时间的维度上，如何看待稀缺？人们把今天的货品叫现货，明天的货品叫期货，现货跟期货之间怎么交换，才能达到更大的幸福。在欧文·费雪的《利息理论》中，第一页第一句话，劈头第一句是：收入是一连串的事件（Income is a series of events）。
收入是一连串发生的，未来发生一件件的事，连起来就是你的收入，这是一个新的角度，看所有资本如何提供服务的角度。世界上所有的产品、商品、资源，都可以简单分为两种，一种叫易耗品，一种叫耐用品。
一个鸡蛋、一杯牛奶，都是易耗品。一块奶酪也是易耗品，是经过一段时间生产的，未来的易耗品。耐用品是它提供的服务、它发挥的功能，必须是在一个时间段内慢慢发散出来的，它要有时间你才能享受的，这叫耐用品。
比如说一幅油画，你要欣赏它，需要在时间的流逝当中观看这幅画，慢慢欣赏。一棵苹果树是耐用品，它今年结十个苹果，明年十个，后年十个，果树是在时间的流逝中，才可能散发出它所有服务的耐用品。
人力资本是一种耐用品，他必须在时间的维度上才能发挥他的功能，散发他的服务。比如上学好多年，有了一个硕士学位，如果能够一刹那就把它批发掉、卖掉兑现的话，那真好。可实际上，没办法，只有在时间的维度上才能发挥它的价值，才能散发它所蕴含的服务。
任何一种能够带来收入的资源、本领或禀赋，都是一种耐用品。儿童也是一种可消费的耐用品，每个家庭生儿育女其实是理性的决定，生下孩子实际上就是一种消耗品，就是一种长期投资。
那为什么贫穷的社会生小孩比较多，富裕的社会，反而生小孩比较少呢？
原因在于以下：
第一个存活率，贫穷的社会，只有多生才能保证孩子的存活率。
第二个贫穷的社会，孩子是体力劳动。多生孩子，尤其是男孩，可以快速变现（帮忙干活）。富裕社会，孩子是脑力劳动，需要更多的资源、时间、钱等，经常看见二十多岁了，父母还在帮忙找工作。
第三个父母的时间成本。富裕社会时间成本更高，生孩子是为了享受，但为了这种享受，付出的代价越高需求量也就越低。生育时间在往后推，早年拼搏，给事业定了调子，输不起、输不得，时间成本。
第四个贫穷是社会里，孩子通常是家长的储蓄。
第五个随着富裕程度的增加，孩子的质量比数量更重要。质量提升给你带来的满足感，要远远大于数量给你带来的满足感。
人对消费其实有一个时间上的偏好，不耐（impatience），就是不耐烦。今天的苹果跟明天的苹果，不是一个苹果，明天不确定，未来不确定，原因很多，比如自然灾害、人为灾害，还有个免不了的——衰老，生命有限。
人们更喜欢今天确定的消费，而不喜欢明天不确定的消费，这叫不耐。每个人不耐的强弱是不一样的，老人不耐就比较强，年轻人不耐就比较弱，因为年轻人能够看到更久远的未来，年龄是一个因素。
另一个因素是想象力。有些人擅长延迟满足，其中有一个解释就是想象力。想象力强的人，会把未来的奖赏看得很大、很重、很具体、明确，当然自律性就比较强，自律能力背后是想象力。很多人能在黑暗中坚持，就是有信念，信念的背后就是对未来前景的那种想象。
不管是什么影响了耐心，让人与人之间的耐心不一样，他们对手上耐用品的估值就不一样，这时人们就会产生交易。那些偏好现货的人和那些偏好期货的人之间，就会产生交易，也就是不耐产生交易。
不耐程度决定利率的高低。很多人以为存款有利率，是钱会涨起来，会升值。可实际上不是这样的，人们都有时间偏好，愿意早一点消费，而不是晚一点。那么那些想要换取现货的人，为了说服别人，让他们推迟消费、接受期货，只有一个办法，就是补偿，这个补偿就是利率的基础。
未来越不确定，补偿就要越大。到了兵荒马乱的年代，未来高度不确定，你说利率高还是低？利率是高，想要对方接受期货，就得给予很高的补偿。总结一下，利率是人们推迟消费所要索取的一种补偿，所以未来越不确定利率就越高。
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