30 Dec 2019, 13:38 Views 425
周五，ICE原糖收涨，3月合约收报13.53美分，涨0.74%。郑糖夜盘上涨，5月收报5462吨，收涨0.68%。郑商所仓单加预报为4530张，与前一日持平。前期糖价接近主流糖厂的生产成本，糖厂主动下调意愿降低。近日随着期货大幅拉升，下游在买涨心理作用下销售略有好转，糖厂报价也顺势上调。但总体来看，国内新糖供应仍处于高峰。
临近年关，新疆棉花加工已入尾声，同时籽棉收购基本结束。市场继续消化两大国贸易谈判达成第一阶段协议的消息，宏观面利好推动棉价继续上涨，现阶段皮棉现货看涨气氛浓郁，棉企惜售心理增强，参与新疆棉轮入的企业交储积极性有所下降。
受美豆大幅减产影响，2019/20 年度全球大豆存产不足仍然是问题。根据USDA12 月份报告预计，2019/20 年度全球大豆产量近 3.37 亿吨，同 比下降 2073 万吨，降幅 5.8%，其中美豆产量同比下降 2390 万吨左右。全球 大豆消费预计近 3.50 亿吨，同比增加 631 万吨，增幅 1.8%，受非洲猪瘟在部分国家爆发影响，全球大豆消费增速下滑，但预计整体消费仍表现为增长。因此从 USDA 最新报告分析，全球大豆存产需缺口近 1219 万吨，全球期末库存降至 9640 万吨，同比下降 1340 万吨，降幅 12.2%。全球大豆库存消费比回落至 27.57%，为近 4 年首次下滑。
12月30日豆粕日内盘价(2768, 31.00, 1.13%)，或将震荡略偏弱运行。
供给方面，近期美豆价格持续上涨抬高大豆(3842, 14.00, 0.37%)进口成本，有利于支撑粕价，但外部环境缓和后，中国承诺购买更多农产品，叠加进口杂粕到港较为集中，不利于粕类市场。
需求方面，生猪养殖利润可观及政府鼓励复养，国内生猪和母猪存栏整体回升，豆粕需求增加，提振粕价。
据芝华数据最新公布的蛋鸡存栏统计显示，2019年11月全国在产蛋鸡存栏为11.55亿只，环比减少2.54%，同比增加8.42%，鸡蛋供应偏紧局面明显改善；11月育雏鸡补栏9485万只，环比增加3.74%；当期新增开产7540万只，环比减少17.69%，占在产总量的6.53%；后备鸡存栏2.78亿只，环比增加3.29%，同比大幅增加38.61%，预示着后期在产蛋鸡存栏量仍有不断增长的潜力，鸡蛋产能正向供给过剩转变。全国蛋鸡总存栏为14.32亿只，环比减少1.46%，同比增加13.2%。
国内新糖现货价格持稳为主，当前产区甘蔗已全面进入压榨高峰期，市场新糖供应呈增长态势，目前北方甜菜糖价差较大，但随着糖价交投重心下移，贸易商报价普遍低于糖厂售价，市场交投气氛一般，当前现货走势偏弱，或对市场形成压制。目前走私糖、储备糖、进口糖等糖源供应多样化，新糖销售压力加大。不过考虑到春节假期临近，市场现货流通速度或加快，后市糖价或震荡上涨为主。
郑棉主连在九月中下旬遭遇一波大跌，下跌1300元/吨，最低跌至11970元/吨。而近两月以来郑棉出现一波震荡上涨行情，最近一周上涨态势明显，截止昨天夜盘收盘郑棉主力合约已站上13800元/吨。其原因是两大国经贸关系有所缓和，下游年前备货回暖，市场看涨情绪浓厚。不过国内棉花供应仍处于宽松状态，尤其是商业库存大幅骤增，国内籽棉收购工作结束，棉价虽有一定抬升，但新棉交投仍显一般。考虑到2020年3月底很大一部分棉花加工企业、贸易商面临还贷等压力，棉企更倾向于基差销售、“点价”交易，因而郑棉或将走出弱势震荡格局。
全国主要地区纺企纱线库存为21.5天，较上周减少0.2天，库存天数减少，其中河南、河北、新疆地区纺企纱线库存折存天数小幅增加，江苏、浙江、山东、福建地区纺企纱线库存折存天数小幅减少。部分纺企订单生产，库存低位运行，受原料上涨影响，主流市场交投回暖，纺企及贸易商出货意愿较强，零星小单及少数固定老客户维持，实单据量商谈价格。近期两大国贸易关系缓和后，部分订单开始出现回流；若双方正式签署第一阶段协议，春节后纺企订单增加的概率将会提升。对郑棉期货上涨难以形成有效推动作用。
