着疫情的边际缓和叠加全国范围内复工的陆续到来，市场悲观氛围出现了缓和，铁矿石阶段性低点或已出现。 
螺纹钢
ALPHA每日洞察——2020-02-12
周二RB2005合约减仓上行，最高报3488，最低报3304，收盘3392，较上一交易日收盘价涨2.63%；持仓量1350758，-45727；基差为48，-87；RB10-5月合约价差31，-30。现货市场报价仍较低迷，因实际成交仍然相当有限，目前下游需求仍未恢复，现货市场库存、钢厂库存均在继续累库阶段。期货出现快速反弹主要是疫情方面利好消息传出，确诊新增人数下滑及全国治愈比例明显上升，及近期从中央到地方，多项稳金融政策持续发力。 技术上，RB2005合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA继续走高，逼近0轴；1小时BOLL指标显示上轨与中轴开口向上。操作上建议，短线3450-3350区间高抛低买，止损30元/吨。 
  

能源
市场动态
原油
上海国际能源交易中心SC2004合约开盘报396.6元/桶，最高报400.5元/桶，最低报396.3元/桶，收盘报397.8元/桶，较上一交易日下跌1.3元/桶，跌幅为0.33%。成交量为29529手，持仓量增加3272手至29091手。国际原油期价呈现震荡下跌，亚洲盘出现反弹，布伦特原油期价报至53.8美元/桶一线，WTI原油期价报至50.1美元/桶一线，布伦特原油与WTI原油的价差处于3.7美元/桶左右，上海原油期价小幅收跌，较布伦特原油呈升水约3.1美元/桶左右。中石化通知其炼厂本月削减产量约60万桶/日，山东地炼也陆续减产，新型冠状病毒疫情令原油需求承压；路透调查预计1月OPEC原油产量环比减少64万桶/日至2835万桶/日；OPEC+联合技术委员会(JTC) 提出的再减产60万桶/日的临时建议，以应对全球公共卫生事件对需求的冲击。诺瓦克表示俄罗斯需要更多时间来决定是否加入OPEC扩大减产的计划。阿塞拜疆能源部长称OPEC+不太可能2月开会讨论疫情对原油市场的影响，OPEC+提前召开部长级会议预期减弱。
燃料油
昨日新加坡现货上涨6.8美元/吨至281.55美元/吨，据悉受疫情及传统淡季影响国内保税油订单亦大幅下滑，航运需求疲弱及油价低迷下燃油难有起色。长期来看，从疫情影响和季节性发电需求预期角度预估9月合约支撑将相对较强，结合原油节奏关注远月合约试多机会。
 
洞察
原油
SC2004合约小幅收跌，期价考验385-390一线支撑，上方测试410一线压力，上海原油期价呈现震荡整理走势。操作上，建议385-410元/桶区间交易。
燃料油
ALPHA每日洞察——2020-02-12
预计燃料油期价呈现震荡下探走势，FU2005 合约宜采取反弹抛空交易的策略。FU2005合约期价考验 1800-1900 区域支撑；上方面临 2100-2200 区域压力，预计 2 月份主要处于 1800-2200区间波动。 
化工
市场动态
PTA
PTA2005合约小幅增仓上行。当日期价收盘4454，较上一交易日+0.54%；成交量454235手,持仓701691手，+15093；基差-159。上游原料价格回落，对PTA成本支撑力度减弱。受供需矛盾影响，PTA部分装置降负荷，开工率回落至82.33%，目前部分工厂逐步计划开工，现货市场商谈气氛尚可。下游受疫情事件影响，开工延迟，聚酯部分装置检修降负荷，开工率下滑；终端制造业开工率维持低下水平。基本面多空交织，预计PTA维持震荡整理为主。
甲醇
MA2005合约冲高回落，期价小幅收跌。当日期价收盘2114， 较上一交易日-0.66%；成交量732739手，持仓量700829手，+25407；基差1；MA5-9价差-14。从甲醇供需面看，内陆地区节日期间多正常开工，整体供应充足，但外销受限，库存走高，随着疫情控制得到进展，后期库存将得到消化。外盘方面，春节假期之后仍有沙特等地装置存在检修计划，且伊朗地区暂无恢复供气的消息，当地停工的甲醇装置延续停车状态，马石油1#66万吨/年甲醇装置目前已重启恢复，但2#170万吨/年装置尚无确切的重启时间，进口缩量预期再度增强。下游方面，甲醇制烯烃装置正常开工且高负荷运行，对甲醇需求起到利多支撑。
洞察
PTA
ALPHA每日洞察——2020-02-12
PTA2005合约震荡收涨，KDJ指标底部形成金叉，短期上方关注4550附近压力，下方测试4350附近支撑，预计期价维持在4350-4550区间波动。
甲醇
ALPHA每日洞察——2020-02-12
盘面上，郑州甲醇主力2005合约反弹受阻回落，2150一线对期价压力较大，但下方2100附近支撑犹存，日内建议震荡思路对待。