12月30日豆一05建议依托3800元/吨短多交易供给方面，随着外部环境缓和，部分贸易商出货积极性增加，但基层余粮日渐匮乏，优质大豆供应较少，支撑国产大豆行情。
需求方面，因前期大豆市场报价虚高，部分地区出现有价无市情况，大豆整体需求清淡，但随着春节备货的进行，需求量将会回升。
总体而言，预计短线国产大豆行情将以区间内偏强为主，后期关注国家政策以及市场需求情况。
供应方面，随着“双节”来临，农户售粮进度不断加快，玉米收购进度与上年同期收购量差距逐渐缩窄，不过整体上玉米售粮进度同比仍偏慢，加之临近12月月底，市场的卖粮周期仅剩不到1个月的时间，玉米市场上方压力较大。需求方面，春节前是畜禽出栏高峰时期，生猪存栏大概率继续维持低位，利空玉米饲料需求；此外，原料玉米消耗量持涨的势头已经被阻断，预计短期内深加工消费或进入调整期，利空玉米市场。整体而言，短期内玉米期价震荡运行为主。
豆粕供给方面，上半年由于大豆供应不足造成停机，油厂目前开机逐步恢复正常水平，豆粕供应量有所上升。
豆粕需求方面，受政策和利润影响，生猪需求逐步回升，推动豆粕的需求，但短期内无法恢复到非洲猪瘟之前的情况。同时春节前后，大量的禽畜出栏造成的需求下滑，可能会导致盘面下降。按照豆粕在饲料中占比 15%-20%计算的话，豆粕需求约有 30-40 万吨的下降，总体来说需求是偏弱的。
与棕榈油走势相比，今年上半年的豆油价格表现并没有那么差。在非洲猪瘟爆发的背景下，国内豆粕需求整体低迷，大豆压榨的放缓令豆油在7月就早早出现了去库存，并引领油脂在7月底开启了一轮上涨行情。豆油的市场分歧并没有棕榈油那么大，2020年上半年的低压榨基本可以预期，但生猪的复养前景不明，将令下半年大豆压榨及豆油的去库存节奏存在一些不确定性。
在产地棕榈油减产、低豆棕价差促进消费及大豆压榨难以维持高位的预期下，我们预计明年豆油继续去库存，价格运行仍偏强势。考虑到生猪存栏及大豆压榨的恢复节奏，预计豆油的库存低点将在5-6月出现。此期间价格易涨难跌，以逢低做多为主。但若非洲猪瘟疫情得到控制，随着4月后生猪存栏的逐渐恢复，大豆压榨预计将随豆粕需求增长而回升，叠加产地棕榈油产量复苏，下半年价格可能容易出现回落，但四季度需求旺季将有所支撑。预计2020年豆油价格整体呈现先扬后抑再扬走势，关键的时间节点在明年的4月，预计主要价格运行区间在【5800，7400】。
单边策略我们建议上半年以回调做多为主，下半年再伺机寻求做空机会。套利策略，可考虑如下几种：1、逢低布局远月豆棕价差多单。逻辑：随着干旱影响衰退，棕榈油产量逐渐恢复，长线豆棕价差将得到修复。风险点：棕榈油复产不及预期，国内豆粕需求恢复快于预期。
2、逢高布局远月油粕比空单。逻辑：随着干旱影响衰退，棕榈油产量逐渐恢复，削弱油脂强势基础；豆粕需求随生猪存栏恢复恢复，利好油粕比向下修复。风险点：棕榈油复产不及预期，非洲猪瘟疫情再度爆发。
3、逢低做扩豆油59价差。逻辑：Y59表现取决于豆油去库存速度，看好明年上半年豆油去库存。风险点：1-2季度大豆压榨超预期，生猪存栏恢复不及预期。
鸡蛋本轮下跌主要是受猪价影响。现阶段猪价涨跌不一，但震荡幅度都偏小，预计至春节前将以偏弱震荡为主。鸡蛋作为猪肉的替代品，价格随猪价波动明显，但同时和猪价并非完全同向运动：猪价涨势过快，则鸡蛋作为猪肉替代品也能受到明显提振；猪价震荡，或涨势不明显，则鸡蛋以下行走势为主；猪价下行，则鸡蛋以加速下行走势为主。
因为今年鸡蛋产能几乎全年都处于增加状态，不考虑猪肉的替代效应，鸡蛋本身处于明显供过于求的市场。现阶段人们用鸡蛋替代猪肉，却不会用猪肉替代鸡蛋。猪价震荡或下行，蛋价下行速度将更快速于猪肉。同时，季节性也有一定的影响。虽然春节有一定的消费提振，但从历史规律来看，9月到1月底鸡蛋都处于一个偏弱震荡的态势。
考虑到11月蛋鸡的产能仍在加大，同时生猪存栏已处于恢复阶段，除非疫情再度爆发等特殊因素，猪价不太会达到今年的高度，提振作用也不会如今年这般夸张，所以鸡蛋的弱势行情大概率会持续到3月。
全球最大黄金ETF--SPDR GoldTrust2019年12月29日无持仓变化。
财经网站Fxstreet分析师Godhole：黄金实现看涨突破：金价上周涨2.2%至1511美元/盎司，确认了周线级别的突破。此形态表明，自5月1270美元/盎司起涨的升势获得恢复，同时自9月高点1555美元/盎司的回撤已经结束，该旗型突破为重新测试1555阻力打开了大门。但是，因上周五收十字星k线，14天相对强弱指数高于70，表明看涨情绪已经耗尽，可能在短期内不会立即出现大幅上涨。预期金价可能跌至上行的5日移动平均线1506美元/盎司水平。如果金价进一步下破1477美元/盎司，则看涨图型失效。
伦铜小幅回落，沪铜夜盘小幅震荡回调。美元大跌。11月中国规模以上工业企业利润总额同比增长5.4%，增速由负转正。1-11月份累计利润同比下降2.1%，降幅比1-10月份收窄0.8个百分点。中美已接近签署协议。花旗银行在2020年看好氧化铝，铜和炼焦煤，而看跌锌和铁矿石。摩根士丹利大宗商品团队看好铜，对铝和氧化铝的前景持悲观态度。伊朗国家铜业公司执行经理萨德·莫哈麦德称，公司今年前6个月电解铜产量为13.2万吨，粗铜产量16.3万吨，全国铜精矿产量59.37万吨。另外，根据伊朗矿产矿业发展革新组织报告，到2025年前，伊朗电解铜产量将达到65.5万吨。目前伊朗铜储量为2100万吨，占全球储量的1.3%。
印尼镍矿出口禁令即将生效，港口镍矿库存震荡回落。镍金属方面，国内部分镍铁厂开启检修，但印尼部分镍铁产能恢复运营，海外镍铁回流量料将增长，国内镍金属整体供应保持平稳。需求方面，受下游需求进入淡季影响，不锈钢厂检修增多，预计短期镍金属需求维持低位。国内镍矿港口库存上升，因印尼11月镍矿出口环比进一步增加，同时随着印尼镍铁厂建设，我国镍铁进口量呈现快速增长，叠加近期电解镍库存呈现上升趋势，对镍价压力较大，不过国际贸易进展乐观，同时印尼镍矿供应数量已较为有限，菲律宾进入雨季，国内镍矿供应缺口仍存，叠加国内不锈钢库存出现明显下降，钢厂减产有限利于需求好转，对镍价有所支撑。现货方面，早交易时段，市场基本无人报金川镍，因市场货源偏紧，以及个别持货商等待金川公司出厂价。第二交易时段，虽询价者稍多，但价格走高一定程度抑制下游拿货积极性。
黄金日线，上涨迅猛，突破1515阻力位持续上扬，五浪最后的上升浪已形成，受美元大跌的影响不排除存在避险情绪存在，长期仍然看多。
沪铜短线震荡回调，整体维持震荡向上形态，建议低多持有，短多滚动操作。
预计镍价维持弱势震荡，建议沪镍空单谨慎持有，关注115000的压力。
近日多地重污染天气预警解除或降级，钢材在传统需求淡季中相对走弱，螺纹钢的下行压力逐渐增加。随着钢厂高炉炼钢利润下降至300—500元/吨的合理区间，钢厂补库需求动力减弱，这对铁矿走势造成拖累，预计铁矿石上涨空间有限。
上周进口铁矿石市场价格以窄幅震荡为主，因钢厂补库成交维持高位。本周来看，预计到港量小幅回升，需求因天气好转，铁水产量或将有所增加，虽目前钢厂库存处于较高位置，但到年前，仍有一定补库空间，预计短期矿价以震荡为主。
铁矿石目前还没有选择方向，无法确定走哪一种，所以在当下看来，两种可能性都无法被排除，得看后续走势决定，目前的话观望为主。
螺纹钢目前来看，结构上面来说偏好，有可能会走一个五分钟的趋势上涨，所以短期仍然可以考虑做多，但一旦过了新高，要注意随时会出现背驰的可能。