股指期货及期权

市场动态
昨日，上证指数重回2900点关口之上，实现六连涨，三大期指维持振荡偏强态势。分析人士表示，当前行情主要受政策面以及估值修复两大因素驱动，短期或将进入振荡期，除了疫情防控外，中期借贷便利操作以及贷款基础利率的变化都需要关注。
春节假期后开市首日，央行开展1.2万亿元逆回购操作，确保流动性充足供应，随后还设立了3000亿元专项再贷款，用于支持重点企业，逆回购利率也下调了10个基点。对此，上海中期股指宏观研究员闫星月表示，从政策面来看，强有力的货币和财政政策逆周期调节，稳定了市场预期，提振了市场信心。另外，节后首个交易日指数大幅回撤，使得估值回落至低点，短期带来了估值迅速修复的机会。
从昨日三大期指表现来看，闫星月认为，上证50股指期货短期走势相对偏强，主要也是受估值差异的影响。经过前期的回撤后，上证50股指期货估值大幅回落，中证500股指期货回落幅度没有上证50股指期货大，因此短期上证50股指期货具有一定的估值优势。
洞察
整体上看，目前股指结构性行情尚未结束，还在继续深化。春节后首个交易日股指大跌之后，市场虽然有一定程度的反弹，操作上仍需谨慎，大盘目前已经回到2700—3000点运行区间，后市多空均有机会，保持耐心。

国际市场

日元区
重要经济数据
日本1月广义货币流动性年率 前值：2.7% 预期值：2.7% 公布值：2.7% 对金银价格理论影响：无影响
日本1月货币供应M3年率 前值：2.3% 预期值：2.3% 公布值：2.3% 对金银价格理论影响：无影响
日本1月货币供应M2年率 前值：2.7% 预期值：2.7% 公布值：2.8% 对金银价格理论影响：利多
财经大事
无
市场动态
美元兑日元USD/JPY持续三日拉升，昨日收盘109.787，收涨0.136%。
 
洞察
技术面，美元/日元日图显示，日元刚突破通道线上方还有100-200点上升空间，注意阻力位110.085。
美元区
重要经济数据
23:30，美国截至2月7日当周EIA原油库存变动(万桶)  前值 335.5  今值 324.5
23:30，美国截至2月7日当周EIA精炼油库存变动(万桶)  前值-151.2  今值-67.6
23:30，美国截至2月7日当周EIA汽油库存变动(万桶)  前值  -9.1   今值51.2
财经大事
01:00，EIA公布月度短期能源展望报告。
02:30，圣路易斯联储主席布拉德(James Bullard)就美国经济和货币政策发表讲话。
03:15，2020年FOMC票委、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利(Neel Kashkari)参加见面会回答观众提问。
21:30，2020年FOMC票委、费城联储主席哈克(Patrick Harker)就经济前景发表讲话。
23:00，美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)在参议院银行委员会就半年度货币政策报告发表证词。
市场动态
美元指数昨收98.767，收跌0.09%，现报98.747。
洞察
美元指数止步于6日阳，昨天收阴，即将有可能迎来调整。短期做多美元需谨慎。
 
 
澳新区
重要经济数据
05:45，新西兰电子卡零售销售月率(%) (月度环比)(一月)  今值-0.1% 预期值1.0% 前值-0.9%
07:30，澳大利亚西太平洋/墨尔本消费者信心指数月率(%)(二月)  今值2.3% 预期值1.4% 前值-1.8%
财经大事
09:00，新西兰 新西兰联储公布利率决议
10:00，新西兰 新西兰联储主席奥尔(Adrian Orr)召开新闻发布会
市场动态
澳元兑美元上涨0.4%至0.6714；澳元升破关键心理阻力位0.6700，周一公布的澳大利亚12月份房贷数据强于预期，促使澳大利亚出口商买进澳元。纽元兑美元涨0.34%至0.6406，中止了连续四天下跌。
 
洞察
澳美纽美目前以底部震荡回调为主，纽元今早受利率决议影响大涨，短期预计反弹力度不大。
  
欧元区
重要经济数据
无
财经大事
00:30，欧洲央行执委施纳贝尔(Isabel Schnabel)发表讲话。
17:50，欧洲央行首席经济学家连恩(Philip Lane)参加第五届欧洲金融论坛的炉边谈话。
市场动态
欧元兑美元EUR/USD昨日收十字星，有进一步反弹可能。
 
洞察
反弹后欧美继续探底，短期可能会有一次反弹，可以考虑快进快出。
英国
重要经济数据
无
财经大事
英国央行货币政策委员会外部委员哈斯克尔(Jonathan Haskel)在诺丁汉大学发表讲话。
市场动态
英镑兑美元GBP/USD短线上涨12点，涨幅缩窄至0.09%，现报1.2967。
 
洞察
做空英镑兑美元GBP/USD的头寸应建立在1.29950，目标位为1.27600。

风险预警

01:00，EIA公布月度短期能源展望报告。
02:30，圣路易斯联储主席布拉德(James Bullard)就美国经济和货币政策发表讲话。
03:15，2020年FOMC票委、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利(Neel Kashkari)参加见面会回答观众提问。
欧佩克公布月度原油市场报告（月报具体公布时间待定，一般于北京时间18-20点左右公布）。
21:30， 2020年FOMC票委、费城联储主席哈克(Patrick Harker)就经济前景发表讲话。
23:00，美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)在参议院银行委员会就半年度货币政策报告发表证词。

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