伊拉克石油部：伊拉克骚乱局势没有影响原油产量和出口。
财经网站Forexlive分析师AdamButton：美国原油产量最近反弹的原因难以捉摸，但本周石油钻井数量再次下降。我认为美国的石油产量将比预期更早达到峰值，可能在2020年上半年就会达到。
市场评论：根据美国能源信息署（EIA）报告，美国当周原油库存减少547万桶，库欣原油库存跌至年内新低。市场交投平淡，原油期货价格和标普500指数走势大致相同。纽约瑞穗证券期货主管Robert Yawger表示，在今年剩余的交易日里，油价走势可能会与股市走势相关，甚至会涨至数月以来的高点。但这种情况不会持续很久，因为市场已经超买。
焦炭价格第三轮提涨陆续落地，累计涨幅150元/吨。近期部分钢厂接受三轮提涨后，到货量趋增，华东地区部分钢厂仍有一定补库需求，其余地区钢厂多按需补库。焦企方面，山东地区焦炭供应收紧，主产地部分焦企受重污染天气预警影响，环保检查力度加大，叠加焦煤价格走强，对焦炭价格形成支撑。港口方面，焦炭库存持续去化，但贸易商集港意愿仍然不强 。总体来看，目前焦炭供需趋于平衡，但随着后期钢价继续走低，钢材成材累库，钢厂停产检修的情况将会有所增多，进而影响到钢厂对焦炭的需求，焦炭继续提涨或将受阻。
国内炼焦煤市场稳中偏强运行。近期山西部分地区煤矿停产检修增加，叠加部分地区洗煤厂受重污染天气预警影响，持续处于停产状态，导致主焦煤资源供应偏紧，部分煤企暂停接单及报价。今日临汾古县部分S0.5主焦原煤再涨30元/吨，累计涨幅60元/吨。S0.5低硫主焦原煤出厂承兑含税报890元/吨。随着焦炭三轮提涨的逐步落地，下游部分焦企，对主焦煤资源仍有一定的需求，使得焦煤价格仍有上涨预期。整体来看，短期内焦煤价格仍将稳中偏强运行。
秦皇岛港铁路调入42.2万吨，装船51.2万吨，场存519.0万吨，锚地煤炭船舶21艘，预到7艘；国投曹妃甸港铁路调入16.8万吨，装船21.5万吨，场存361万吨，锚地煤炭船舶7艘，预到10艘；国投京唐港铁路调入9.2万吨，装船12.2万吨，场存161万吨，锚地煤炭船舶2艘，预到8艘。
沿海六大电库存1605.8万，日耗77.24万，可用天数20.79天
近期甲醇港口库存出现下降，主要因限气造成西南气头装置大范围关停，加之山东部分装置外采，华东货源回流内地；与此同时，近期沿海地区因天气而封航、卸货速度缓慢。但随着天气转好，进口船运恢复，货源将集中到港，叠加春节临近，下游开工负荷下降，港口甲醇库存将再度累积。此外，听闻西南气头装置将于1月份复产，届时对甲醇期价将产生明显的利空。盘面上，MA2005合约增仓上行，关注2200附近压力，短期建议在2150-2200区间交易。
上周国内A股市场呈现先抑后扬走势，上证综指周一大幅下挫，之后几个交易日指数触底企稳，自低点逐步回升至3000点之上，最终周五收报3005.04点。但期指三个品种走势各异，其中IH表现较好，主力合约微涨0.10%，IF及IC则双双回落，主力合约分别下跌0.17%和0.79%。基差方面，由于期指走势相对较弱，升水幅度大幅减少，其中IF、IH主力合约升水分别降至5.97点和9.82点，IC则由升水转为贴水15.59点。
量能方面，交割结束之后，期指持仓有所恢复，三个品种当周共计增仓20637手，总持仓升至363390手。同时各品种持仓也有不同程度增加，其中IF增仓14064手，持仓升至132091手，IH增仓5027手，持仓升至60681手，IC增仓1546手，持仓升至170618手。
从技术面来看，目前三大股指期货下行空间有限，短期均线呈现多头向上发散的格局，表明向上趋势未改。从量能上看，短期成交持续增加，量能出现放大，资金入场态势明显。三大股指期货振荡上行趋势并未改变。我们预计春节前指数仍然有望继续上涨，中证500则有望领涨三大股指。操作上，逢低做多依然是较好选择，套利方面，可以选择做多IC做空IH的套利策略。——方正中期期货
日本12月东京核心CPI年率 前值：0.6% 预期值：0.6% 公布值：0.8%
日本11月失业率 前值：2.40% 预期值：2.4% 公布值：2.2%
日本11月工业产出月率初值 前值：-4.5% 预期值：-1.4% 公布值：-0.9%
日本11月零售销售年率 前值：-7.10% 预期值：-1.7% 公布值：-2.1%
日本11月库存月率 前值：1.3% 预期值：1.3% 公布值：-1.1%
日本11月零售销售(万亿日元) 前值：11.09 预期值：11.09 公布值：11.87
美日从结构上面来讲，还是处于一个4H小时级别中枢的延伸过程之中，在没有大的消息的影响下面，可能仍然会延续这个4H级别中枢的震荡。
当地时间28日，美国民主党总统候选人拜登解释了不愿为特朗普弹劾案作证的原因，并称共和党人在弹劾审判中传唤他作证是“没有法律依据的”。
美国国务卿蓬佩奥：美国在对伊拉克的空袭中采取了“坚决的行动“。
美国国务卿蓬佩奥：官员们对美国总统特朗普通报了美国对伊拉克和叙利亚空袭的情况，此空袭是对威胁美军安全的回应措施。
周二(12月10日)美元收跌0.17%至97.48，当天走势相当温和，投资者等待美联储和欧洲央行会议的进展，以及12月15日美国对下一轮加征关税的最后期限，市场谨慎情绪高涨。
周三(12月11日)亚市盘初，美元指数于平盘附近窄幅震荡，现交投于97.51一线。
北京时间周四(12月12日)03:00美联储将公布利率决议，同时公布经济预期和利率预期点阵图，03:30美联储主席鲍威尔将召开新闻发布会尽管许多人相信，虽然市场广泛预期美联储12月决议按兵不动，但策略师们警告可能出现惊扰债券市场的意外情况。一旦美联储12月决议出现任何意外情况，均可能引发美元大幅波动。
澳元兑美元一度上涨0.6%至0.6987，为7月24日以来最高水平；该货币对上周上涨1.16%，连续第四周上涨，是2018年1月以来的最长连续上涨。纽元兑美元一度上涨0.63%至0.6711，为7月24日以来最高；上周上涨了1.53%。
在美元仍持续贬值的情况下，澳美纽美仍将持续上涨，目前上涨力度不减。
12.27 -17:00 德国 法兰克福 欧洲央行公布经济公报。一星
欧元兑美元仍然处于震荡之中。27日，波幅94点，收涨。波幅扩大，录得本月来最大涨幅。
欧盟委员会主席冯德莱恩27日表示，由于担心无法在2020年底前与英国达成新的贸易协定，欧盟可能需要延长与英国的脱欧过渡期。
30日-10:25:01【行情】欧元兑美元EUR/USD升破1.12关口，为2019年8月13日以来首次，日内涨幅达0.21%。
据彭博调查得到的分析员预期中值，2020年欧元/美元将上涨逾4%，料为全球表现最佳货币；摩根士丹利（Morgan Stanley）2020年首选交易之一就是做多欧元，瑞银财富管理和法国农业信贷银行等机构的分析师也抱有同样看法；期权市场显示人们对欧元信心增强，另外伴随美中贸易关系改善迹象，风险偏好情绪普遍升温，欧元上周五（12月27日）触及一周高位。欧元/美元对全球经济增长改善题材格外敏感。随着贸易乐观情绪对全球增长产生积极影响，趋势动能可能会开始推动欧元上涨。
据彭博调查显示，欧元/美元到2020年末料达到1.16水平。继2018年下跌4.5%后，今年下跌约3%。
英镑经过一周左右的大跌之后，目前处在一个反弹结构中，从最低点起来，已经有210多点的涨幅。
从结构来看，目前的反弹可能还没有到头，在当前位置附近在盘整一段时间，仍然可能还有冲高的动作，这一次冲高完成之后，看看最后的离开段是否出现背离迹象，然后在决定后续操作。
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